PayPal Holdings Inc. kwam maandag op de markt met een financiering van $ 3 miljard aan bedrijfsobligaties om de online geldtransfer- en betalingsgigant te helpen een bod van $ 2 miljard op zijn eigen schuld te financieren.
De vierdelige obligatieovereenkomst omvatte de uitgifte van nieuwe schuld die in vijf tot 40 jaar vervalt, waarvan de meeste PayPal
PYPL,
van plan is te gebruiken om een gelijktijdig bod op $ 2 miljard van zijn uitstaande obligaties te financieren, volgens een openbaar dossier.
Stijgende tarieven terwijl de Federal Reserve werkt om haar gemakkelijk-geld-pandemische houding om te keren, hebben geleid tot: een pijnlijk stuk voor obligatiebeleggers in 2022, waardoor de obligatiekoersen naar het laagste niveau zakten dat voor het laatst werd gezien in de nasleep van de financiële crisis van 2008 en het verhogen van de leenkosten voor grote Amerikaanse bedrijven.
Aan de andere kant houden beleggers van de vlezigere opbrengsten die worden aangeboden. PayPal's nieuwe slug van 1-jarige obligaties van $ 10 miljard, met A3-ratings van Moody's en A- van S&P Global, geprijsd op een spread van 155 basispunten boven de risicovrije Treasury-rente, volgens een persoon met directe kennis van de transacties.
Met de 10-jaars Treasury-rente
TMUBMUSD10Y,
vastgepend in de buurt van 2.877%, plus de spread, wat overeenkomt met een coupon van 4.4% voor de nieuwe obligaties die over tien jaar worden uitgegeven. De 30-jarige obligaties betalen een spread van 215 basispunten boven de 30-jarige
TMUBMUSD30Y,
tarief, vertaalt zich in een coupon van 5.25%.
Bedrijven wilden graag hogere kosten betalen om mogelijk verslechterende leenvoorwaarden in de toekomst het hoofd te bieden, vooral nu de Fed dit jaar snel de rente wil verhogen, ondanks het bloedbad in aandelen, obligaties en elders. De prijzen voor obligaties bewegen in de tegenovergestelde richting van de rente.
"Naar onze mening hangt de absolute richting van de markt nog steeds af van top-down drivers, met name de interactie tussen het inflatiesignaal en de beleidsreactie", schreven kredietanalisten van Goldman Sachs in een wekelijkse notitie. "En tot nu toe is deze interactie niet voldoende voorspelbaar om zich te vertalen in een duurzame verbetering van de risicobereidheid."
De aandelenkoers van PayPal sloot maandag 1.5% lager, terwijl de technologie-zware Nasdaq Composite Index
COMP
verlies 1.2% om de week en de S&P 500-index te beginnen
SPX,
sloot 0.4% af. Dat droeg bij aan de daling van 25.5% van de Nasdaq in 2022, vergeleken met een daling van 58.8% dit jaar voor de aandelen van PayPal, volgens FactSet.
Maar de vervallende schuld van PayPal - en onderhevig aan het bod van het bedrijf - steeg (zie grafiek) in de secundaire handel maandag, volgens BondCliQ-gegevens.
PayPal-schuld onderworpen aan aanbestedingsbijeenkomsten maandag.
BondCliq
PayPal zei dat het $ 1 miljard van zijn 2.2% couponobligaties wil kopen die later in 2022 vervallen en $ 1 miljard van zijn 1.35%-obligaties met vervaldatum in 2023, met de opbrengst. Het bod is in contanten en loopt naar verwachting tot 23 mei.
Sommige van de langer lopende obligaties van PayPal (zie groen hierboven), met name schulden die in juni 2050 vervallen, kregen maandag ook een boost in de handel. Volgens BondCliQ lagen de prijzen voor die schuld nog steeds rond de $ 78, vergeleken met ongeveer $ 93 drie maanden geleden. Obligaties worden doorgaans uitgegeven voor $ 100.
De betalingsgigant lanceerde in 2020 voor het eerst een crypto-functie in de VS om gebruikers cryptocurrencies te laten kopen, verkopen en vasthouden. Bitcoin
BTCUSD,
is sindsdien met 69% gedaald ten opzichte van de piek in november, volgens Dow Jones Market Data, terwijl andere delen van de jonge digitale-activa-industrie ook onder scherpe verkoopdruk komen te staan.
PayPal heeft niet direct gereageerd op een verzoek om commentaar.
Zie ook: Fed's Mester legt renteverhoging van 75 basispunten weer op tafel voor september
Bron: https://www.marketwatch.com/story/paypal-borrows-3-billion-to-help-fund-debt-buyback-plan-11652741729?siteid=yhoof2&yptr=yahoo