Recessie dreigt 'ongekende' productievertraging die volgend jaar voortduurt

Topline

Deze week kwamen er steeds meer aanwijzingen naar voren dat de renteverhogingen van de Federal Reserve, die al hebben geleid tot een plotselinge ineenstorting van de voorheen gloeiend hete woningmarkt, hebben geleid tot een ongekende vertraging voor fabrikanten - wat de weg vrijmaakte voor wat zou kunnen leiden tot een langdurige neergang in de industriële sector. productie.

Belangrijkste feiten

Hoewel de vertraging van de Amerikaanse economie dit jaar werd veroorzaakt door een neergang op de huizenmarkt, lijkt de pijn "klaar om zich uit te breiden naar de productiesector", schreven economen van de Bank of America onder leiding van Michael Gapen in een notitie van vrijdag, daarbij verwijzend naar gegevens van dit jaar. week waarin de productieactiviteit daalde tot enkele van de laagste niveaus sinds de Grote Recessie.

Eerder vrijdag zei S&P Global-econoom Chris Williamson zei fabrieken verlagen de productie in een tempo dat "de komende maanden aan kracht lijkt te winnen", terwijl fabrikanten - geconfronteerd met "ongekende opbouw van onverkochte voorraden" - proberen hun voorraden terug te brengen tot beter beheersbare niveaus.

Inflatie, hogere rentetarieven en toenemende angst voor een recessie hebben geleid tot "een inzakkende vraag naar goederen op zowel de thuismarkt als in het buitenland", zegt Williamson, eraan toevoegend dat nieuwe exportorders vorige maand "bijzonder scherp daalden" in een teken van "een van de grootste verslechtering van de wereldhandel sinds 2009”, aldus de JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers' Index.

In het licht van de zwakke export verlaagde de Bank of America haar prognose voor de groei van het bruto binnenlands product in het vierde kwartaal van 1.2% een week eerder naar 1.4%, waarbij de economen van de bank voorspelden dat de VS uiteindelijk volgend jaar in een recessie terecht zullen komen.

Een lichtpuntje: Bank of America zegt dat haar pessimisme over de vooruitzichten voor de productie geen betrekking heeft op autofabrikanten, die nog steeds worden geconfronteerd met een halfgeleider schaarste dat zou hen kunnen aanmoedigen om de productie te versterken, zelfs als er een recessie is.

Desalniettemin zal de algehele vertraging van de productie "waarschijnlijk een merkbaar effect hebben op de economische activiteit en - misschien - de werkgelegenheid", merkt Gapen op, waarbij hij opmerkt dat auto's en auto-onderdelen slechts 5% van de industriële productie uitmaken.

Terwijl experts afwegen of het land in een recessie kan belanden, volgt de economie als volgt:

Huizenmarkt

De huizenmarkt, een van de zwaarst getroffen pijlers van de economie dit jaar, heeft te lijden gehad van een afnemende vraag doordat de renteverhogingen van de Fed de kosten van huizen kopen opdrijven. Volgens de National Association of Realtors op woensdag daalden de lopende huizenverkopen, die koopcontracten meten die zijn ondertekend op eerder eigendom en bestaande eigendommen, in oktober met 4.6% - een vijfde achtereenvolgende maand van dalingen. Ondertussen hebben bestaande huizenverkopen stortte 32% sinds januari.

Arbeidsmarkt

Niettegenstaande golven van ontslagen die enkele van 's werelds grootste werkgevers treffen, blijft de arbeidsmarkt tekenen van kracht vertonen, althans volgens het Arbeidsdepartement. De totale werkgelegenheid nam in november toe met 263,000 – aanzienlijk beter dan de 200,000 nieuwe banen die economen hadden verwacht, volgens gegevens uitgebracht Vrijdag. "Het banenmarktrapport van vandaag schreeuwt niet om een ​​recessie", zei David Donabedian, chief investment officer van CIBC Private Wealth US, vrijdag in commentaar per e-mail, voordat hij waarschuwde dat "de banenmarkt zal haperen" nu de economie volgend jaar op weg is naar een recessie. EY voorspelt dat het werkloosheidspercentage eind volgend jaar zal stijgen van 3.7% naar 5.5%, wat aangeeft dat de economie maar liefst 3 miljoen banen kan verliezen.

De Fed

In een gedetailleerd overzicht van zijn begin november vergadering, onthulde de Fed "een substantiële meerderheid" van ambtenaren geloofd wie en wat je bent een vertraging van het tempo van renteverhogingen zal "waarschijnlijk snel passend zijn", aangezien de economie tekenen van afkoeling vertoont, wat de weg vrijmaakt voor een stijging van een half punt deze maand. Verdubbeling op woensdag, Powell zei, "De tijd om het tempo van de renteverhogingen te matigen, kan al komen tijdens de vergadering van december." Na de sterke banencijfers zouden alle tekenen dat de inflatie nog steeds heter is dan verwacht twijfel kunnen doen rijzen over de groeivertraging van de Fed.

Stock Market

Aandelen zijn sinds eind september gestegen, maar worden nog steeds geconfronteerd met steile procentuele verliezen met dubbele cijfers. De S&P 500 is dit jaar met 15% gedaald, terwijl de technologiezware Nasdaq met 28% is gedaald. In een notitie van donderdag voorspelden JPMorgan-analisten onder leiding van Dubravko Lakos-Bujas dat de S&P in de eerste helft van 2023 "de dieptepunten van dit jaar opnieuw zal testen", wat een verdere daling van 14% impliceert. De bank noemde een "spreekwoordelijke sneeuwbal" van hoge financieringskosten, een verslechtering van de besparingen van consumenten en een stijging van de werkloosheid zullen bijdragen aan de slechte prestaties van de markt.

Verder lezen

Arbeidsmarkt nog steeds sterker dan economen denken: VS voegde in november 263,000 nieuwe banen toe (Forbes)

Dow 300 punten lager na sterk banenrapport - Dit is waarom de markt op dit moment naar hogere werkloosheid streeft (Forbes)

De aandelenmarkt zal in 2023 slechter worden voordat het beter wordt, zegt JPMorgan (Forbes)