PBOC verlaagt rente op lening, Hong Kong presteert beter

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen beleefden een gemengde dag: Hongkong en Japan presteerden beter en India ondermaats. Houd er rekening mee dat het internet in Hong Kong beter presteert en dat India ondermaats presteert, de actieve pijnhandel van managers vanwege hun overweging in India en onderwogen positie in China.

De PBOC verlaagde de 1 Year Loan Prime Rate (LPR) van 3.7% naar 3.8% en de 5 Year LPR van 4.6% naar 4.65%. Banken gebruiken de 1-jarige rente voor leningen aan huishoudens en bedrijven, terwijl de 5-jarige rente wordt gebruikt als referentierente voor hypotheken. Dit volgt op het besluit van maandag om de middellangetermijnleningen (MLF) te verlagen van 3.7% naar 3.8%.

De vastgoedaandelen in Hong Kong daalden met +3.01% na het nieuws, omdat beleidsmakers een dunne lijn willen bewandelen tussen het ontmoedigen van verdere investeringen in onroerend goed zonder de sector te vernietigen. Een ingetogen maar belangrijke katalysator was de ontkenning door de Cyberspace Administration van China van het Reuters-artikel waarin stond dat platformbedrijven goedkeuring zouden moeten krijgen om investeringen te doen of fondsen te werven. De markt is bezorgd dat grotere platformbedrijven (zoals Alibaba, Tencent) hun investeringsposities zouden moeten afstoten, waardoor verkoopdruk op de aandelen zou ontstaan.

De Cyberspace Administration van China verklaarde, voordat de Amerikaanse markt openging, dat ze “dit document nooit hadden uitgegeven en dat de inhoud van de informatie onjuist is.” Ze verklaarden ook dat “de relevante geruchtenmakers strikt ter verantwoording zullen worden geroepen in overeenstemming met de wet.” Vermeldenswaard is dat Bloomberg News de hele dag de kop “China gaat nieuwe stoepranden op de Tech Giants-deal” kopte, zelfs nadat ze het artikel hadden aangepast en de ontkenning erkenden. De voortdurend slechte Chinese krantenkopbenadering door de westerse media zou tot scepticisme bij de lezers moeten leiden. Het WSJ-artikel van vandaag dat “in China gevestigde accountants een risico vormen voor Amerikaanse bedrijven, zo blijkt uit onderzoek” is bijna lachwekkend aangezien het artikel nauwelijks vermeldt dat de “in China gevestigde accountants” de Chinese tak zijn van de vier grote accountantskantoren!

Hoe het ook zij, de internetnamen uit Hong Kong hadden een sterke dag, waarbij de meest verhandelde namen in Hong Kong qua waarde Tencent +6.6%, Meituan +11.01% en Alibaba HK +5.88% waren. Ping An Insurance won +7.7% omdat de verzekeringsmaatschappij, net als de internetbedrijven, veel investeringen heeft gedaan in particuliere en publieke bedrijven. Deze stap werd ondersteund door een zeer sterke koopdag door investeerders op het vasteland via Southbound Stock Connect, met belangrijke begunstigden van Tencent en Meituan. De volumes in Hong Kong beleefden hun sterkste dag sinds 15 oktober en stegen met 55% ten opzichte van gisteren, wat 110% is van het jaargemiddelde.

Interessant dat investeerders op het vasteland het LPR-nieuws op de voet volgden, aangezien het goed werd getelegrafeerd als Shanghai -0.09%, Shenzhen -0.92% en STAR Board -1.36%. Het volume steeg met 5.82% ten opzichte van gisteren, wat 107% is van het 1-jaars gemiddelde. Large/Mega Caps presteerden aanzienlijk beter, terwijl financiële waarden, sterke drankaandelen en fabrikanten van apparaten een outperformance lieten zien. De banken profiteerden van de toename van de kredietactiviteit, terwijl de consumptieve activiteiten profiteerden.

Vermeldenswaard was ook dat premier Li verklaarde dat het beleid nodig zou zijn om de economie in 2022 te ondersteunen. Er wordt verwacht dat we verdere bezuinigingen op de LPR zullen zien en dat er geruchten zullen komen over een verlaging van de reserveverplichtingen voor banken. Buitenlandse investeerders kochten vandaag voor een gezonde $1.983 miljard aan aandelen op het vasteland via Northbound Stock Connect, de grootste instroomdag sinds 22 oktober. Sinds 12-31-2019 hebben buitenlandse investeerders voor meer dan $100 miljard aan aandelen op het vasteland gekocht. Chinese obligaties stegen, de CNY bleef vlak ten opzichte van de dollar en koper steeg.

Ik tweet niet vaak, maar af en toe wel. Ik ben te volgen op Twitter via @ahern_brendan.

President Biden zei dat hij de Chinese tarieven niet zou opheffen omdat ze hun handelsovereenkomst niet zijn nagekomen. Ten eerste: als u zich zorgen maakt over inflatie, zou het afschaffen van tarieven helpen omdat handelaren hogere kosten doorberekenen aan consumenten. Ten tweede beschouwt China de goederen die in China worden verkocht door Amerikaanse bedrijven die in China produceren als ‘handel’, aangezien al die inkomsten terugvloeien naar de VS. Denk aan Apple, Nike of GM die fabrieken in China hebben die goederen produceren die in China en in heel Azië worden verkocht. Die winsten vloeien terug naar Cupertino, Beaverton en Detroit. Als je deze goederen toevoegt aan de Amerikaanse export naar China, is er geen handelstekort.

Yicai Global had een goed stuk verslag toen de Staatsraad “…belasting- en heffingsverlagingen uitbreidde met betrekking tot onder meer technologiebedrijven en startups die aan het eind van het jaar zouden aflopen.” Stealth-stimuleringsmaatregel.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.35 versus 6.35 gisteren
• CNY / EUR 7.19 versus 7.22 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.73% versus 2.73% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.03% versus 3.03% gisteren
• Koperprijs + 1.20% 's nachts