Topline
De "verhoogde gevoeligheid" van de Federal Reserve voor stijgende inflatieverwachtingen zou kunnen worden veroorzaakt door een spervuur van politieke advertentiecampagnes die naar verwachting de stijgende consumentenprijzen zullen benadrukken voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen in november, waarschuwden analisten van Goldman Sachs vrijdag, eraan toevoegend dat de centrale bank kan zich "gedwongen" voelen om de wandeltarieven agressief te houden.
Voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/GEASSOCIEERDE PERS
Belangrijkste feiten
Nu de tussentijdse verkiezingen in november op komst zijn, zullen stijgende consumentenprijzen een groot probleem zijn voor kiezers, vooral omdat de inflatieverwachtingen op lange termijn de afgelopen maanden zijn gestegen, volgens het laatste consumentenvertrouwensonderzoek dat vrijdag door de Universiteit van Michigan is vrijgegeven.
Ondertussen houdt de Federal Reserve de inflatieverwachtingen op de lange termijn nauwlettend in de gaten en gebruikte deze in haar beslissing eerder deze maand om de rente met 75 basispunten te verhogen – de grootste stijging
De "sterke reactie" van de centrale bank op de gegevens toont een "verhoogde gevoeligheid voor een verdere opwaartse trend in de inflatieverwachtingen", waarbij de Fed waarschijnlijk zal proberen verdere stijgingen te matigen, zeiden analisten van Goldman Sachs in een recente notitie.
Bovendien, aangezien de kiezers hoge inflatie in gedachten hebben, zal het waarschijnlijk een prominente plaats innemen in politieke advertenties voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen - en inflatieverwachtingen "zijn historisch gezien behoorlijk gevoelig geweest voor politieke resultaten", schreven de analisten.
Advertenties voor politieke campagnes die de stijgende consumentenprijzen benadrukken, zullen waarschijnlijk de inflatieverwachtingen 'helpen' vorm te geven en ze voor de rest van 2022 te verhogen, voorspelt het bedrijf, en merkt op dat peilingen erop wijzen dat Republikeinen van plan zijn inflatie af te schilderen als een 'grote kwetsbaarheid' voor Democraten.
Het "aanstaande spervuur van politieke advertenties" zou ertoe kunnen leiden dat Fed-functionarissen zich "gedwongen gedwongen" voelen om de stijgende inflatieverwachtingen op lange termijn te matigen door de rente agressiever te verhogen, aldus analisten van Goldman.
Cruciaal citaat:
"De komende politieke cyclus zal daarom waarschijnlijk inflatie in het achterhoofd houden, en consumenten kunnen op deze campagneboodschappen reageren door de inflatieverwachtingen hoger te stellen", aldus Goldman-analisten. "Als gevolg hiervan zien we de aanstaande aanval van op inflatie gerichte politieke advertenties als een toevoeging aan het risico dat de Fed agressief zou kunnen blijven verkrappen, zelfs als de economische activiteit sterk vertraagt."
Waar u op moet letten:
Met een stijging van het Amerikaanse gas tot bijna $ 5 per gallon in de afgelopen maanden, zijn de stijgende prijzen een "belangrijkste motor" geweest achter de stijging van de inflatieverwachtingen, aldus analisten van Goldman. Het bedrijf voorspelt meer stijgingen van de voedsel- en gasprijzen in de toekomst, vooral als de olieprijzen stijgen, wat beide het consumentenvertrouwen verder zou kunnen aantasten.
Raaklijn:
De aandelenmarkt heeft een somber 2022 te midden van stijgende inflatie en stijgende rentetarieven, waarbij de benchmark S&P 500 met meer dan 20% daalt van zijn recordhoogten naar het gebied van de bearmarkt. De aanstaande tussentijdse verkiezingen in november - waarbij de Republikeinen hopen de controle over het Huis van Afgevaardigden of de Senaat terug te winnen - zullen nog toevoegen meer onzekerheid naar de mix. Historisch gezien is de beste uitkomst voor de markten altijd geweest onder een Democratische president die in toom gehouden werd door een verdeeld of volledig Republikeins Congres, volgens een analyse by Forbes eerder dit jaar. De S&P 500 steeg met gemiddeld 13.6% toen een Democratische president een gesplitst congres voorzat, terwijl een Democratische president die samenwerkte met een verenigd Republikeins congres een gemiddelde winst van 13% zag.
Verder lezen:
Aandelen dalen nadat Powell meer grote renteverhogingen belooft om inflatie te bestrijden (Forbes)
Dit is hoe markten reageerden de vorige keer dat de Fed de rente met 75 basispunten verhoogde (Forbes)
Bron: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- wandeltarieven-goldman-sachs/