Angst voor recessie gekoppeld aan opbrengsten zijn overdreven, Tony Dwyer . van Canaccord

Wall Street overschat de recessierisico's mogelijk.

Terwijl beleggers zich richten op een zenuwslopende omkering tussen de rendementen op vijfjaars en 30-jaars schatkistpapier, concentreert Tony Dwyer van Canaccord Genuity zich op optimistische activiteiten in een ander deel van de obligatiemarkt.

Volgens Dwyer geeft de driemaands versus de vijfjaarsrente een gezonder beeld van de Amerikaanse economie omdat deze steiler is geworden.

"Het meet het verschil tussen waar een bankinstelling voor het uitlenen van geld aan krijgt, wat ze moeten betalen en wat ze vragen of waarin ze investeren", vertelde de belangrijkste marktstrateeg van het bedrijf aan CNBC's "Snel geld" op maandag. "We zoeken geen recessie omdat de rentecurve die de kredietverlening aandrijft nog steeds erg positief is."

Dwyer erkent dat de algemene obligatiemarkt economische uitdagingen weerspiegelt, maar niet genoeg om een ​​recessie te veroorzaken.

“De angst is er zeker. Azië lijkt een puinhoop met meer lockdowns. Europa stevent af op een recessie, zo niet in een, vanwege de eens in de generatie grondoorlog daar”, zei hij. “De VS wordt getroffen door hogere tarieven. Het gaat dus zeker langzamer.”

Dwyer verwacht dat de Federal Reserve de rente de komende maanden zal blijven verhogen.

“Het lijdt geen twijfel dat de inflatie hoog is. De tarieven gaan hoger, 'zei Dwyer. “De Fed zit in een doos. Ongeacht de vertraging, ze moeten de tarieven verhogen."

Hij ziet aandelen als een hedge tegen inflatie en is van plan koop rond zwakte. Gebaseerd op historische trends tijdens vergelijkbare achtergronden, gelooft Dwyer dat de S&P 500 zal volgend jaar om deze tijd beduidend hoger zijn.

Maar voorlopig willen beleggers zich misschien schrap zetten voor wilde marktschommelingen.

"We noemen het tumultueus", zegt Dwyer, die gelooft dat volatiliteit een kans is.

Hij somt rentegevoelige spelen op Big Tech en utilities als zijn beste tegendraadse ideeën. Dwyer voorspelt dat de vertragende economie in de tweede helft van het jaar voor enige inflatieverlichting zal zorgen en de renteverhogingen door de Fed op pauze zal zetten.

"De markt lijkt bijna een recessie in te prijzen, omdat de gebieden die het beste zouden moeten doen met hogere tarieven achterblijven", zei Dwyer.

De S&P 500 sloot maandag op 4,575.52 en staat dit jaar tot nu toe op 4%.

Disclaimer