Raymond James-analist Buck Horne verlaagde de ratings van alle huizenbouweraandelen die hij dekt, omdat hij gelooft dat de recente "meedogenloze" stijging van de hypotheekrente heeft gezorgd voor een recessie op de huizenmarkt.
"De volatiliteit van de rentetarieven vertraagt niet alleen de verkoopmarkt", schreef Horne in een notitie aan klanten. “We zien een brede afname van de vraag naar woningen, waaronder meergezinswoningen en SFR [eengezinswoningen]. Netto nieuwe huishoudformaties lijken tot stilstand te zijn gekomen.”
Horne dubbel gedegradeerd PulteGroup Inc.
PHM,
+ 2.46%,
KB Thuis
KBH,
+ 3.25%
en MDC Holdings Inc.
MDC,
+ 2.33%,
door zijn ratings twee stappen naar beneden te verplaatsen naar marktprestaties van sterke koop, en zijn ratings op Lennar Corp te verlagen.
LEN,
+ 2.87%
en Toll Brothers Inc.
TOL,
+ 3.67%
met één trede naar de markt presteren van outperform.
Hij blijft optimistisch over DR Horton Inc.
DHI,
+ 3.89%,
maar minder dan voorheen, omdat hij het aandeel verlaagde om beter te presteren dan een sterke aankoop.
"Met tegenzin tappen we af op de huizenbouwers na een meedogenloze [2 procentpunt] stijging van de 30-jarige hypotheekrente in de afgelopen 2.5 maand", schreef Horne. "Het is niet verwonderlijk dat talrijke anekdotes en indicatoren ... bevestigen dat de recente parabolische stijging van de tarieven heeft gezorgd voor een krater wat de resterende vraag naar woningen deze zomer nog op de markt was."
Mis niet: De hypotheekrente stijgt naar het hoogste niveau sinds april 2002. 'De komende maanden zullen ongetwijfeld belangrijk zijn voor de economie en de woningmarkt.'
Lees ook: Amerikaanse huizenmarkt begint terug te trekken in september, waardoor de Amerikaanse groei wordt afgeremd.
Het iShares US Home Construction exchange-traded fund
ITB,
+ 3.07%
is de afgelopen drie maanden met 12.9% gedaald en sinds het begin van het jaar met 36.9%. Ter vergelijking: de S&P 500-index
SPX,
+ 2.37%
heeft de afgelopen drie maanden 6.2% verloren en dit jaar met 21.3% gedaald.
Horne zei dat met een gemiddelde effectieve hypotheekrente die nu ten noorden van 7% ligt, vrijwel alle statistieken voor de betaalbaarheid van woningen die hij volgt zich nu op 'ongekend' gebied bevinden. En aangezien de Federal Reserve aangeeft dat er meer renteverhogingen komen, aangezien de inflatie hardnekkig hoog blijft, zullen de hypotheekrentes waarschijnlijk hoog blijven.
Lees meer: Fed stemt in met weer een enorme rentehoogte - en het gaat niet stoppen.
"Als zodanig moeten de woningbouwsector en huizenbouwers zich nu schrap zetten voor een door de Fed verzekerde harde landing (u wint, Jerome), met aanzienlijk lagere absorptiepercentages en neerwaartse druk op de prijzen van nieuwe huizen", zei Horne. "Hoewel we er nog steeds stellig van overtuigd zijn dat eengezinswoningen in de VS ernstig onderaanbod zijn, leert onze ervaring ons ook dat woningbouwaandelen het moeilijk zullen hebben om beter te presteren zolang de huizenprijzen onder druk blijven staan." (“Jerome” verwijst naar Fed-voorzitter Jerome Powell.)
