Plant de zaden van dividendinkomsten met deze 3 landbouwaandelen

Bepaalde sectoren van de markt lenen zich voor het creëren van geweldige dividendaandelen. Dat kan zijn omdat de vraag stabiel is, de marges hoog zijn of de sector veel groei doormaakt. Voorbeelden zijn onder meer nutsbedrijven, bedrijven in consumentengoederen en landbouwaandelen, waarvan we er hier drie zullen bespreken.

Geweldige Schotten! (Wonder-Gro)

Opgericht in 1868, Scotts Miracle-Gro (SMG) is een fabrikant en distributeur van verschillende gazon- en tuinverzorgingsproducten, evenals producten voor binnen- en buitenbeplanting wereldwijd. Scotts heeft drie segmenten: US Consumer, Hawthorne en andere. Via deze segmenten biedt Scotts een enorme verscheidenheid aan producten, zoals de beroemde gazon- en grasverzorgingslijnen, meststoffen, onkruidbestrijding, ongediertebestrijding, plantenvoeding en bepaalde hardware die nauw verwant is aan zijn kernproducten, zoals strooiers. Scotts bezit veel van de meest herkenbare merken in de ruimte, waaronder Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup en natuurlijk Scotts.

Het bedrijf zou dit jaar ongeveer $ 4 miljard aan totale inkomsten moeten genereren en handelt met een marktkapitalisatie van $ 2.8 miljard na een zeer grote uitverkoop tot nu toe in 2022.

Scotts heeft een benijdenswaardige portefeuille opgebouwd van verbruikbare landbouwproducten waar in de loop van de tijd over het algemeen meer vraag naar is. Dit geldt voor de consumentgerichte portfolio van gazonverzorgingsproducten, maar daarnaast heeft Scotts een verscheidenheid aan producten voor telers die steeds hogere opbrengsten van hun gewassen eisen. De enorme rugwind die Scotts de afgelopen jaren van cannabistelers zag, is afgenomen en we denken dat de veel lagere winstbasis voor dit jaar het bedrijf in de toekomst een robuuste groei van de winst per aandeel van 7% kan veroorloven.

Scotts is er ook in geslaagd om zijn dividend gedurende 12 opeenvolgende jaren te verhogen, wat best goed is in een sector die zo cyclisch is als landbouwproducten. Bovendien was de gemiddelde dividendstijging van het afgelopen decennium ongeveer 8%, dus het bedrijf is serieus bezig met het teruggeven van contanten aan aandeelhouders. De uitbetalingsratio, ondanks al deze groei, is nog steeds iets meer dan de helft van de winst, en gezien de winstgroei van 7% die we voorspellen, zien we nog vele jaren dividendverhogingen voor Scotts in het verschiet.

Het dividendrendement is nu maximaal 5.2%, wat ongeveer het drievoudige is van dat van de S&P 500, en een rendement dat normaal gesproken wordt gereserveerd voor vastgoedaandelen. Omdat het rendement zo hoog is als het is, evenals de relatieve veiligheid van de uitbetaling, zien we Scotts vandaag als een enorm dividendaandeel.

Het aandeel wordt ook verhandeld tegen slechts 11 keer de winstraming van dit jaar, wat aanzienlijk lager is dan onze schatting van de reële waarde van 15 keer de winst. Dat zou de aandeelhouders de komende jaren een middelmatige eencijferige rugwind kunnen geven bij een stijgende waardering. Met al deze factoren gecombineerd, zien we in de komende jaren meer dan 16% totale jaarlijkse rendementen voor Scotts.

Op en ADM!

Oprichter 120 jaar geleden, Archer-Daniels-Midland (ADM) is een grondstoffengigant die landbouwproducten wereldwijd inkoopt, transporteert, opslaat, verwerkt en distribueert. Het heeft drie segmenten: Ag Services en Oilseeds, Carbohydrate Solutions en Nutrition. Via deze segmenten produceert, bewaart, verplaatst en distribueert Archer een enorme verscheidenheid aan landbouwgrondstoffen, waaronder maïs, tarwe, haver, gerst, oliezaden, zoetstoffen, plantaardige oliën, diervoeders en nog veel meer.

Het bedrijf zou dit jaar ongeveer $ 98 miljard aan inkomsten moeten genereren en heeft een huidige marktkapitalisatie van $ 48 miljard.

