PhD's sneuvelden in 1971 de gouden standaard, niet 'Guns & Butter'

Het is niet erg bekend, maar gedurende een groot deel van het bestaan ​​van de VS was de dollar gekoppeld aan goud zonder enige significante goudvoorraad als onderpand. Dit was logisch. David Ricardo was duidelijk dat een gouden standaard realistisch gezien geen goud in kluizen vereist. Zolang marktspelers de standaard respecteren, en de toewijding daaraan van de monetaire autoriteiten, zouden enorme hoeveelheden goud voor aflossingen onnodig zijn.

De bron van de grote goudvoorraden van de VS was Franklin Delano Roosevelt. Zoals bekend werd in de jaren dertig particulier bezit van het gele metaal geconfisqueerd. Het was zo’n decennium….

Dit is de moeite waard om naar voren te brengen als reactie op de mythe over het Amerikaanse dollarbeleid dat maar niet zal verdwijnen. Het gaat over de reden waarom president Nixon in 1971 de koppeling van de dollar aan goud verbrak. Tot op de dag van vandaag wijst de conventionele wijsheid erop dat Nixons wankele hand op de een of andere manier werd gedwongen. Nu de VS met ‘tekorten’ kampt die een gevolg waren van de oorlog in Vietnam, gecombineerd met een binnenlandse ‘oorlog tegen armoede’, vertrouwden dollarhouders over de hele wereld niet langer op de 1/35 dollar van de dollar.^th/ounce koppeling aan goud. De wereld werd overspoeld met dollarinkomsten uit staatsobligaties, en nu de aflossingen van dollars voor goud toenamen, moest Nixon het goudvenster sluiten. Het is een mooie geschiedenis, maar het is ook complete onzin.

Om te zien waarom, moet u bedenken wat beleggers kopen als ze staatsobligaties kopen: ze kopen toekomstige inkomstenstromen in dollars. Dat dit inderdaad het geval is, is een meer dan subtiele aanwijzing dat de landen die het meest in staat zijn schulden op te lopen, ook de landen zijn die aanspraak kunnen maken op geloofwaardig geld. Of je nu van goud houdt of een hekel aan hebt, geen enkel redelijk mens zou opperen dat geld dat inwisselbaar is voor een vast bedrag aan goud, kopers van vastrentende effecten ervan zou weerhouden dat soort geld uit te betalen.

Toegepast op de jaren zeventig tart het idee dat een door goud gedefinieerde dollar op de een of andere manier de Amerikaanse leningen zou hebben beperkt die bedoeld waren om een ​​‘oorlog’ op twee fronten te financieren, in strijd met het gezond verstand. In tegenstelling tot het beperken van de leenmogelijkheden van het ministerie van Financiën, heeft de gouddefinitie van de dollar deze logischerwijs versterkt. Dit is geen commentaar op de goede of slechte kanten van tekorten, en het is zeker geen oproep tot meer van de afschuwelijke belasting die staatsuitgaven met zich meebrengt. Het is slechts een opmerking dat de gouddefinitie van de dollar zeker niet bestond als een barrière voor ‘wapens en beter’. Het maakte de mogelijkheid van twee dwalende regeringsoorlogen zelfs nog realistischer. En niet alleen omdat inkomstenstromen uit kwaliteitsgeld aantrekkelijker zijn voor beleggers.

Goed geld is een teken van overvloedige groei, juist omdat het geen handelsbarrière vormt. Vertrouwd geld maakt werkspecialisatie mogelijk, simpelweg omdat het op zichzelf veel handel mogelijk maakt. Als we alle goederen en diensten die we nodig hebben en willen kunnen 'importeren', maar we zijn niet bedreven in het zelf produceren, dan hebben we de beste kansen om het werk te doen dat het beste aansluit bij onze vaardigheden. En als we doen waar we goed in zijn, zijn we logischerwijs veel productiever. Kortom, goed geld is economisch stimulerend omdat het de handel mogelijk maakt die de individuen waaruit een economie bestaat meedogenloos naar hun meest gespecialiseerde plaats binnen een economie stuwt.

Als we al het bovenstaande door het prisma van de staatsschuld bekijken, is het niet alleen zo dat geloofwaardig geld de schulden van het land dat geloofwaardig geld uitgeeft, veel aantrekkelijker maakt. Het is ook waar dat landenschulden het aantrekkelijkst worden gemaakt door de individuen die deze uiteindelijk zullen afbetalen. Met andere woorden: rijke landen kunnen veel meer schulden opbouwen dan arme landen. Een verklaring van het voor de hand liggende, net zoals het een verklaring van het voor de hand liggende is dat landen met stabiel geld doorgaans een stuk welvarender zijn dan landen die dat niet hebben. Liefde of haat, 'wapens en boter', een dollar waarvan de waarde wordt gedefinieerd door 's werelds meest stabiele handelsartikel, heeft op geen enkele manier de oorlogen in de VS in gevaar gebracht of beperkt; waardoor de vraag rijst waarom president Nixon zo dwaas de grondstoffenkoppeling van de dollar heeft verbroken.

Het voor de hand liggende antwoord is dat van economen. Links en rechts. Monetaristen hadden Nixon ervan overtuigd dat we beter af zouden zijn als promovendi het zogenaamde ‘aanbod’ van dollars zouden plannen, in plaats van dat het ‘dollaraanbod’ op een marktgestuurde manier voor zichzelf zou zorgen. Monetaristen hadden ook de absurde mythe verspreid dat goud op de een of andere manier de ‘geldhoeveelheid’ in de jaren dertig had beperkt op weg naar de Grote Depressie. Alleen kent het kapitaal geen grenzen. Vertaald: de Fed had geen controle over het aanbod van geld en krediet binnen het Marriner Eccles Building, laat staan ​​in de Verenigde Staten.

Het belangrijkste is dat economen maar al te graag de controle over het dollarbeleid overnamen van een ‘grondstof’. Goud had zo'n lage rente, weet je dat niet. ‘Getrainde economen’ moeten met geld omgaan. En dat deden ze ook. Dat Nixon de economie niet begreep, is een verspilling van woorden. Verward werd Nixon heel gemakkelijk bedrogen door economen die hem ervan overtuigden dat monetaire machinaties welvaart zouden creëren door... je raadt het maar magie.

Ach ja, Nixon kreeg Nirvana alleen beloofd om inflatie te bewerkstelligen. Dat is wat er gebeurt als een munt geen standaard meer heeft. Laten we duidelijk zijn: Nixon werd op geen enkele manier gedwongen iets idioots te doen. Economen hebben hem overtuigd. Als hij ervoor had gekozen, had hij de belofte van de VS aan een dollar die is gedefinieerd als 1/35ste van een gouden ounce kunnen herhalen, waarna de aflossing van dollars voor goud zou zijn gestopt.