Pivot na partijcongres naar economie verhoogt voorraden

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen hadden een positieve dag met een outperformance van Hong Kong en China, terwijl India een vrije dag had voor Diwali.

De katalysator van vandaag was het nieuws van gisteren dat de PBOC (People's Bank of China) en SAFE (State Administration of Foreign Exchange) bijeenkwamen om "departementale samenwerking te versterken om de gezonde ontwikkeling van de aandelenmarkt, de obligatiemarkt en de vastgoedmarkt in stand te houden." Het klinkt alsof ze de uitdagingen/risico's waarmee de Chinese economie wordt geconfronteerd begrijpen en bereid zijn deze aan te pakken. "...handhaaf een redelijke groei van het totale bedrag aan geld en krediet, verhoog de steun voor belangrijke gebieden zoals wetenschappelijke en technologische innovatie...". Klinkt als een mix van fiscale en monetaire steun. Bovendien verklaarden ze: "We zullen een wederzijdse openstelling van de financiële markt op hoog niveau bevorderen en de voortdurende welvaart en ontwikkeling van het internationale financiële centrum van Hong Kong ondersteunen." Dit druist volledig in tegen het mediaverhaal dat China sluit voor zaken na de promotie van bondgenoten door president Xi.

We hebben onze "Back to Business"-these voorgesteld die na het partijcongres de regering zal ombuigen van het verzekeren van een baan voor de komende vijf jaar naar het veiligstellen van de economie en hopelijk het verbeteren van diplomatieke betrekkingen. De nieuwe Staatsraad kwam ook bijeen om het partijcongres te herzien, dat opnieuw, de toespraak van president Xi afgelopen zondag, zeer gericht was op de economie. Markten begrepen de boodschap en scheurden hoger, hoewel ze van hun intra-day highs kwamen na berichten over een district in Wuhan met een covid-uitbraak. Dat district gaat in quarantaine/lockdown terwijl het Universal-pretpark in Peking werd gesloten toen Peking vandaag zeventien nieuwe covid-gevallen meldde. Onthoud dat covid overal in China voorkomt, hoewel we geen lockdowns zien die zich uitstrekken tot economische gevolgen.

Gezondheidszorg presteerde het best in zowel China +6.97% als Hong Kong +4.78% na het nieuws van gisteren dat een inhaleerbaar vaccin is goedgekeurd voor gebruik in Shanghai. CanSino Biologics (6185 HK) steeg met +20.6% in Hong Kong toen investeerders zich realiseerden dat dit het betrokken bedrijf is. Hong Kong internetaandelen presteerden goed, waarbij Tencent +2.52% het meest verhandelde bedrijf van Hong Kong was, na wederom een ​​sterke dag van netto aankopen van investeerders op het vasteland via Southbound Stock Connect. Meituan won +5.02% hoewel Alibaba HK met -2.04% daalde, ondanks de eerste berichten dat de voorverkoop op Singles Day sterk was. De short-activiteit is de afgelopen dagen vertraagd, hoewel verschillende individuele aandelen de omzet van short selling zagen stijgen.

Een interessante ontdekking was rond het gerucht maandag dat ADR-fondsen zouden worden geliquideerd. Het blijkt dat een ETF-aanbieder Tencent, Baidu . heeft verwijderdBIDU
, en Weibo uit hun ETF's vanwege een wijziging in hun ESG-rating. De totale verkoop was echter niet zo groot, het gerucht droeg duidelijk bij aan de ineenstorting van maandag. Voor mij is de verhuizing een ander sterk tegendraads signaal. Het andere grote nieuws van vandaag was dat de CNY met +1.3% werd geapprecieerd ten opzichte van de US-dollar die sloot op 7.17 ten opzichte van de 7.31 van gisteren (vergeet niet dat de CNY-koers anders is dan de meeste valuta's, aangezien deze $ 1=7.17 renminbi is, daarom is een daling verwarrend appreciatie). Het gebabbel is dat Chinese banken verkopers van Amerikaanse dollars waren. Rentetarieven bepalen valutaprijzen, dus men kan de prijs op de lange termijn niet wezenlijk veranderen, maar de beweging vertraagt ​​​​de daling.

De Hang Seng en Hang Seng Tech wonnen +1% en +2.48% op volume -8.85% ten opzichte van gisteren, wat 106% is van het 1-jaarsgemiddelde. 390 aandelen stegen terwijl 99 aandelen daalden. De omzet van Main Board short selling daalde met -4.94%, wat 96% is van het gemiddelde over één jaar, aangezien 1% van de handel short ging. Waarde- en groeifactoren waren gemengd, aangezien small-caps de large-caps overtroffen. Topsectoren waren gezondheidszorg die +16% sloot, tech won +4.79% en communicatie +3.33%, terwijl onroerend goed met -2.09% daalde, energie -1.59% en financiële dienstverlening -1.03%. Topsubsectoren waren technische hardware, medische apparatuur, auto-onderdelen en halffabrikaten, terwijl energie, banken en onroerend goed tot de slechtste behoorden. Southbound Stock Connect-volumes waren hoog, aangezien investeerders op het vasteland $ 0.27 miljoen aan Hong Kong-aandelen kochten, waarbij Tencent de helft van de maandag sterk kocht voor HK $ 644 miljard. Meituan zag een sterke aankoop van HK $ 1.456 miljard, Wuxi Biologics een matige netto-aankoop en Kuaishou een kleine netto-aankoop.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board stegen respectievelijk +0.78%, +1.79% en +3.29% op volume +13.65% ten opzichte van gisteren, wat 93% is van het 1-jaarsgemiddelde. 3,670 aandelen gingen vooruit, terwijl 883 aandelen daalden. Groeifactoren overtroffen waardefactoren, terwijl small-caps het beter deden dan large-caps. Topsectoren waren gezondheidszorg +7.14%, tech +5.35% en communicatie +3.75%, terwijl vastgoed met -0.52% daalde. Topsubsectoren chemicaliën, software en farmaceutica, terwijl landbouw, kolen en onroerend goed tot de slechtste behoorden. De volumes van Northbound Stock Connect waren gematigd, aangezien buitenlandse investeerders voor $ 478 miljoen aan aandelen op het vasteland kochten. CNY won +1.3% ten opzichte van de sluiting van de US $ op 7.17, terwijl staatsobligaties wonnen en koper +0.35%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 7.17 versus 7.31 gisteren
• CNY per EUR 7.19 versus 7.21 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.70% versus 2.72% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 2.86% versus 2.87% gisteren
• Koperprijs + 0.35% 's nachts