De aanscherping van de greep van president Xi op China kan sommige Chinese aandelen stimuleren

De stap van de Chinese president Xi Jinping op zondag om een ​​ongekende derde termijn aan de macht veilig te stellen en vier van de zeven leden van het machtige vaste comité van het Politburo te vervangen door loyalisten verzonden aandelen tuimelen maandagen investeerders maken nog steeds de balans op van de schade.

De Hang Seng-index die de aandelenmarkt van Hongkong volgt, daalde maandag met 6.4% tot het laagste niveau sinds 2009 en bleef een dag later vlak. De Nasdaq Golden Dragon Index, samengesteld uit in de VS genoteerde Chinese bedrijven, waaronder techreuzen zoals Alibaba en BaiduBIDU
, deed het zelfs nog slechter met een daling van 14% op maandag, hoewel het op dinsdag met 4.2% herstelde.

Maar onshore-investeerders hadden niet zoveel pijn. De SSE-index van aandelen die op de Shanghai Stock Exchange worden verhandeld, daalde maandag slechts 2% en dit jaar tot dusver 18.2%, vergeleken met de daling van 47% in het jaar tot nu toe. Jason Hsu, oprichter en voorzitter van Rayliant Global Advisors, dat $ 99 miljoen heeft in zijn actief beheerde Quantamental China ETF, denkt dat er nog steeds mogelijkheden zijn om te investeren in productie en export van aandelen, vooral als de regering van Xi stimulansen injecteert om banengroei te subsidiëren.

"Het wordt de oudere economie, meer een echte fysieke economie met veel werkgelegenheid, waarvan zal profiteren", zegt Hsu. "Schaalbare technologie die mensen meestal vervangt door software, het kunnen goede bedrijven zijn, maar ze zullen niet veel speelruimte krijgen als het erom gaat voor de stimulus van Peking te staan."

Xi's stap om zijn presidentschap voort te zetten kwam niet als een verrassing, maar veel van China's oude bureaucraten die toezicht hielden op de groei tot een economische wereldmacht tijdens eerdere regeringen in het eerste decennium van Xi, werden afgezet, waaronder premier Li Keqiang, een gerespecteerde econoom en Xi's tweede in opdracht. Xi's voorganger Hu Jintao werd geëscorteerd uit het twee keer per decennium congres van de Chinese Communistische Partij, dat door de staatsmedia werd toegeschreven aan Hu "zich niet lekker voelen", maar velen beschouwden het als een aanwijzing dat Xi zijn macht aan het verstevigen is.

Xi heeft de afgelopen jaren besteed aan het in toom houden van de technologiebedrijven die ultrarijke Chinese miljardairs hebben geslagen, zoals Jack Ma van Alibaba en Ma Huateng van Tencent, die miljarden aan boetes hebben opgelegd aan antitrustregelgevers en die bedrijven hebben verleid om meer dan $ 30 miljard toe te zeggen aan initiatieven voor "gemeenschappelijke welvaart". Het dwong bloeiende online bijlesbedrijven vorig jaar om non-profitorganisaties te worden, waardoor de meeste van hun marktwaarden van de ene op de andere dag werden gewist. Restrictief Covid-beleid sinds het begin van de pandemie heeft ook de economische groei beperkt.

"JP Morgan is" zeggen dat deze uitverkoop niet te wijten was aan fundamentals–wat is fundamenteler dan de regelgeving waarop de groei is gebouwd?” zegt Perth Tolle, maker van de Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, die belegt in opkomende landen gerangschikt op persoonlijke en economische vrijheden en autocratieën zoals China uitsluit. “De groei in China was gebaseerd op de toename van economische vrijheid vanaf de tijd van Mao tot het beleid onder Hu Jintao.”

China kreeg maandag goed nieuws dat overschaduwd werd door de revisie van de regering, en rapporteerde een groei van het BBP van 3.9% in het derde kwartaal die de verwachtingen overtrof na de publicatie van de gegevens met een week te hebben uitgesteld en een kwartaal eerder met slechts 0.4% te groeien. Xi noemt economische ontwikkeling vaak als zijn topprioriteit en stelt zich ten doel een middelmatig ontwikkeld land te worden door het BBP per hoofd van de bevolking tegen 2035 te verdubbelen. De Chinese renminbi is dit jaar 13% verzwakt ten opzichte van de dollar, maar Hsu denkt dat Xi een oogje in het zeil zal houden op zijn valuta en slecht presterende aandelenmarkt, in een poging zijn erfenis te verstevigen.

"Hij zal zich zorgen maken over hoe hij historisch gezien als een leider van het land wordt gezien, en ik heb het niet alleen over de geschiedenis van de Communistische Partij, maar ook over de 6,000 jaar keizerschap", zegt Hsu. “Omdat de aandelenmarkt zo zichtbaar is – in China bestaat de aandelenmarkt voornamelijk uit detailhandel – als je een slechte aandelenmarkt hebt, lijkt dat een motie van wantrouwen tegen de regering van Xi Jinping te zijn. Ik denk dat ze dat zullen zien als een [key performance indicator] en het zullen beheren."