OXY Stock: is Warren Buffett's Energy Play een koop of een verkoop?

Warren Buffett is op een Occidental Petroleum (OXY) koopwoede, met de miljardairs Berkshire Hathaway (BRKA) het toevoegen van bijna 20 miljoen extra aandelen aan zijn portefeuille sinds juli. Op vrijdag meldde Berkshire dat de Federal Energy Regulatory Commission de goedkeuring van het bedrijf van Buffett heeft verleend om tot 50% van de beschikbare OXY-aandelen te kopen. De aandelen van Occidental stegen met ongeveer 10% tijdens de markthandel op vrijdag op het nieuws.

X

Het is duidelijk dat Buffett hoog staat op de oliegigant, maar zou je dat ook moeten zijn als het in het tweede kwartaal van recordwinsten komt?

Met olie- en gasaandelen die in 2022 consequent beter presteerden dan de markt, zijn de aandelen van Occidental Petroleum sinds het begin van 100 met ongeveer 2022% gestegen, een van de toppresteerders in de S&P 500. Het in Houston gevestigde bedrijf heeft geprofiteerd van hogere brandstofprijzen, door inflatie en de Russische invasie van Oekraïne in februari.

Gedurende een groot deel van de eerste helft van 2022 zijn de Amerikaanse prijzen voor ruwe olie gestegen, met een piek van rond de $ 130 per vat begin maart. De prijzen zijn onlangs begonnen te dalen en kwamen begin augustus onder de technische ondersteuning op $ 94 per vat. De aardgasprijzen in de VS vertonen ook een stijgende lijn. De prijzen daalden in juli, maar zijn weer gestegen rond de $ 8 per miljoen Britse thermische eenheid.

Basisprincipes van OXY-aandelen

De zakelijke blootstelling van Occidental Petroleum betreft voornamelijk olie, aardgasvloeistoffen en aardgas. Het heeft echter ook een petrochemisch segment dat de afgelopen kwartalen goed heeft gepresteerd.

OXY versloeg winstverwachtingen met recordwinsten in het tweede kwartaal op 2 augustus. Het bedrijf rapporteerde een winst van $ 3.16 per aandeel, een stijging van 888% op jaarbasis. De omzet steeg met 81% tot $ 10.7 miljard.

Dit komt nadat de omzet in het eerste kwartaal met 56% steeg tot iets meer dan $ 8.5 miljard, een lichte vertraging van de driecijferige groei op jaarbasis in de voorgaande drie kwartalen. De winst steeg tot $ 2.12 per aandeel, tegen een verlies van 15 cent in dezelfde periode een jaar eerder. Uitgesplitst naar segment, stegen de olie- en gasopbrengsten met 66% tot iets meer dan $ 6 miljard. De omzet uit chemie steeg met 55% tot $ 1.68 miljard.

OXY zal in november de resultaten over het derde kwartaal rapporteren. Wall Street voorspelt een winst per aandeel van $ 2.80, een winst van 222% en een omzet van $ 9.87 miljard, een stijging van 45%, volgens FactSet.

Analisten voorspellen dat de winst per aandeel voor het volledige boekjaar met 320% zal stijgen tot $10.72. De verkoop zal naar verwachting ook een stijging van 44% zien tot $ 37.4 miljard voor het fiscale jaar 2022.

Hoewel Occidental sterke winsten boekte in het tweede kwartaal, werd deze voornamelijk gedreven door gestegen olieprijzen, aangezien de olieproductievolumes van het bedrijf in lijn bleven met de verwachtingen.

In 10 mei SEC-aanmeldingen meldde Occidental dat het zijn prioriteiten voor 2022 zijn om "de cashflow te maximaliseren door de productieniveaus voor 2021 te handhaven".

Kapitaaluitgaven van OXY

Hoewel veel olie- en gasproducenten in 2022 sterke winsten boeken, hebben inflatie en knelpunten in de toeleveringsketen geresulteerd in hogere kapitaaluitgaven die weinig tot geen toename van de productie opleveren.

Uit gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration blijkt dat olie- en gasbedrijven voor het tweede kwartaal zowel hun uitgaven als hun productie hebben teruggeschroefd.

Een EIA-scan van 53 openbare Amerikaanse olie- en gasbedrijven toonde aan dat de gecombineerde kasstromen in het eerste kwartaal met 86% zijn gestegen tot $ 25.7 miljard. Ondertussen verdubbelden de kapitaaluitgaven bijna ten opzichte van 2021. Diezelfde bedrijven rapporteerden een daling van 5% in de kapitaaluitgaven in het tweede kwartaal ten opzichte van het eerste kwartaal van dit jaar.

