Renault-investeerders houden van resultaten, dividendherstel en veranderingen in de Nissan-alliantie

RenaultDe aandelenkoers van Nissan stijgt nog steeds hoog na wijzigingen in de alliantie met Nissan, een update van het strategisch plan en de meest recente financiële resultaten, hoewel het nog steeds moet worstelen met de verwachte verkoopzwakte in zijn Europese kernmarkt.

Fitch Ratings heeft aangekondigd zijn visie op een deel van de langetermijnschuld van Renault te hebben verhoogd naar stabiel.

“De upgrade weerspiegelt de versterking van de winstgevendheid en balansflexibiliteit van Renault na de update van het strategisch plan. We voorspellen dat de EBIT (winst vóór rente en belasting) van Renault in de automobielsector boven de 3% zal uitkomen in onze prognosehorizon van vier jaar, wat boven onze positieve ratinggevoeligheid ligt en de mediaan van 2% in onze navigator voor de ratingcategorie (“stabiel”) ', zei Fitch in het rapport.

“De Ampere (Renault's beursgang voor elektrische auto's en software-eenheden) en de mogelijke verkoop van Nissan-aandelen zorgen voor een kasbuffer, waarvan we aannemen dat deze voornamelijk zal worden gebruikt voor interne investeringsbehoeften voor een snelle elektrische transitie. We beschouwen de aangekondigde strategie voor de toewijzing van contanten als conservatief, wat de belangrijkste drijfveer voor de beoordeling is van de upgrade, "zei Fitch.

Renault herstelde voor het eerst in 4 jaar een dividend, hoewel het een verlies rapporteerde vanwege de gedwongen verkoop van zijn Russische dochteronderneming AvtoVaz. De nettowinst vóór de verkoop van AvtoVaz steeg van 1.1 met € 2021 miljard naar € 1.6 miljard vorig jaar. De bedrijfsmarge van Renault is in 2022 verdubbeld ten opzichte van het voorgaande jaar tot 5.6%. In mei schreef Renault 2.3 miljard euro af van de verkoop van zijn fabriek in Moskou en zijn belang in AvtoVaz

Renault en Nissan kwamen een nieuwe overeen raamovereenkomst om hun alliantie te moderniseren, waaronder het Franse bedrijf dat zijn belang van 43% in Nissan terugbracht tot 15%, terwijl het belang van 15% van het Japanse bedrijf in Renault stemrecht zou krijgen. Frankrijk heeft een belang van 15% in Renault. Het saldo van de aandelen van Renault zou in een trust worden geplaatst.

Het strategische plan 'Renaulution' van Luca De Meo, CEO van Renault, zal het bedrijf opsplitsen in vijf autonome operaties. Het plan omvat het verhogen van de operationele winstmarges tot 8% in 2025 en tot meer dan 10% in 2030, vergeleken met 5% die dit jaar wordt verwacht.

Berenberg Bank uit Hamburg, Duitsland, beschreef het ommekeerplan van Renault als een voorbeeld van "vlekkeloze uitvoering" en verwachtte meer vooruitgang in 2023. Het zei dat de lancering van nieuwe producten van Renault goed getimed is.

“We erkennen dat afnemende consumentenbestedingen waarschijnlijk een negatieve invloed zullen hebben op “volume” (fabrikanten) zoals Renault, meer dan op “premium” (fabrikanten). Het sterke zelfhulppotentieel van Renault zou echter zijn marges en het genereren van cash moeten beschermen, waardoor de marges geleidelijk in lijn kunnen komen met de meeste van zijn peer group, terwijl de marges van anderen over het algemeen naar verwachting zullen krimpen naarmate de cyclus keert, "zei Berenberg Bank in een rapport.

Nieuwe modellen zijn onder meer de Austral, een compacte SUV die de Kadjar vervangt, die bedoeld is om te concurreren met de BMW X3, een ambitie die wordt gedeeld met zijn waarschijnlijke concurrenten zoals de Peugeot 3008 en Toyota RAV4. Dit jaar staat er een facelift gepland voor de kleine maar best verkopende Clio.

Renault heeft ook grote elektrische ambities, met plannen om de productie van elektrische auto's af te splitsen, waaronder nu de Megane E-Tech en de langlopende Renault Zoe. Een elektrische Renault 5 ligt op de tekentafel voor lancering in 2024, samen met een revival van de klassieke kleine 4. Renault heeft gezegd dat het tegen 2025 meer dan een miljoen batterij-elektrische voertuigen (BEV) per jaar zal bouwen. Deze nieuwe voertuigen zullen betere winsten behalen en het bedrijf zal profiteren van een veel lager break-evenpunt.

Het probleem is dat zelfs een bedrijf met een indrukwekkend plan niet tegen negatieve trends kan, zegt Fitch

“Hoewel we verwachten dat de prijsvoorwaarden in 2023 uitdagender zullen zijn, vooral op de Europese markt, zijn we van mening dat het verlagen van de grondstofprijzen en het verbeteren van de toeleveringsketen onze verwachting van een aanhoudend inflatoir klimaat en een verzwakking van het consumentenvertrouwen zou moeten temperen. We voorspellen dat de automarge van Renault ongeveer 4% zal bedragen tijdens onze prognoseperiode,' zei Fitch.

De koers van het aandeel Renault is de afgelopen 12 maanden bijna verdubbeld van een dieptepunt van iets minder dan € 23.0 tot een piek van € 43.50 op 16 februari. Sindsdien is het iets gedaald tot iets minder dan € 41.00.