Pfizer geconfronteerd met winstdaling na recordjaar naarmate de vraag naar COVID-vaccins afneemt

Geneesmiddelenfabrikant Pfizer (PFE) zal het meest lucratieve jaar in zijn geschiedenis beleven met resultaten voor het vierde kwartaal die dinsdag vroeg worden verwacht en we hopen dat de vooruitzichten voor 2023 niet al te veel afknapper zijn te midden van de verminderde vraag naar COVID-19-vaccins.

Het aandeel is deze maand met 14% gedaald, tegenover een daling van 2% voor de S&P 500 Health Care Sector Index, voornamelijk vanwege bezorgdheid over de waarschijnlijke verkoopdalingen voor zijn twee COVID-kaskrakers: het Comirnaty-vaccin en de retrovirale behandeling van Paxlovid.

Er is minder spanning over het laatste kwartaal van 2022. Analisten gevolgd door Visible Alpha verwachten een gecorrigeerde winst van gemiddeld $ 1.07 per aandeel, een stijging ten opzichte van 79 cent per aandeel een jaar eerder en net boven de verhoogde prognose van het bedrijf in het derdekwartaalrapport. De omzet in het vierde kwartaal zou op jaarbasis met slechts 2% kunnen stijgen op basis van de consensusschatting en de richtlijnen van Pfizer, maar zou twee jaar eerder meer dan het dubbele zijn van de omzet.

Analisten verwachten al dat de omzet van Pfizer in 2023 met 26% zal dalen, te midden van tekenen dat de vraag naar COVID-19-vaccins is afgenomen. De Europese Unie is in gesprek met Pfizer over het verminderen of uitstellen van leveringen die goed zijn voor ongeveer de helft van de bestelling voor 2021 voor 900 miljoen doses, meldde Reuters vrijdag. Volgens apothekers en concurrenten is de Amerikaanse vraag naar COVID-vaccins en booster-shots ook aanzienlijk vertraagd. Rivaliserende Moderna (mRNA) zei onlangs dat de verkoop van Spikevax, het COVID-2023-vaccin, in 19 zo laag zou kunnen zijn als $ 5 miljard, een daling ten opzichte van $ 18.4 miljard in 2022.

De verwachte omzet van Comirnaty in 2022 van $ 34 miljard zou ongeveer een derde van de omzet van Pfizer vertegenwoordigen, en de $ 22 miljard die van Paxlovid wordt verwacht, zou het gecombineerde aandeel van de twee pandemische producten op meer dan de helft van het totaal brengen.

Drie analisten die voorheen optimistisch waren over het aandeel, hebben het deze maand verlaagd uit bezorgdheid dat de schattingen van The Street voor 2023 nog steeds te hoog zijn gezien de daling van de vraag naar COVID-19-vaccins en -behandelingen.

“De schattingen van de COVID-franchise (Paxlovid/Comirnaty) moeten naar beneden en we zijn niet overtuigd van de potentiële groei uit het COVID-dal van '23”, schreven UBS-analisten donderdag bij het downgraden van Pfizer-aandelen naar neutraal van kopen.

Wells Fargo sneed het aandeel op 17 januari af van overgewicht naar gelijk gewicht, daarbij verwijzend naar een vergelijkbare grondgedachte. "Pfizer heeft een COVID-reset nodig voordat het aandeel weer kan werken", aldus de analisten in de notitie.

Op 4 januari noemden analisten van de Bank of America Pfizer een 'show me'-aandeel door het te downgraden van kopen naar neutraal. “Onze vorige koopscriptie was gericht op Comirnaty/Paxlovid die een robuuste cashflow genereren die bestemd is voor [acquisities], maar naarmate de totale COVID-19-inkomsten afkalven, is er minder beschikbaar, en in een tijd waarin de groei van nieuwe producten minder zeker lijkt”, schreven ze.

Pfizer zou zich waarschijnlijk liever concentreren op zijn productpijplijn en op recente en toekomstige acquisities, waarmee het naar verwachting $ 17 miljard aan jaarlijkse inkomsten zal vervangen door geneesmiddelen die tegen 2030 de patentbescherming zullen verliezen, en om omzetgroei op lange termijn veilig te stellen tegen een samengestelde prijs. jaarlijks tarief van minimaal 6%. CEO Albert Bourla zei op een recente investeerdersconferentie dat de komende 18 maanden de "belangrijkste 18 maanden in de geschiedenis van Pfizer" zullen zijn als gevolg van 19 nieuwe producten en indicaties.

Ondertussen zeiden UBS-analisten dat die lanceringen al zijn opgenomen in Street-schattingen, terwijl ontwikkelingsprojecten op langere termijn naar verwachting hun waarde dit jaar niet zullen bewijzen. “Hoewel we vanaf hier minimale nadelen zien, drijft het gebrek aan katalysatoren en het potentieel voor verdere nadelen voor COVID-schattingen onze stap naar de zijlijn”, schreven ze.

De aandelenkoers van Pfizer is het afgelopen jaar met 17% gedaald, vergeleken met een winst van 4% voor de S&P 500 Health Care Sector Index. Het afgelopen jaar heeft Pfizer dividend uitgekeerd gelijk aan 3% van de koers van het aandeel een jaar geleden, terwijl de index een dividendrendement had van 1.6%.

PFE vs. S&P 500 Health Care Sector Index, afgelopen jaar

Pfizer belangrijkste statistieken