Het 'ooit zo geliefde verhaal' van PayPal is ondanks wat ruis 'terug in de mode'

Het aandeel deed het later in de maand beter nadat Amazon.com Inc.
AMZN,
-5.52%
kondigde aan dat het was eindelijk beginnen met de uitrol van een Venmo-betalingsoptie op zijn Amerikaanse e-commercesite. PayPal plaagde de samenwerking afgelopen najaar voor het eerst.

Beide items hebben op zijn minst geen invloed gehad op de laatste resultaten van PayPal, aangezien ze zich voordeden nadat het derde kwartaal was ingepakt. En op een langere tijdshorizon zullen ze misschien ook niet al te veel financiële gevolgen hebben voor het bedrijf.

Jefferies-analist Trevor Williams schreef kort na de controverse "PayPal verwijderen" dat de omvang van de activiteiten op sociale media gaf niet aan dat PayPal waarschijnlijk "enige merkbare impact zou hebben op netto nieuwe actieve accounts" als gevolg van de terugslag.

Ondertussen schreef Harshita Rawat van Bernstein dat de Venmo-knop op Amazon waarschijnlijk "lege calorieën is in termen van brutowinstbijdrage". Hoewel Amazon "waarschijnlijk geen groot conversieprobleem heeft", kan de stap gewoon een grotere deal zijn om consumenten te laten wennen aan het idee om Venmo te zien als een betalingsmechanisme in de e-commercewereld.

Het grotere probleem voor PayPal in het rapport van donderdagmiddag is hoe het vordert in een verhaal dat zich het hele jaar afspeelt. Na een reeks bezuinigingen op de begeleiding op verschillende maatstaven, kregen analisten het gevoel in de nasleep van het meest recente rapport van PayPal dat het bedrijf eindelijk geconfronteerd met een meer haalbare bar. De vraag is nu of het bedrijf dit kan oplossen en een bemoedigende toon kan zetten voor het komende jaar.

“Omdat e-commerce nu de grootste impact van COVID-stimulansen heeft opgelopen en de hoge inflatie nog steeds geen betekenisvolle verschuiving van discretionaire uitgaven veroorzaakt, suggereren sectorgegevens dat de groei in het derde kwartaal waarschijnlijk is verbeterd ten opzichte van de 3% e-commercegroei van het laatste kwartaal (7 % ex-AMZN)”, schreef James Faucette van Morgan Stanley.

Hoewel inflatie en economische problemen nog steeds een risico vormen, zouden verbeterende trends "volgens ons vooruitgang betekenen bij het wegnemen van de bezorgdheid van beleggers over de genormaliseerde groei in de sector die terugkeert naar dubbelcijferige niveaus", vervolgde hij.

De resultaten van PayPal volgen op die van American Express Co.
AXP,
-0.92%,
Visa Inc
V,
-0.11%,
en Mastercard Inc.
MA,
+ 1.53%
Alle drie de bedrijven wezen op een gezonde bestedingsdynamiek, hoewel de activiteiten van PayPal relatief meer onderhevig zijn aan discretionaire categorieën, dus Wall Street zal kijken of de trends van het bedrijf anders waren.

Bovendien bieden leidinggevenden doorgaans een vroege blik op het volgende fiscale jaar tijdens de oproep voor het derde kwartaal. De uiteindelijke visie op 2023 is een van de redenen waarom SMBC Nikko Securities America-analist Andrew Bauch zijn recente PayPal-rapport de titel gaf: "A Once Beloved Story Back in Vogue."

Hoewel PayPal naar zijn mening nog steeds voor een grote opgave staat, aangezien het een ommekeer wil bewerkstelligen, "vinkt het bedrijf verschillende vakjes aan in wat beleggers verkiezen in de huidige marktomgeving" in die zin dat het "een van de weinige namen in het FinTech-universum optimaal is gepositioneerd om de omzetgroei in 2023 te versnellen.”

De omzetgroei van het bedrijf is slechts een deel van het verhaal. Te midden van een nederlaag voor PayPal-aandelen, die meer dan 50% gedaald zijn ten opzichte van het jaar, erkenden leidinggevenden vorig kwartaal dat ze in dialoog waren met activisten bij Elliott Management Corp., die in het bedrijf hebben geïnvesteerd. PayPal Chief Executive Dan Schulman zei in samenhang met het meest recente rapport dat de twee partijen "volledig op één lijn zaten in ons gemeenschappelijke doel om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren".

Een van de recente initiatieven van het bedrijf is een kostenbesparingsplan, aangezien leidinggevenden zich richten op ten minste $ 1.3 miljard aan kostenbesparingen in 2023.

"Gezien de vraag van beleggers naar winstgroei, denken we dat het management deze verwachtingen in de komende kwartalen zal verhogen tot een jaarlijkse run-rate van $ 1.5 miljard in 2023", schreef Bauch.

Barclays-analist Ramsey El-Assal was het ermee eens dat "beleggers ook nauwlettend zullen kijken naar het vermogen van PYPL om kostenbesparingen te realiseren (mogelijk boven de richtlijn)." Om die reden zal "vooruitgang ten opzichte van PayPal's opex-besparingsdoel van $ 900 miljoen voor 2022 (en een mogelijke doorwerking naar het grotere geannualiseerde doel van 2023) van belang zijn", vervolgde hij.