Toen Rusland een jaar geleden Oekraïne binnenviel, had president Vladimir Poetin veel meer in zijn oorlogsplan dan tanks en raketten. Poetin plande ook een energieoorlog parallel aan zijn militaire oorlog op de grond in Oekraïne.
Poetin militaire oorlog is slecht verlopen, zijn leger gedecimeerd nadat het er niet in was geslaagd Oekraïne te veroveren, zoals gepland. Ook de energieoorlog van Poetin is mislukt. Geen van beide oorlogen is voorbij, maar de vele naties die zich nu tegen Rusland hebben verenigd, hebben opmerkelijk werk verricht door Poetins krachtigste economische wapen af te zwakken.
Poetin anticipeerde duidelijk op sancties tegen zijn land als reactie op de invasie van 2022. Die sancties meende hij ook te kunnen tegengaan met Russische energie, waar met name Europa van afhankelijk was. Rusland is de op twee na grootste olie- en aardgasproducent ter wereld en ten tijde van de invasie was het Europa's belangrijkste gasbron die nodig was om elektriciteit te produceren.
Aanvankelijk werkte de energieoorlog van Poetin zoals gepland. Door sancties opgelegd door de Verenigde Staten en andere landen werd Russische energie grotendeels vrijgesteld om consumenten te beschermen tegen prijspieken. Maar de onvoorspelbare aard van die sancties, plus de instabiliteit veroorzaakt door de oorlog zelf, zorgde voor een “angst premie” op energiemarkten die de prijzen opstuwden. De olieprijzen stegen van ongeveer $ 90 vóór de invasie tot bijna $ 125 vier maanden later.
De Amerikaanse benzineprijzen bereikten afgelopen juni $ 5 per gallon, wat de populariteit van president Biden schaadde en inflatie een grotere dagelijkse zorg voor Amerikanen maakte dan de oorlog in Oekraïne. De aardgasprijzen stegen veel sterker dan de olie- en benzineprijzen. Rusland begon toen in juni vorig jaar met het terugdringen van de gastoevoer naar Europa sluit de hoofdgasleiding volledig af september naar Europa.
Tegen eind augustus, Europese aardgasprijzen waren vier keer hoger dan voor de oorlog. Rantsoenering in de winter leek waarschijnlijk, samen met een recessie veroorzaakt door sporadische sluitingen van bedrijven en pijnlijke energie-inflatie. Gas prijzen steeg ook in de Verenigde Staten, hoewel niet zo veel in Europa, aangezien gas niet zo transporteerbaar is als olie, waardoor regionale prijsverschillen ontstaan.
Stijgende energieprijzen waren precies het soort pijn dat Poetin van plan was voor landen die tegen zijn oorlog waren. Hij hoopte dat hoge energieprijzen onder de bondgenoten van Oekraïne hun economieën zouden verwoesten, waardoor de publieke steun voor sancties en voor hulp aan Oekraïne zou worden ondermijnd.
De regelrechte energiecrisis die Poetin probeerde te creëren, is echter nooit uitgekomen. Prijzen vertellen het verhaal. De prijzen van olie, benzine en aardgas zijn nu lager dan voordat Poetin binnenviel, zoals de grafiek hierboven laat zien. Rusland is nog steeds een cruciale energiebron, maar de landen die het probeerde te redden, hebben hun energievoorzieningsketens opnieuw geconfigureerd met snelheid en vaardigheid die niemand een jaar geleden voorzag.
"Het afgelopen jaar kan worden herinnerd als de schemering voor de Russische energiehefboomwerking", schreef Richard Morningstar, oprichter en voorzitter van het Global Energy Center van de Atlantic Council, in een Rapport van januari. "De energiestrategie van Moskou werkt niet, en het vermogen om energiechaos als geopolitiek wapen te gebruiken neemt af."
Verschillende gecoördineerde acties van de bondgenoten van Oekraïne hebben het energieoffensief van Poetin gepareerd. In de Verenigde Staten, president Biden een ongekende hoeveelheid olie vrijkwam uit de strategische reserve, terwijl andere landen kleinere bedragen vrijgeven. Hoewel ze niet enorm zijn in verhouding tot het totale olieaanbod, lijken die releases de markten gerust te stellen en prijsverlagingen in de marge teweeg te brengen.
