Recessie zou de S&P nog eens 22% kunnen verzwakken, maar Tesla en deze andere aandelen zouden de neergang kunnen doorstaan

Topline

Triljoenen dollars aan marktkapitalisatie voor de grootste beursgenoteerde bedrijven van het land zullen dit jaar weggevaagd worden in het worst-case recessiescenario dat door de strategen van Goldman Sachs is geschetst, waarbij de dreigende schuldenplafondcrisis van de federale overheid de marktvooruitzichten vertroebelt, maar de investeringsbank analisten zijn van mening dat verschillende aandelen goed gepositioneerd zijn om relatief ongeschonden uit de grimmige situatie te komen.

Belangrijkste feiten

De S&P 500 zal dit voorjaar dalen tot slechts 3,150 in een "harde landing" recessiescenario voordat 2023 wordt afgesloten op 3,750, wat neerkomt op respectievelijk 22% en 6% dalingen ten opzichte van een niveau van 4,000 op dinsdag, schreven de strategen van Goldman Sachs onder leiding van David Kostin. in een nota aan klanten laat op maandag waarschuwen de bedrijfswinsten dat ze zullen slinken naarmate de leenkosten stijgen en consumenten bezuinigen.

In een minder ernstige "zachte landing" zou de S&P begin dit jaar zijn dieptepunt bereiken met een daling van 10% voordat hij zich zou herstellen om vlak voor 2023 af te sluiten, voorspelde Kostin, met een groeiende consensus dat de VS dit jaar in een vorm van recessie zal belanden.

Door Kostin geleide Goldman-analisten identificeerden tientallen aandelen die in elk recessiescenario beter zouden moeten presteren dan de hinkende markt in een weekendnota, waarbij ze werden gescreend op verschillende statistieken, waaronder de toekomstige koers-winstverhouding, een proxy voor toekomstige groei die de verwachte winst vergelijkt met de huidige aandelenkoers .

Op basis van deze statistieken zijn de aandelen die het best gepositioneerd zijn om een ​​harde landing te doorstaan, onder meer de basiswinkelketens Home Depot en Costco, de gezondheidszorgbedrijven Pfizer en Labcorp, de voedselgiganten Kroger en Tyson Foods en de videogametitanen Activision Blizzard en Electronic Arts en Microsoft, het grootste bedrijf van marktkapitalisatie op de lijst.

Hoewel de aandelen van Tesla in 65 met 2022% daalden, kopt het elektrische voertuigbedrijf onder leiding van Elon Musk de aandelenselectie van Goldman voor een zachte landing, vergezeld door technologiehardware- en softwarebedrijven Qualcomm, Advanced Micro Devices en Garmin en financiële dienstverleners Carlyle Group en Capital One .

Om tot zijn aandelenkeuze te komen, keek de investeringsbank ook naar de winstgevendheid en schuld van een bedrijf om te bepalen welke bedrijven het minst waarschijnlijk failliet gaan.

Verrassend feit

De federale overheid snelle nadering van het schuldplafond, dat waarschijnlijk deze zomer zal worden bereikt, brengt mogelijk 30 aandelen in gevaar die voor hun inkomsten sterk afhankelijk zijn van de Amerikaanse regering, waarschuwde Goldman maandag. Defensieaandelen, waaronder Lockheed Martin, Northrop Grumman en Huntington Ingalls, zijn het meest blootgesteld aan de crisis, terwijl bedrijven die voor meer dan 95% van hun activiteiten afhankelijk zijn van overheidscontracten, waaronder adviesbureau Booz Allen Hamilton en Medicare-beheerder Oak Street Health, mogelijk ook in gevaar.

Belangrijke achtergrond

2022 was het slechtste jaar voor aandelen sinds de diepten van de Grote Recessie in 2008, met respectievelijk 9%, 19% en 33% daling van de Dow Jones Industrial Average, S&P en tech-heavy Nasdaq. Hoewel aandelen in 2023 goed van start gaan, met elke grote index jaar-op-jaar met 3% tot 7% ​​gestegen, waarschuwden tal van marktleiders voor een mogelijk moeilijk jaar voor aandelen. Morgan Stanley's chief investment officer Michael Wilson voorspelde dat de S&P de komende maanden zou kunnen dalen tot een dieptepunt van 3,000, wat wijst op een neerwaartse trend van 25%, terwijl JPMorgan waarschuwde Vrijdag van een "verslechtering" van de economische prognose met een "milde recessie" die waarschijnlijk in de laatste maanden van 2023 komt.

Tangens

Aandelen van Goldman daalden met maar liefst 6% in de vroege dinsdaghandel nadat de inkomsten van de bank ver achterbleven bij de verwachtingen van analisten, met de laatste kwartaalwinst van $ 1.3 miljard bijna 70% lager dan in dezelfde periode van drie maanden een jaar eerder.

Cruciaal citaat

"Berenmarkten zijn als een spiegelzaal, ontworpen om ons in verwarring te brengen", schreef Wilson in een notitie van dinsdag.

Verder lezen

De VS kunnen begin juni zonder geld komen te zitten als de schuldlimiet niet wordt verhoogd, waarschuwt Yellen (Forbes)

Confrontatie met schuldenlimiet en sluiting van de overheid vormen het grootste risico in tien jaar - dit is wat u kunt verwachten (Forbes)

S&P zou dit jaar met 24% kunnen dalen, zegt Morgan Stanley, maar één sector kan de beste gok zijn om de dia te vermijden (Forbes)