(Bloomberg) - De Japanse e-commercegigant Rakuten Group Inc. heeft woensdag $ 450 miljoen aan junk bonds verkocht, nadat het de omvang van het aanbod met $ 250 miljoen had vergroot als teken van een sterke vraag van investeerders.
Meest gelezen van Bloomberg
De concurrent van Amazon.com Inc. in Japan voegde toe aan een reeks bankbiljetten die het vorig jaar voor het eerst verkocht, volgens een persoon die bekend is met de kwestie. Rakuten tikte in november op de markt voor $ 500 miljoen tegen maar liefst 12% rendement. Morgan Stanley leidde de verkoop.
Het bedrijf is op zoek naar meer geld voor zijn worstelende mobiele eenheid en om te helpen bij het terugbetalen van schulden. In december werden de ratings door S&P Global Ratings verder verlaagd tot junk. De transactie van het bedrijf in november ging ook naar de financiering van kapitaalinvesteringen voor zijn mobiele activiteiten en voor de terugbetaling van schulden.
S&P bevestigde dinsdag de BB-rating van de obligaties. Ondertussen staan de gemiddelde opbrengsten voor kredietnemers met een BB-rating momenteel op 6.71%, volgens door Bloomberg samengestelde gegevens.
De high-yieldmarkt is de afgelopen maand grotendeels gesloten geweest. De vraag is lager omdat recessiebewuste investeerders geld heralloceren naar veiliger blue-chip-kredieten en de torenhoge financieringskosten houden potentiële emittenten aan de zijlijn. Junk bonds kwamen echter zes opeenvolgende sessies tot een rally voordat de winning streak dinsdag eindigde met een bescheiden verlies.
'Rakuten als risico'
Volgens Bloomberg-inlichtingenstrategen Marvin Lo en Chris Muckenstrum zal mobiel breedband in Azië waarschijnlijk aanhoudende prijsdruk in stand houden, hetzij als gevolg van concurrentie of regelgevende tussenkomst.
"Het Jaar van het Konijn kan een hobbelige 12 maanden worden voor Aziatische telco's te midden van recessie- en inflatierisico's", schreven de strategen eerder deze week in een notitie. "Rakuten Group en Advanced Info Service zouden in ons scenario het meest kwetsbaar kunnen zijn."
Mobiele verliezen zouden de inkomsten van Rakuten Group tot 2024 in het rood kunnen houden, ondanks een dubbelcijferige groei van de bedrijfswinst in zowel de internet- als de fintech-afdelingen, schreven ze. De mobiele eenheid met een hoge hefboomwerking heeft mogelijk ook meer geld nodig om het opstartplan voor abonnees te ondersteunen. De vooruitzichten voor de langere termijn van Rakuten zijn ondertussen afhankelijk van het vermogen om mobiele verliezen te stoppen en te voldoen aan de financieringsbehoeften op korte termijn, schreef BI-strateeg Sharon Chen woensdag.
"Het zal waarschijnlijk tegen het einde van dit jaar de richtlijnen voor mobiele break-even missen vanwege de trage gebruikerswinst, waardoor de niet-financiële eenheid een hoge hefboomwerking behoudt", schreef Chen. "Het bedrijf zou uiteindelijk minderheidsbelangen in zijn winstgevende bedrijven kunnen verkopen, hoewel dit het geldlek vergroot." Balansherstel moet mogelijk plaatsvinden in het vierde kwartaal van dit jaar, wanneer $ 2.2 miljard aan obligaties opeisbaar is, voegde ze eraan toe.
(Updates met definitieve prijzen)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/rakuten-more-doubles-bond-offering-192918085.html