[Volg Rick Newman op Twitter, meld je aan voor zijn nieuwsbrief or geluid uit naar hem.]
Poetin zelf knipperde met zijn ogen. Hij had de Russische olieverkoop kunnen vertragen of stopzetten, wat ongetwijfeld de prijzen zou hebben doen stijgen, gezien het feit dat Rusland ongeveer produceert 10% van de olie in de wereld. Maar dat deed hij nooit. De verkoop van olie is Ruslands grootste bron van inkomsten, en Poetin heeft dat geld hard nodig om een oorlog te betalen die veel duurder is dan hij had verwacht. De Russische olieproductie heeft eigenlijk bleef stabiel gedurende het grootste deel van het afgelopen jaar, wat Poetin helpt de oorlog gaande te houden, maar ook de wereldprijzen onder controle houdt.
Europa heeft ook zijn bevoorradingsketens voor aardgas ingrijpend vernieuwd, waarbij het aandeel gas dat uit Rusland komt, is gedaald van 40% naar minder dan 10%. En veel van dat gas gaat naar Turkije en de Balkanlanden die niet volledig deelnemen aan sancties. Gas dat op tankers uit de Verenigde Staten en Qatar werd vervoerd, vulde een groot deel van de aanvoer uit Rusland aan. Sommige Europese elektriciteitscentrales schakelden ook over van gas op steenkool, wat de koolstofemissies verhoogde, maar waarschijnlijk ook tijdelijk is.
De Verenigde Staten en andere grote landen hebben ook nieuwe manieren ontwikkeld om Russische energie te bestraffen en tegelijkertijd de voorraden op de markt en de prijzen laag te houden. In december heeft een door de VS geleide groep grote landen legden een prijsplafond op van $ 60 per vat op Russische olie. Vaten uit Rusland worden over het algemeen voor minder verkocht, aangezien de wereldprijzen rond de $ 80 liggen en de markt een korting eist vanwege het risico en de complexiteit van aankopen uit Rusland. Maar dit "koperskartel" kan de prijs verlagen en Rusland harder afknijpen.
Op februari 5, nog een reeks prijsplafonds in werking getreden voor Russische aardolieproducten zoals dieselbrandstof. Poetin heeft gezworen olie achter te houden voor elke koper die deelneemt aan het price-cap-regime, maar tot nu toe is er niets veranderd.
Poetin heeft mogelijk nog wat munitie in reserve. "Gezien het feit dat Washington een sterke afkeer van hogere olieprijzen heeft gesignaleerd en buitengewoon veel moeite heeft gedaan om ze onder controle te houden, blijft er een verhoogd risico bestaan dat Poetin dit pijnpunt in 2023 zal proberen uit te buiten", zegt Helima Croft, hoofd van de wereldwijde grondstoffenstrategie bij RBC Capital Markets, schreef in het rapport van de Atlantic Council van januari. “Misschien gaan we een bijzonder precaire fase in het conflict in. Poetin kan proberen aan te tonen dat hij geen uitgeputte strijdmacht is.”
Een punt van zorg is de Russische sabotage van energiefaciliteiten in regio's waar het enige invloed heeft, vergelijkbaar met de mysterieuze explosies die afgelopen september twee onderzeese gaspijpleidingen van Rusland naar Duitsland scheurde. Rusland heeft banden met huurlingengroepen in olieproducerende landen zoals Irak, Algerije en Libië, en is rechtstreeks betrokken bij sommige energiefaciliteiten die worden beheerd door voormalige Sovjetrepublieken. Sommige analisten denken aan een verrassende productievertraging twee velden in Kazachstan afgelopen april was misschien een generale repetitie voor toekomstige Russische sabotage.
Rusland heeft ook aangekondigd een olieproductie met 500,000 vaten per dag-ongeveer 4.5% van de totale productie - vanaf maart. Aangezien andere tactieken niet hebben gewerkt, test Poetin mogelijk nieuwe manieren om een voorsprong te krijgen, vergelijkbaar met Russische troepen die dat proberen aanpassen en overleven op de bloedige slagvelden van Oekraïne. Waar Poetin geen rekening mee heeft gehouden, is het vermogen van zijn tegenstanders om zich ook aan te passen.
Rick Newman is senior columnist voor Yahoo Finance. Volg hem op Twitter op @rickjnewman
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/putins-energy-war-has-flopped-so-far-131608300.html