Uit de EIA bleek dat hoewel de prijs van ruwe olie is gestegen, problemen met de toeleveringsketen en productiekosten de energiesector onder druk blijven zetten. Volgens de EIA zijn de kosten van voorraden en arbeid meer dan verdubbeld ten opzichte van het pre-pandemische gemiddelde.

Aanvankelijk was ongeveer $ 250 miljoen van het investeringsbudget van OXY voor 2022 bedoeld om inflatiegerelateerde kosten te dekken. De huidige inschatting van het bedrijf is echter dat het in werkelijkheid $ 350 miljoen - $ 450 miljoen zal zijn.

Occidental's kapitaalbudget van $ 3.9 miljard - $ 4.3 miljard voor het volledige jaar is onveranderd gebleven. Bedrijfsleiders vertelden beleggers echter dat ze verwachten dat de uitgaven in de buurt van de bovenkant van dat bereik zullen komen.

Occidental heeft prijsinflatie gerapporteerd in essentiële olie- en gasinfrastructuur voor pijpleidingen en buisvormige goederen. De prijs van zand, gebruikt in olie- en aardgasfracking, is volgens OXY ook in prijs gestegen.

Leidinggevenden van OXY vertelden investeerders tijdens de winstoproep over het tweede kwartaal dat de leveringen en prijzen voor de tweede helft van 2 zijn veiliggesteld.

Het risico in het OXY Stock Buffett-effect

Voordat Buffett toestemming kreeg om 50% van OXY te kopen, had Berkshire Hathaway tussen 390 en 7 augustus ongeveer $ 4 miljoen betaald voor bijna 8 miljoen extra aandelen, waarmee het belang in het bedrijf op meer dan 20% kwam. Dit komt nadat BRKA in juli miljoenen aandelen aan zijn portefeuille heeft toegevoegd. Berkshire Hathaway heeft alleen al van 1.94-14 juli 18 miljoen aandelen toegevoegd, blijkt uit officiële registraties.

Like veel olie- en gasproducenten in 2022 heeft Occidental een enorme omzetgroei laten zien in de afgelopen kwartalen en hoewel Buffett's interesse in OXY op het eerste gezicht positief lijkt, zouden de prijs en waardering van Occidental Petroleum overdreven kunnen zijn door de koopwoede van de miljardair, vooral in de huidige omgeving.

Buffett lijkt OXY te kopen toen het aandeel zich terugtrok tot tussen de $ 56 en $ 59 per aandeel, volgens de SEC-aanmeldingen van juli. Voor meer informatie over Buffett's portfolio, hier is een diepgaande blik op andere: aandelen waarin Buffett belegt.

Een recente Goldman Sachs (GS) Note zei dat de blootstelling van OXY aan de volatiliteit van de grondstoffenprijzen een risico is voor het bedrijf. Bekeken op JPMorgan (JPM) op Occidental waren vergelijkbaar.

JP Morgan-analist John Royall schreef dat de belangrijkste neerwaartse risico's de dalende olieprijzen en de hoger dan verwachte kapitaaluitgaven van het bedrijf zijn.

OXY schreef ook in een federale aanvraag van 10 mei dat zijn financiële toestand sterk afhankelijk was van de olie- en aardgasprijzen.

"Naar verwachting zal de olieprijs in de nabije toekomst volatiel zijn, gezien de huidige geopolitieke risico's en de effecten op de vraag naar olie als gevolg van COVID-19-gerelateerde reisbeperkingen en thuisbestellingen in bepaalde internationale landen", zegt Occidental. Aardolie gemeld.

Koolstofafvang: risico OF potentieel voor OXY-voorraad?

Zowel Goldman Sachs als JP Morgan beschouwen Occidental's recente nadruk op koolstofafvangprojecten als een intrigerende groeimogelijkheid. De analisten lijken echter niet zeker te weten of het een financieel risico is dat OXY zich richt op het verminderen van de uitstoot.

Het afvangen van koolstof, een oude techniek in de energie-industrie om de olieproductie te helpen vergroten, begint te worden gezien als een manier voor olieproducerende bedrijven om hun netto-emissiedoelstellingen te bereiken.

Projecten voor afvang, gebruik en opslag van koolstof (CCUS) zijn nu: aangekondigd door vele giganten in de energiesector. Occidental heeft als early adopter geïnvesteerd in een techniek die bekend staat als direct air capture (DAC).

