(Bloomberg) — De plannen van de Russische president Vladimir Poetin om Europa onder druk te zetten door energie te bewapenen, lijken in ieder geval voorlopig niet te lukken.
Meest gelezen van Bloomberg
Milde weersomstandigheden, een breder scala aan leveranciers en inspanningen om de vraag te verminderen helpen, met gasreserves die nog steeds bijna vol zijn en prijzen die dalen tot vooroorlogse niveaus. Na de scherpe ommekeer van de afgelopen maand is Europa waarschijnlijk al door het ergste van de crisis heen.
De combinatie van omstandigheden – waaronder China's Covid-ellende die de concurrentie voor LNG-ladingen afzwakt – zou de inflatie wegnemen, de economische vooruitzichten van Europa stabiliseren en het Kremlin minder invloed geven op de bondgenoten van Oekraïne, als ze aanhouden.
Hoewel een koudegolf of leveringsonderbrekingen de energiemarkten nog steeds in de war kunnen brengen, groeit het optimisme dat Europa deze winter en de volgende winter kan doorkomen.
"Het gevaar van een volledige economische ineenstorting, een kernsmelting van de Europese industrie, is - voor zover we kunnen zien - afgewend", zei de Duitse minister van Economische Zaken Robert Habeck, een van de belangrijkste architecten van de reactie van het land op de energiecrisis. reis naar Noorwegen, dat de plaats van Rusland heeft ingenomen als de grootste gasleverancier van het land.
De crisis, veroorzaakt door de Russische invasie van Oekraïne afgelopen februari, heeft Europa al bijna 1 biljoen dollar gekost door stijgende energieprijzen. Overheden hebben gereageerd met meer dan 700 miljard dollar aan hulp om bedrijven en consumenten te helpen de klap op te vangen. Ze haastten zich ook om hun afhankelijkheid van Russische energie, met name aardgas, te verminderen.
De Europese Unie importeert geen kolen en ruwe olie meer uit Rusland en de gasleveringen zijn aanzienlijk beperkt. Het blok heeft een deel van de leemte opgevuld door de aanvoer uit Noorwegen en de overbrenging van vloeibaar aardgas uit Qatar, de VS en andere producenten te vergroten.
In Duitsland zijn de opslagfaciliteiten voor ongeveer 91% vol, vergeleken met 54% een jaar geleden, toen Rusland de faciliteiten die het beheerde al aan het legen was. De regering van bondskanselier Olaf Scholz heeft sindsdien de lokale eenheden van Gazprom PJSC genationaliseerd en miljarden euro's uitgegeven om reserves aan te vullen.
Energiebesparende maatregelen van de industrie en huishoudens, evenals de warmste temperaturen in januari in decennia hebben ertoe bijgedragen dat kussen te behouden.
"We zijn erg optimistisch, wat we in de herfst niet echt terug waren", zei Klaus Mueller, hoofd van de Duitse netwerkregulator, vrijdag in een interview met de openbare omroep ARD. "Hoe meer gas we aan het begin van het jaar in opslagfaciliteiten hebben, hoe minder stress en kosten we zullen hebben om ze voor de volgende winter weer te vullen."
Benchmark-gasprijzen zijn gedaald tot een vijfde van de records die in augustus zijn behaald, en ondanks zorgen dat goedkopere tarieven de vraag zouden kunnen aanwakkeren, neemt het gebruik nog steeds af - een zilveren randje van de zwakke economie. De Europese consumptie zal naar verwachting in heel 16 zo'n 2023% onder het vijfjaarsgemiddelde liggen, zei Morgan Stanley in een rapport.
Lees meer: Duitse Scholz vertelt burgers dat ze energie moeten blijven besparen
Gunstige voorwaarden en de uitbreiding van hernieuwbare capaciteit helpen ook. Meer wind- en zonne-opwekking zal volgens S&P Global de gasgestookte elektriciteitsopwekking in 10 van Europa's grootste energiemarkten dit jaar met 39% doen dalen.
De dynamiek is zodanig verschoven dat er nu te veel LNG aankomt, aldus Morgan Stanley. Leveringen hebben in december een nieuw record gevestigd en deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten.
Duitsland, ooit de grootste afnemer van Russisch gas, opent deze winter drie terminals en Europa's grootste economie verwacht dat zijn nieuwe LNG-faciliteiten ongeveer een derde van zijn eerdere behoeften zullen dekken. Een stabiele aanvoer uit niet-Russische bronnen zal er waarschijnlijk voor zorgen dat de marktprijzen niet stijgen naar de pieken van vorig jaar.
Lees meer: Duitsland opent LNG-terminal in zoektocht om Russisch gas te vervangen
"Het feit dat Europa zijn opslaglocaties heeft kunnen vullen, heeft echt een buffer gecreëerd voor de prijzen voor de komende winter", zegt Giacomo Masato, hoofdanalist en senior meteoroloog bij het in Italië gevestigde energiebedrijf Illumia SpA. "De verwachtingen veranderden toen de regio voldoende voorraden begon te krijgen."
Het aanvullen van reserves zou na deze winter minder dramatisch kunnen zijn. Morgan Stanley en adviesbureau Wood Mackenzie Ltd. verwachten dat de opslaglocaties dit voorjaar voor ongeveer de helft vol zijn als het weer zacht blijft. Dat zou een verdubbeling zijn ten opzichte van vorig jaar.
Ondanks de positieve ontwikkelingen zijn de prijzen nog steeds hoger dan de historische gemiddelden en blijven er risico's bestaan. De invoer van Russisch pijpleidinggas zal dit jaar slechts een vijfde van het gebruikelijke niveau bedragen – ongeveer 27 miljard kubieke meter – en het Kremlin zou deze volledig kunnen verminderen.
Dat is "een enorme reductie voor een markt die in 400 2021 bcm verbruikte", zegt Anne-Sophie Corbeau, een onderzoeker aan het Center on Global Energy Policy van Columbia University.
LNG zal daarom van cruciaal belang zijn om voldoende bevoorrading veilig te stellen voor de komende winter, en Europa zal alert moeten blijven. Een opleving van de Chinese economie zou de concurrentie kunnen aanwakkeren, met krappe voorraden tot er in 2025 meer capaciteit beschikbaar komt. Rusland heeft ook de mogelijkheid om de markt te verstoren als een van Europa's top-drie leveranciers van de supergekoelde brandstof.
De klimaatcrisis heeft deze winter tot dusverre tot een gebrek aan vraag naar verwarming geleid en steeds volatielere weerpatronen kunnen nog steeds leiden tot kou, zoals het recente arctische weer dat over de VS raasde. Langdurige temperaturen onder het vriespunt kunnen opslaglocaties tot 20% capaciteit uitputten, aldus Wood Mackenzie.
Om een vlotte opslag in de zomer te garanderen, moeten veel factoren op elkaar worden afgestemd, waaronder een solide elektriciteitsvoorziening van wind-, kern- en waterkrachtgeneratoren, stabiele LNG-stromen en voortdurende energiebesparingen, zei Corbeau.
"Europa bevindt zich misschien in een betere positie vergeleken met eerder gevreesd, maar het is nog niet uit de problemen", zei Wood Mackenzie in een e-mail.
– Met assistentie van Iain Rogers.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/putin-energy-gambit-fizzles-warm-085204586.html