(Bloomberg) - Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell opende een nieuwe fase in zijn campagne om de inflatie onder controle te krijgen, waarbij hij zei dat de Amerikaanse rentetarieven hoger zullen uitvallen dan eerder werd voorspeld, maar dat het pad binnenkort kleinere verhogingen kan inhouden.
Meest gelezen van Bloomberg
In een toespraak tot verslaggevers woensdag nadat de Fed de rente voor de vierde keer op rij met 75 basispunten had verhoogd, zei Powell dat "inkomende gegevens sinds onze laatste vergadering erop wijzen dat het uiteindelijke niveau van de rentetarieven hoger zal zijn dan eerder werd verwacht."
Powell zei dat het gepast zou zijn om het tempo van de stijgingen te vertragen “zodra de volgende vergadering of die daarna plaatsvindt. Er is geen beslissing genomen', zei hij, terwijl hij benadrukte dat 'we nog een aantal manieren hebben' voordat de tarieven strak genoeg waren.
"Het is erg voorbarig om aan een pauze te denken", zei hij.
Het Federal Open Market Committee zei dat "voortdurende verhogingen" waarschijnlijk nog steeds nodig zullen zijn om de tarieven op een niveau te brengen dat "voldoende restrictief is om de inflatie in de loop van de tijd terug te brengen tot 2%", in nieuwe taal toegevoegd aan hun verklaring na een tweedaagse vergadering in Washington.
Door het unanieme besluit van de Fed werd de doelstelling voor de federale fondsenrentevoet verhoogd naar een bandbreedte van 3.75% tot 4%, het hoogste niveau sinds 2008.
"Langzamer voor langer", verklaarde JP Morgan Chase & Co, hoofdeconoom van de VS Michael Feroli in een notitie aan klanten. "De Fed opende de deur om de omvang van de volgende verhoging te verlagen, maar deed dit zonder de financiële voorwaarden te versoepelen."
De financiële markten reageerden op de boodschap van Powell, die een agressieve neiging naar hogere rentes vermengde met een zacht knikje naar een mogelijke terugschakeling op korte termijn.
Aanvankelijk stegen de aandelen en de rente op staatsobligaties kelderde met de dollar op de verklaring, wat erop duidde dat renteverhogingen hun laatste fase ingingen. Toen Powell sprak over een hogere piekrente en zei dat de Fed een "manieren" had om te verkrappen, stegen de rendementen en de dollar en daalden de aandelen. De S&P 500 leed de ergste nederlaag op een beslissingsdag van de Fed sinds januari 2021.
Ambtenaren, die vochten om de inflatie te beteugelen die bijna 40 jaar hoog is, verzamelden zich dagen voor de tussentijdse Amerikaanse congresverkiezingen waarin woede over prijsdruk een dominant thema was.
De uitslag van de stemming van 8 november zou de Democraten van president Joe Biden de controle over het Congres kunnen kosten, en sommige prominente wetgevers in zijn partij zijn begonnen de Fed publiekelijk aan te sporen zich terughoudend op te stellen. Powell van zijn kant heeft geprobeerd de centrale bank buiten de politieke strijd te houden.
Ambtenaren zeiden, zoals verwacht, dat ze hun bezit aan staatsobligaties en door hypotheken gedekte effecten zoals gepland zullen blijven verminderen - een tempo van ongeveer $ 1.1 biljoen per jaar.
Hoe hoger de rente, hoe moeilijker het werk van de Fed wordt. Bekritiseerd voor het missen van de koppigheid van de inflatiestijging, weten ambtenaren dat het monetaire beleid met vertraging werkt en dat hoe strakker het wordt, des te meer het niet alleen de inflatie vertraagt, maar ook de economische groei en het aannemen van personeel.
Toch benadrukte Powell dat ze niet zouden knipperen in hun pogingen om de inflatie terug te brengen tot hun doelstelling van 2%.
"Het historische record waarschuwt sterk tegen voortijdige versoepeling van het beleid", zei hij. "We zullen op koers blijven, totdat de klus geklaard is."
De voorspellingen van de Fed in september impliceerden een beweging van 50 basispunten in december, volgens de mediane projectie. Die prognoses lieten een percentage zien van 4.4% dit jaar en 4.6% volgend jaar, vóór bezuinigingen in 2024. De opmerkingen van Powell maakten duidelijk dat de piek die in die projectie werd gesignaleerd hoger zou zijn als deze tijdens deze bijeenkomst zou komen.
Wat Bloomberg Economics zegt ...
“Het is niet duidelijk of de leden het eens zijn over het tempo van toekomstige verhogingen. Nieuwe richtlijnen in de beleidsverklaring – die we interpreteren als een poging om het tempo van de renteverhoging formeel los te koppelen van gelijktijdige economische gegevens – suggereert dat de meeste commissieleden voorstander zijn van het leggen van de basis om het stijgingstempo uiteindelijk te vertragen.”
— Anna Wong, Andrew Husby en Eliza Winger (economen)
— Klik hier om meer te lezen
Tijdens deze vergadering werden geen nieuwe schattingen vrijgegeven en ze zullen niet opnieuw worden bijgewerkt tot de functionarissen van 13-14 december bijeenkomen, wanneer ze nog twee maanden aan gegevens over werkgelegenheid en consumenteninflatie zullen hebben.
Eind vorige maand door Bloomberg ondervraagde economen waren op zoek naar een stijging van 50 basispunten in december, maar bijna een derde had een vijfde verhoging van 75 basispunten verwacht. Ze zagen de tarieven volgend jaar pieken op 5%. Beleggers zagen hetzelfde: de prijsstelling op de financiële termijnmarkten neigde naar een renteverhoging van 50 basispunten in december en de rentes die medio 5 iets boven de 2023% uitkwamen.
De krachtigste verkrappingscampagne van de Fed sinds de jaren tachtig begint sommige delen van de economie af te koelen, met name in de woningbouw. Maar beleidsmakers moeten nog betekenisvolle vooruitgang zien op het gebied van inflatie.
Evenmin is er sprake van een significante versoepeling van de arbeidsmarkt, waarbij de werkloosheid in september gelijk was aan een dieptepunt van een halve eeuw van 3.5%.
De vraag van werkgevers naar werknemers is ook sterk gebleven, met 1.9 vacatures voor elke werkloze in Amerika, volgens gegevens van het Labor Department dinsdag.
"De arbeidsmarkt blijft extreem krap", zei Powell, eraan toevoegend dat hij "nog steeds uit balans is, met een vraag die het aanbod van beschikbare werknemers aanzienlijk overtreft."
(Updates met reactie van analisten in de zevende alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-higher-peak-rates-192417553.html