Die sterke daling in het afgelopen jaar - waarin PayPal van een bedrijf met een waarde van $ 350 miljard op zijn hoogtepunt veranderde naar een bedrijf met een waarde van ongeveer $ 89 miljard - deed beleggers zich afvragen of er een activist bij het betalingsbedrijf zou komen aankloppen. Elliott Management, het hedgefonds van $ 50 miljard, lijkt dat te hebben gedaan, volgens een rapport van The Wall Street Journal.
PayPal-aandelen stegen dinsdag met meer dan 7% in de handel na sluitingstijd
PayPal en Elliott reageerden niet onmiddellijk op een verzoek van Barron's om commentaar te geven buiten de normale kantooruren. The Journal had geen details over de omvang van het belang van Elliott of zijn bedoelingen voor het bedrijf. Desalniettemin is het gemakkelijk in te zien waarom een activist zich erop richt.
PayPal-aandelen worden momenteel verhandeld 19 keer voorwaartse winst, ruim onder het vijfjarig gemiddelde van 36 keer, volgens gegevens van FactSet. leeftijdsgenoten zoals
Visa
(V) en
MasterCard
(MA) handelen tegen respectievelijk 26 keer de winst en 29 keer. Het verkleinen van die waarderingskloof - vooral voor een meer op groei gericht bedrijf als PayPal - is iets waar Elliott waarschijnlijk naar zou streven.
Wat betreft hoe PayPal daar kan komen, heeft het bedrijf al erkend dat het zich richt op zijn online kassa-aanbod en zijn digitale portemonnee. Op een beleggersconferentie vorige maand zei CEO Dan Schulman dat 30% van zijn actieve accounts ongeveer 80% van de totale transacties van het bedrijf verzorgt.
"Hoe meer we mensen kunnen betrekken bij de service, hoe hoger de gemiddelde opbrengst per actief account zal zijn", zei Schulman destijds. "De onderkant van de trechter is nu belangrijker voor ons dan de bovenkant."
Analisten hebben ook gepleit voor een meer gerichte aanpak van PayPal. In het licht van Elliotts gerapporteerde belang in PayPal, herhaalde Dan Dolev, analist bij Mizuho Securities, zijn oproep dat PayPal zich meer zou moeten concentreren op de afrekenknop en minder tijd moet besteden aan andere projecten zoals cryptocurrencies
Door minder uit te geven aan onderzoek en ontwikkeling en verkoop en marketing, zei Dolev dat PayPal de marges met 10 procentpunten zou kunnen verbeteren.
Elliott heeft misschien andere ideeën voor het bedrijf. Eerder deze maand werd gemeld dat Elliott heeft een belang genomen in Pinterest. Nogmaals, Elliott's bedoelingen voor
Pinterest
(PINS) zijn niet bekend, maar dat heeft de speculatie niet gestopt.
In een recent rapport zei Thomas Champion, een analist bij Piper Sandler, dat hij zich kon voorstellen dat Elliott zou pushen
Pinterest
zichzelf verkopen—
Microsoft
(MSFT) en PayPal waren geruchten over minnaars.
PayPal zal op 2 augustus zijn financiële resultaten over het tweede kwartaal rapporteren.
Schrijf naar Carleton English op [e-mail beveiligd]