PMI's en onroerend goed in beeld, weekoverzicht

Week in herziening

• Aziatische aandelen kenden opnieuw een week van turbulente handel, waarbij groeiaandelen de dupe werden van de verkoopdruk door toenemende zorgen over de wereldwijde groei en het monetaire beleid.
• Trip.com en andere reisgerelateerde aandelen stegen vroeg in de week toen Hong Kong en Macau de quarantainevereisten voor bezoekers schrapten. Verwacht wordt dat het vasteland van China dit voorbeeld zal volgen door de duur van de vereiste quarantaine voor bezoekers te verkorten.
• De National Health Commission heeft dinsdag aangekondigd dat het leningen aan ziekenhuizen zou verstrekken voor upgrades van medische apparatuur, waardoor veel zorgvoorraden hoger zouden worden.
• De stijging van de US-dollar lijkt een hoogtepunt te bereiken, hoewel de People's Bank of China (PBOC) het moeilijker blijft maken om short te gaan op de yuan, waardoor de waarde van de valuta ten opzichte van de dollar wordt beschermd.

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen sloten lager na de ineenstorting van de Amerikaanse aandelenmarkt van gisteren, met uitzondering van India, nadat de Reserve Bank of India de rente minder dan verwacht had verhoogd (0.5% en niet 0.75%). Misschien zou de Amerikaanse Fed hetzelfde moeten doen! Ik vond vijf belangrijke items die van de ene op de andere dag naar voren kwamen en het vermelden waard zijn, te beginnen met de uitgave van de inkoopmanagerindex (PMI) van september.

Item 1: PMI's zijn diffusie-indexen, wat betekent dat waarden boven de 50 wijzen op een maand-op-maand expansie en waarden onder de 50 duiden op een krimp. De “officiële” PMI-enquête is een grote peiling uitgevoerd door het Nationaal Bureau voor de Statistiek (NBS) van de overheid en is gericht op grote bedrijven. Ondertussen heeft de Caixin-enquête minder deelnemers en is daarom vaak volatieler. Het wordt uitgevoerd door IHS Markit (S&P Dow Jones kocht ze een paar maanden geleden) en richt zich op het midden- en kleinbedrijf (MKB). Is het je opgevallen dat alle aandacht werd besteed aan die ene PMI die negatief was? Ik ook! Zoals we hadden verwacht, nemen de exportorders af naarmate de wereldwijde stimuleringsmaatregelen afnemen, en de vertragende wereldeconomie zorgt voor minder vraag naar 's werelds fabriek. Daarom is en blijft het fiscale beleid en het stimuleren van consumptie een aandachtspunt van de Chinese regering. Het is vermeldenswaard dat de zakelijke verwachtingen hoog waren, hoewel u dat nergens anders zult lezen. Het roept de vraag op: waarom zijn bedrijven optimistisch? Misschien zien ze meer proactief overheidsbeleid aan de horizon.

Punt 2: Het ministerie van Financiën en de Belastingdienst hebben verklaard dat degenen die een appartement verkopen vanaf 1 oktober een nieuw appartement kopen^st, 2022, tot 31 december^st, 2023, in aanmerking komen voor teruggaaf van de inkomstenbelasting. Ook mogen 23 steden die de huizenprijzen de afgelopen drie maanden hebben zien dalen, de hypotheekrente voor starters verlagen. Door deze maatregelen stegen vastgoedaandelen op het Chinese vasteland met +4.39% en +0.6% in Hong Kong, een ander voorbeeld van onshore versus offshore sentiment.

Punt 3: De SEC heeft Deloitte Touch-China een boete van $ 20 miljoen opgelegd voor het niet naleven van "... zich houden aan tal van PCAOB-controlenormen, inclusief professionele zorg voor controle-informatie, steekproeven, documentatie, interne controle over financiële rapportage, audittoezicht en kwaliteitscontrole." Au! Naast de boete die wordt betaald, blijkt dat de Chinese accountants van de Big Four zich aansluiten bij de PCAOB-auditbeoordeling. Dit is naar mijn mening een goed teken.

Item 4: CNY steeg +0.15% ten opzichte van de US-dollar en sloot op 7.11 ten opzichte van 7.13 van gisteren en 7.20 van woensdag. De Chinese valuta wordt genoteerd in CNY per Amerikaanse dollar, waardoor een daling een appreciatie is, aangezien 7.11 renminbi gelijk is aan $1, in plaats van te zeggen dat 1 renminbi gelijk is aan $0.14. De PBOC is duidelijk bereid in te grijpen om de afglijding van de renminbi te stoppen. De Aziatische valuta-index bereikte opnieuw een dieptepunt in 52 weken.

