Politburo benadrukt binnenlandse consumptie terwijl Chinese handelsgegevens de wereldeconomie duimen omlaag geven

Belangrijk nieuws

Hoewel het geen dag zal zijn die in schande zal leven, hadden Aziatische aandelen het moeilijk na de daling van -2% van de Nasdaq gisteren, waarbij de pessimistische vooruitzichten van de CEO van Goldman Sachs op de Amerikaanse economie het sentiment drukten.

De Shenzhen Stock Exchange was regionaal de enige positieve markt, aangezien Hong Kong werd getroffen door winstnemingen in een klassieke buy-the-gerucht-verkoop-het-nieuws toen de National Health Commission tien maatregelen schetste die de COVID-regels verder terugdraaien. De Staatsraad schetste ook zes maatregelen die lokale overheden moeten nemen. Chinese investeerders op het vasteland waren niet zo negatief als buitenlandse investeerders van de ene op de andere dag waren, aangezien heropeningsacties zoals reis- en restaurantaandelen een sterke dag hadden op het vasteland versus de daling in Hongkong. Het zijn vijf zeer sterke weken geweest, dus een terugval zou niemand moeten verbazen.

Beleggers op het vasteland namen winst in aandelen uit Hong Kong, zoals blijkt uit de nettoverkopen van Southbound Stock Connect vandaag. CNY won echter ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat aangeeft dat dit geen grote freak is. Ook waren de shortvolumes in Hong Kong in lijn met de internetaandelen in Hong Kong, waarbij de shortactiviteit niet toenam. Men zou vermoeden/hopen dat de overgrote meerderheid van de investeerders die de stap hebben gemist, de dip zou kopen. Waarom zouden ze? Wat geen aandacht kreeg, was de vergadering van het Politburo van vandaag voorafgaand aan de CEWC van volgende week, de grote vergadering over de economische strategie voor 2023 die de bbp-doelstelling voor 2023 zal bepalen. De release sprak over hoogwaardige groei, het verhogen van de binnenlandse vraag en "het voorkomen en oplossen van grote risico's". Chinese media verklaarden: “...de buitenlandse vraag zal verzwakken, de bijdrage van de export aan de economische groei van China zal marginaal afnemen, het groeitempo van infrastructuurinvesteringen zal van een hoog niveau dalen en investeringen in onroerend goed zullen de economische groei nog steeds afremmen. In deze context is het herstel van de consumentenvraag bijzonder cruciaal voor economische groei, en consumptie houdt rechtstreeks verband met het beleid ter voorkoming van epidemieën.”

Van de ene op de andere dag werden de export-/importgegevens van november vrijgegeven die de verwachtingen overtroffen. De regering begrijpt dat de wereldeconomie het in 2023 niet goed gaat doen, aangezien de Chinese export aangeeft hoe zwak de wereldeconomie nu al is. Dit zou u zorgen moeten baren over de Amerikaanse economie, niet over de Chinese economie! Hoe compenseert u exportzwakte? Verhoog de binnenlandse consumptie, waarvoor het overhangende deel van het COVID-beleid moet worden verwijderd. Herinner je je de opmerkingen van Robert Lin, Head of Investor Relations van Alibaba, op onze investeerdersconferentie over dit onderwerp? We zijn geneigd om een ​​doelstelling van 5% van het bbp uit de CEWC te zien, wat een grote consumptiedruk betekent. Echte aandelen hadden een vreselijke dag in Hong Kong met een daling van -7.54% en in China -1.35% terwijl Country Garden -15.46% daalde na de aankondiging dat het meer aandelen zal uitgeven om zijn balans te versterken. We herhalen ons idee van lange Chinese vastgoedobligaties die profiteren van aandelenuitgifte die de vastgoedaandelen schaadt naarmate er meer aandelen worden uitgegeven. Hong Kong's meest verhandelde in waarde waren Tencent -3.72%, Meituan -3.62% en Alibaba HK -5.34%. Het is de moeite waard erop te wijzen dat buitenlandse investeerders aangetrokken worden tot groeiaandelen van het Chinese vasteland.

De Hang Seng en Hang Seng Tech daalden -3.22% en -3.77% op volume +25.7% ten opzichte van gisteren, wat 168% is van het 1-jaarsgemiddelde. 71 aandelen stegen terwijl 440 daalden. De korte omzet van het hoofdbestuur steeg met +19.25% ten opzichte van gisteren, wat 142% is van het 1-jarige gemiddelde, aangezien 15% van de omzet korte omzet was. Groei- en waardefactoren waren gemengd, aangezien large-caps "outperformden"/minder daalden dan small-caps. Alle sectoren waren negatief: onroerend goed daalde met -7.56%, technologie daalde met -5.03% en materialen daalde met -4.38%. Alle subsectoren daalden, met de grootste daling voor retailers, verzekeringen en technische hardware. De volumes van Stock Connect in zuidelijke richting waren hoog/2x het gemiddelde aangezien investeerders op het vasteland vandaag - $ 304 miljoen aan Hongkongse aandelen verkochten met Meituan een matige netto-verkoop, Xpeng en Country Garden kleine netto-aankopen, terwijl Tencent en Kuiashou kleine netto-verkopen waren.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board waren gemengd met respectievelijk -0.4%, +0.15% en -0.27% qua volume -4.88% ten opzichte van gisteren, wat 100% is van het 1-jaarsgemiddelde. 1,939 aandelen stegen terwijl 2,640 aandelen daalden. Groeifactoren presteerden beter dan waardefactoren, aangezien smallcaps de largecaps achter zich lieten. Topsectoren waren communicatie met +1.1%, discretionair +1.06% en gezondheidszorg met +0.91%, terwijl energie met -1.57% daalde, vastgoed met -1.36% en nutsvoorzieningen met -1.14%. Topsubsectoren waren luchtvaart, farma en restaurants, terwijl motorfietsen, kolen en verzekeringen tot de slechtste behoorden. De volumes van Stock Connect in het noorden waren matig/hoog, aangezien buitenlandse investeerders voor netto $ 39 miljoen aan aandelen op het vasteland kochten met een voorkeur voor groeiaandelen boven waarde. CNY steeg ten opzichte van de Amerikaanse dollar met +0.22% en sloot af op 6.97, terwijl staatsobligaties stegen en koper -0.06%.

Grote Chinese City Mobility Tracker

Een mooie opleving in het verkeer, minder Beijing, dat als hoofdstad langzamere terugbellen zal zien. Het metrogebruik neemt toe vanaf een lage basis in Guangzhou, Wuhan, Beijing en Xian.

Prestaties van gisteravond

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 6.97 versus 6.99 gisteren
• CNY per EUR 7.33 versus 7.35 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.87% versus 2.92% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.02% versus 3.04% gisteren
• Koperprijs -0.06% 's nachts