Regionale sportnetwerken, ooit beschouwd als de kroonjuwelen van de uitzendingen, breken nu nauwelijks meer

In een verbluffende ommekeer van het fortuin doen de geruchten de ronde dat Diamond Sports Group (DSG), een dochteronderneming van Sinclair Broadcasting Corp. die de Bally Sports Networks (voorheen Fox Sports Networks evenals YES Network en Marquee Sports Network (mede-eigendom met de Chicago Cubs)) zit in de problemen. Naar verluidt, het balanceert op de rand van het faillissement, slechts enkele maanden na de uitrol van een streamingdienst voor de Regionale Sport Netwerken (RSN's) genaamd Bally Sports Plus (BSP).

Slechts enkele maanden geleden Volgens het management zou de streamingdienst binnen vijf jaar $ 1.3 miljard tot $ 1.9 miljard aan inkomsten kunnen opleveren en tegen 444 ergens tussen $ 1.3 miljoen en $ 2027 miljard aan EBITDA.

Het management is naar verluidt in gesprek met de NBA, MLB en NHL over een uitverkoop. Volgens het plan zouden schuldeisers de RSN's overnemen, Sinclair $ 3 miljard in contanten en een minderheidsbelang in DSG geven, en de RSN's vervolgens terug verkopen aan de competities. Dit zal lastig zijn omdat veel van de RSN's meerdere sporten aanbieden.

Bovendien heeft MLB Sinclair-rechten slechts aan vijf van de 14 teams gegeven en eist het extra betaling voor de streamingrechten, iets wat DSG niet graag doet. MLB heeft naar verluidt een noodplan bedacht als DSG-bestanden voor Chapter 11, die de games op lokale markten zouden uitzenden en kabel- en satellietbedrijven een vergoeding zouden vragen voor het uitzenden ervan. Dit zou een kortetermijnplan zijn totdat DSG uit het faillissement van Chapter 11 voortkwam.

Op een ander front overweegt MLB volgend jaar een eigen streamingdienst te lanceren. Dit is gedeeltelijk te wijten aan het feit dat als DSG in hoofdstuk 11 zou worden ondergedompeld, de trustee enkele van de sportcontracten zou kunnen weigeren en lagere vergoedingen zou kunnen eisen. Dit zou de MLB en anderen een kans geven om halverwege het contract weg te lopen van de relatie.

Gewogen onder een berg van $ 8.6 miljard aan schulden, moest BSP het weesgegroetje zijn om de RSN-eenheid te redden. Echter, opstartverliezen bij de dienst in combinatie met weinig geld hebben Diamond in financiële onrust gebracht.

Sinclair reageerde op de geruchten met de volgende verklaring: “Speculatie die door anonieme bronnen naar voren wordt gebracht, is precies dat, speculatie. We genieten de volledige steun van de teams, NBA- en NHL-competities en kijken ernaar uit om ons werk met hen voort te zetten om het RSN-model te transformeren.”

Het feit dat Sinclair er misschien vandoor gaat met $ 3 miljard in contanten en nog steeds een aandelenbelang in DSG heeft, terwijl de Diamond-dochteronderneming technisch insolvent is en schuldeisers het tot faillissement zouden kunnen dwingen, is een bewijs van de slimme financiële engineering van het management. Diamond structureren als zijn eigen dochteronderneming en het grotendeels financieren met andermans geld was een briljante zet.

Het bedrijf is duidelijk het slachtoffer van cord cutting (wanneer mensen hun bestaande videobundel opzeggen via kabel, satelliet of telco) en cord shave (waarbij mensen downgraden naar een goedkopere multichannel bundel). De vaste kosten voor sportrechten gaan omhoog, terwijl de variabele inkomsten kunnen dalen als consumenten het snoer blijven doorknippen.

Toen Sinclair Broadcasting de Fox Sports-netwerken kocht, werden ze beschouwd als de kroonjuwelen van de kabelnetwerkindustrie. $1.6 miljard voor de zenders.

Het is een feit dat het management onlangs zei dat het verwacht dat de EBITDA in 183 slechts $ 200- $ 2022 miljoen zal zijn, wat illustreert hoe hard en snel hun fortuin is verdampt. Dat is niet eens genoeg cashflow om rente over hun schuldenlast te betalen, laat staan ​​de hoofdsom.