Bron: https://www.marketwatch.com/story/raymond-james-tapping-out-of-home-builder-stocks-as-a-housing-recession-is-now-a-given-11666373854?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
De vraag naar woningen 'kraterde' naarmate de hypotheekrente steeg, zegt analist
Raymond James-analist Buck Horne verlaagde de ratings van alle huizenbouweraandelen die hij dekt, omdat hij gelooft dat de recente "meedogenloze" stijging van de hypotheekrente heeft gezorgd voor een recessie op de huizenmarkt.
"De volatiliteit van de rentetarieven vertraagt niet alleen de verkoopmarkt", schreef Horne in een notitie aan klanten. “We zien een brede afname van de vraag naar woningen, waaronder meergezinswoningen en SFR [eengezinswoningen]. Netto nieuwe huishoudformaties lijken tot stilstand te zijn gekomen.”
Horne dubbel gedegradeerd PulteGroup Inc.
+ 2.46% ,
+ 3.25%
+ 2.33% ,
+ 2.87%
+ 3.67%
PHM,
KB Thuis
KBH,
en MDC Holdings Inc.
MDC,
door zijn ratings twee stappen naar beneden te verplaatsen naar marktprestaties van sterke koop, en zijn ratings op Lennar Corp te verlagen.
LEN,
en Toll Brothers Inc.
TOL,
met één trede naar de markt presteren van outperform.
Hij blijft optimistisch over DR Horton Inc.
+ 3.89% ,
DHI,
maar minder dan voorheen, omdat hij het aandeel verlaagde om beter te presteren dan een sterke aankoop.
"Met tegenzin tappen we af op de huizenbouwers na een meedogenloze [2 procentpunt] stijging van de 30-jarige hypotheekrente in de afgelopen 2.5 maand", schreef Horne. "Het is niet verwonderlijk dat talrijke anekdotes en indicatoren ... bevestigen dat de recente parabolische stijging van de tarieven heeft gezorgd voor een krater wat de resterende vraag naar woningen deze zomer nog op de markt was."
Mis niet: De hypotheekrente stijgt naar het hoogste niveau sinds april 2002. 'De komende maanden zullen ongetwijfeld belangrijk zijn voor de economie en de woningmarkt.'
Lees ook: Amerikaanse huizenmarkt begint terug te trekken in september, waardoor de Amerikaanse groei wordt afgeremd.
Het iShares US Home Construction exchange-traded fund
+ 3.07%
+ 2.37%
ITB,
is de afgelopen drie maanden met 12.9% gedaald en sinds het begin van het jaar met 36.9%. Ter vergelijking: de S&P 500-index
SPX,
heeft de afgelopen drie maanden 6.2% verloren en dit jaar met 21.3% gedaald.
Horne zei dat met een gemiddelde effectieve hypotheekrente die nu ten noorden van 7% ligt, vrijwel alle statistieken voor de betaalbaarheid van woningen die hij volgt zich nu op 'ongekend' gebied bevinden. En aangezien de Federal Reserve aangeeft dat er meer renteverhogingen komen, aangezien de inflatie hardnekkig hoog blijft, zullen de hypotheekrentes waarschijnlijk hoog blijven.
Lees meer: Fed stemt in met weer een enorme rentehoogte - en het gaat niet stoppen.
FactSet
"Als zodanig moeten de woningbouwsector en huizenbouwers zich nu schrap zetten voor een door de Fed verzekerde harde landing (u wint, Jerome), met aanzienlijk lagere absorptiepercentages en neerwaartse druk op de prijzen van nieuwe huizen", zei Horne. "Hoewel we er nog steeds stellig van overtuigd zijn dat eengezinswoningen in de VS ernstig onderaanbod zijn, leert onze ervaring ons ook dat woningbouwaandelen het moeilijk zullen hebben om beter te presteren zolang de huizenprijzen onder druk blijven staan." (“Jerome” verwijst naar Fed-voorzitter Jerome Powell.)
Bron: https://www.marketwatch.com/story/raymond-james-tapping-out-of-home-builder-stocks-as-a-housing-recession-is-now-a-given-11666373854?siteid= yhoof2&yptr=yahoo