Punt 5: Indonesië keurde een versie van het door de FDA goedgekeurde mRNA-vaccin goed, geproduceerd door het in China gevestigde Walvax Biotechnology, wat de vraag oproept: wanneer wordt het goedgekeurd in China? Ik vermoed dat na het partijcongres deze maand, wat een grotere duw zou kunnen zijn om het Zero Covid/Lives First-beleid verder te versoepelen.

We herhalen onze vrienden in Florida, Georgia en de Carolinas om veilig te blijven in de nasleep van orkaan Ian.

Hong Kong slaagde erin om in het groen te sluiten, hoewel de in Hong Kong genoteerde internetaandelen slecht/gemengd waren toen Tencent met -1.55% daalde, Alibaba HK +1.43% won, Meituan met -2.7% daalde, JD.com HK met -1.68% daalde en Baidu HK daalde -1.13%. Shortvolumes waren lager aangezien 29% van Meituan's handel short was, 11% van Tencent's, 15% van Alibaba HK's en 27% van JD.com's. De zwakke resultaten van Nike wogen op discretionaire spelen en concurrenten zoals ANTA Sports, die -4.26% daalde, en Li Ning, die -6.39% daalde. Er is mij verteld dat buitenactiviteiten en lichaamsbeweging tijdens COVID erg populair werden in China. Het vasteland van China was vlak voor de weeklange vakantie volgende week vrij, waarbij groeiaandelen ondermaats presteerden omdat beleggers aandelen verkochten om geld in te zamelen voor hun vakantie. Het is vermeldenswaard dat het traject van de opening van Hong Kong onverminderd doorgaat.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen liepen uiteen en sloten respectievelijk +0.33% en -0.93%, op een volume dat -7.39% daalde ten opzichte van gisteren, wat 67% is van het 1-jaarsgemiddelde. 256 aandelen stegen terwijl 225 daalden. De omzet van de korte verkoop van het Main Board daalde met -20% ten opzichte van gisteren, wat 73% is van het gemiddelde over één jaar, aangezien 1% van de handel short ging. Waardefactoren presteerden beter dan groeifactoren, aangezien small-caps de large-caps overtroffen. De best presterende sectoren waren de financiële dienstverlening, die +18% stegen; materialen, +2.19%; en energie, die +1.85% won. Ondertussen daalde de communicatie met -1.42%, consumentengoederen daalden met -1.27% en industrie en dienstverlening daalden met -1.23%. De best presterende subsectoren waren banken, verzekeringen en onderwijsaandelen. Ondertussen behoorden auto's, sportartikelen en software tot de slechtst presterende. Southbound Stock Connect werd 's nachts gesloten.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board sloten -0.55%, -1.3% en -2.3% op een volume dat -10.37% daalde ten opzichte van gisteren, wat 56% is van het 1-jaarsgemiddelde. 1,574 aandelen gingen vooruit, terwijl 2,886 aandelen daalden. Waardefactoren presteerden beter dan groei, terwijl largecaps het beter deden dan smallcaps. De best presterende sectoren waren onroerend goed, dat +4.39% won, nutsbedrijven, dat +1.79% won, en financiële dienstverlening, dat +1.59% won. Ondertussen daalde de technologie met -1.04%, de discretionaire sector met -0.99% en de industrie en de sector met -0.66%. De best presterende subsectoren waren biotech, traditionele Chinese geneeskunde en onroerend goed, terwijl energieopwekking, auto/auto-onderdelen en halfgeleiders tot de slechtste behoorden. De volumes van Northbound Stock Connect waren gematigd aangezien buitenlandse investeerders voor -182 miljoen dollar aan vastelandaandelen verkochten. Staatsobligaties gingen in de uitverkoop, CNY apprecieerde +0.12% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot 7.11 van 7.13, en koper won +0.48%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 7.12 versus 7.12 gisteren
• CNY per EUR 6.97 versus 6.97 gisteren
• Rendement op 1-Day Government Bond 1.49% versus 1.28% gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.76% versus 2.75% gisteren
• Rendement op 10-jarige Chain Development Bank Bond 2.94% versus 2.89% gisteren
• Koperprijs + 0.48% 's nachts