Archer heeft door de jaren heen een groeiende vraag gekregen, dankzij zijn immense omvang en schaal. Het bedrijf is een dominante speler op het gebied van landbouwgrondstoffen in de VS, en gezien de vraag naar met name voedselgerelateerde grondstoffen, beschouwen we het bedrijfsmodel van het bedrijf als behoorlijk aantrekkelijk voor het produceren van dividenden in de loop van de tijd. Dat heeft het bedrijf geholpen zijn dividend te verhogen voor maar liefst 47 jaar op rij, waardoor het een zeldzaam bedrijf is geworden, niet alleen onder landbouwaandelen, maar in elke sector in de markt. Verder nadert de gemiddelde groei van het bedrijf in het afgelopen decennium de 9%, wat betekent dat Archer hoge cijfers scoort op zowel levensduur als groei.

We zien een winstgroei van 5% in de toekomst en de huidige uitbetalingsratio is slechts een kwart van de winst van dit jaar, wat betekent dat het dividend van Archer extreem veilig is, maar ook een zeer lange startbaan heeft voor toekomstige groei. Het huidige rendement is slechts 1.9%, maar dat is nog steeds ongeveer 30 basispunten hoger dan de S&P 500, en Archer heeft veel betere vooruitzichten voor dividendgroei dan de bredere markt.

We schatten de reële waarde op 14 keer de winst, en aandelen zijn vandaag iets minder dan 13 keer, wat wijst op een bescheiden tegenwind van de waardering. In combinatie met 5% winstgroei en het rendement van 1.9%, verwachten we een totaalrendement van 8%+ in de komende jaren.

Bunge bounce

Onze laatste voorraad is Bunge Limited (BG), dat wereldwijd opereert als een landbouw- en voedingsbedrijf. Het bedrijf heeft vier segmenten: agribusiness, geraffineerde en speciale oliën, malen en suiker en bio-energie. Via deze segmenten levert het bedrijf een breed scala aan producten, waaronder oliezaden, granen, eiwitmaaltijden, bulkoliën en -vetten, meel, maïsmeel en meer.

Het bedrijf werd opgericht in 1818 en in de twee eeuwen sinds de oprichting is het uitgegroeid tot een jaaromzet van ongeveer $ 69 miljard en een marktkapitalisatie van $ 13.6 miljard.

Net als Archer leent Bunge's sterk gediversifieerde agrarische handelsactiviteit zich voor consistentie. Bunge heeft een lange lijst van grondstoffen in zijn portfolio die een breed scala aan toepassingen dekken, en in de loop van de tijd blijft de vraag naar deze grondstoffen groeien. Natuurlijk zijn er perioden van cycliciteit, maar wij zijn van mening dat de dividendvooruitzichten van het bedrijf gunstig zijn.

De huidige reeks dividendverhogingen duurt slechts twee jaar, maar dat komt omdat Bunge zijn dividendverhogingen tijdens de pandemie heeft onderbroken. Er was nooit een verlaging, maar het ging wel een jaar zonder verhoging. Toch heeft het afgelopen decennium ondanks deze pauze een gemiddelde groei van het dividend van 9% per jaar gezien, dus Bunge wordt ondanks zijn bescheiden streak beschouwd als een sterk dividendaandeel.

De huidige inkomsten van Bunge zijn historisch gezien hoog, dus we zien de komende jaren een lichte krimp van de winst. De winst per aandeel steeg echter van $ 1.75 in 2019 naar $ 13.64 vorig jaar, dus de extreem hoge basis betekent dat een lichte krimp verre van problematisch is.

Dat betekent ook dat de uitbetalingsratio slechts 21% is van de winst van dit jaar, dus we beschouwen het dividend als zeer veilig en met veel ruimte voor toekomstige groei. Het huidige rendement is ook respectabel met 2.8%, dus het is een goed afgerond dividendaandeel.

We zien een reële waarde van 10.5 keer de winst, en vandaag worden aandelen verhandeld voor iets meer dan 7 keer. Dat zou voor een flinke wind in de rug kunnen zorgen, en in combinatie met de krimp van de winst en het rendement verwachten we de komende jaren een totaal jaarlijks rendement van ongeveer 8%.