Peloton-activist Blackwells mikt op nieuwe CEO en dringt aan op verkoop

Activist Blackwells Capital herhaalt zijn streven naar Peloton om een ​​verkoop te overwegen, met het argument dat het aangesloten fitnessbedrijf weinig tot geen vooruitgang heeft geboekt onder de nieuwe Chief Executive Barry McCarthy, volgens een nieuwe presentatie gezien door CNBC.

Pelotons krachtige merk, gepatenteerde technologie, boeiende fitnessinstructeurs en trouwe abonnees kunnen worden omgevormd tot een veel aantrekkelijker bedrijf, stelt Blackwells, dat een belang van minder dan 5% in Peloton heeft.

Maar, zei het bedrijf, verandering kan niet effectief plaatsvinden op de openbare markten, vooral omdat de oprichter en voormalig CEO van Peloton, John Foley, de controle over het bedrijf behoudt door middel van zijn superstemgerechtigde aandelen.

Peloton heeft een aandeel van ongeveer 2% in de premarket-handel, en is tot nu toe ongeveer 33% gedaald.

Dit komt iets meer dan twee maanden nadat Foley overging naar uitvoerend voorzitter en McCarthy, een voormalige Netflix en Spotify executive, nam het roer van Peloton over. De opschudding vond plaats toen Peloton de vraag naar zijn fietsen en loopbanden zag afnemen naarmate de kosten stegen en op de winst wogen. In februari kondigde Peloton plannen aan om ongeveer 2,800 banen te schrappen en ongeveer $ 800 miljoen aan jaarlijkse kosten te verlagen.

"Twee maanden zijn verstreken sinds John Foley werd gepromoveerd tot uitvoerend voorzitter en Barry McCarthy uit zijn pensioen kwam om de functie van CEO op zich te nemen", zei Jason Aintabi, chief investment officer van Blackwells, in een verklaring. “Opmerkelijk is dat aandeelhouders het nu slechter hebben dan voorheen.”

Blackwells roept Foley op om "zijn eigen beperkingen te erkennen", zei Aintabi, en de dual-class stemstructuur onmiddellijk te elimineren.

"Blackwells blijft van mening dat Peloton niet kan worden gecontroleerd door een uitvoerend voorzitter die onder extreme druk lijkt te staan, en zal alle beschikbare rechtsmiddelen en alle aandeelhouders nastreven", voegde hij eraan toe.

The Financial Times eerst gemeld over de Blackwells-presentatie. Peloton en Foley reageerden niet onmiddellijk op het verzoek van CNBC om commentaar.

blackwells mikte eind januari voor het eerst op Peloton, na een reeks CNBC-rapporten, waaronder een die het bedrijf ingehuurd adviesbureau McKinsey & Co. om te zoeken naar mogelijkheden voor kostenbesparing in het hele bedrijf en een andere die Peloton van plan was tijdelijk te doen stop de productie van sommige producten omdat de vraag kelderde.

Destijds voerde Blackwells aan dat Peloton een aantrekkelijk overnamedoelwit zou kunnen zijn voor grotere technologie- of fitnessgerichte bedrijven, zoals Apple or Nike.

Sinds het overnemen van de topbaan, McCarthy is duidelijk geweest over zijn plannen om het bedrijf om zich heen te draaien, in plaats van een verkoop op korte termijn na te streven. In een e-mail die begin februari door het hele bedrijf werd verzonden, zei hij dat hij "hier was voor het comeback-verhaal".

Onder zijn leiding heeft Peloton al een nieuwe supply chain-chef aangenomen en test ook een nieuw prijssysteem, waarbij klanten één maandelijks bedrag betalen voor zowel hun trainingsapparatuur als voor toegang tot on-demand fitnesslessen. McCarthy's achtergrond met op lidmaatschap gebaseerde bedrijven heeft geleid tot speculaties dat de CEO Peloton zou kunnen ombuigen om zich meer te concentreren op terugkerende abonnementsinkomsten in plaats van hardwareverkopen.

Toch stelt Blackwells dat een meer ingrijpende herstructurering noodzakelijk is en dat de kostenbesparende maatregelen van Peloton niet ver genoeg zullen gaan.

Peloton zou nu een overnameprijs kunnen behalen die als zelfstandig bedrijf jaren zou kosten, zei de activist in zijn presentatie. Het bevat Netflix, Kopen Google Reviews en Amazone als potentiële kopers.