Dit verschilt van de meer gevestigde puntbronafvanging waarbij koolstofwasapparatuur rechtstreeks wordt bevestigd aan schoorstenen in fabrieken, elektriciteitscentrales of andere industriële koolstofbronnen.

Directe luchtopvang verwijdert de doelgassen rechtstreeks uit de atmosfeer, zonder zich te hechten aan de emissiebron. Dit zorgt voor een grotere flexibiliteit in locatiefaciliteiten, waardoor de wastechnologie veel dichter bij het geologische gebied kan zitten waar koolstof wordt getransporteerd voor injectie.

OXY koolstofreductieplannen

Occidental ligt momenteel op schema om te beginnen met de bouw van zijn directe luchtafvanginstallatie, die ongeveer 1 metrische ton koolstof per jaar zou kunnen opzuigen.

In maart vertelde Occidental investeerders dat het ongeveer 5% van zijn kapitaaluitgaven in 2022 zal besteden aan de Permian Basin-fabriek. Het bedrijf verwacht dat de uitgaven in 100 $ 300 miljoen tot $ 2022 miljoen zullen bedragen. De fabriek zal in totaal tussen $ 800 miljoen en $ 1 miljard kosten.

De roadmap van Occidental roept op tot het online brengen van drie koolstofvastleggingshubs tegen 2025. Het bedrijf is ook van plan tegen 70 2035 directe luchtafvanginstallaties over de hele wereld te bouwen. OXY heeft ook een dochteronderneming opgericht Koolstofarme ondernemingen COXNUMX-reductie-inspanningen aan te kunnen.

"We blijven optimistisch over de vooruitzichten van koolstofafvang als een van de belangrijkste oplossingen voor wereldwijde decarbonisatie", schreef analist Neil Mehta van Goldman Sachs op 11 juli.

"Een extra overweging voor OXY is de CCUS-mogelijkheid in EOR/DAC," voegde JP Morgan's Royall eraan toe. "We denken echter dat het opwaartse punt vrij lang geleden is, met zware initiële investeringen die een potentiële belemmering kunnen vormen voor het kapitaal op middellange termijn."

De koolstofparadox van Occidental

Hoewel Occidental publiekelijk de nadruk heeft gelegd op zijn inspanningen om koolstof te verminderen, is het een van de grootste gasuitstoters in de VS

Prive gehouden Hilcorp energie, Exxon Mobil, ConocoPhillips (COP) en OXY zijn de grootste uitstoters van broeikasgassen in de Amerikaanse olie- en gasindustrie, volgens een analyse op basis van federale gegevens van de milieuorganisatie Ceres en Clean Air Task Force.

De vier bedrijven zijn ook de grootste uitstoters van methaan. De Environmental Protection Agency zegt dat methaan meer dan 25 keer zo krachtig is als koolstofdioxide bij het vasthouden van warmte in de atmosfeer.

"De bedrijven die het meest in staat zijn om hun eigen uitstoot effectief te minimaliseren, zullen het best voorbereid zijn op een toekomstige emissievrije economie", zegt Andrew Logan, senior directeur olie en gas bij Ceres, in een verklaring.

Klimaatwet in congres

Op zondag keurde de Amerikaanse Senaat een brede bestedingsrekening, bekend als de Inflation Reduction Act. De stemming verliep volgens partijlijnen en stuurde de wetgeving naar het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden. Het voorstel omvat ongeveer $ 370 miljard aan financiering en programma's om de overgang van fossiele brandstoffen en de uitbouw van groene energie-infrastructuur in het hele land te versnellen.

Het wetsvoorstel bevat een aantal bepalingen die specifiek gericht zijn op de olie- en gasindustrie. Het voorstel zou een belasting op ruwe en geïmporteerde aardolieproducten doen herleven en verhogen tot $ 16.4 per vat. Amerikaanse raffinaderijen die ruwe olie ontvangen en importeurs van aardolieproducten zouden met deze belasting worden getroffen. Het American Petroleum Institute heeft verklaard dat dit een belastingverhoging van $ 25 miljard voor de oliesector zou zijn.

De wetgeving zou ook een vergoeding voor methaanemissies en royalty's invoeren voor olie en gas die op federaal land worden geproduceerd.

Een beleidsboost voor OXY Stock

Het klimaatvoorstel bevat ook taal om het 45Q-belastingkrediet voor het afvangen van koolstof te verhogen van $ 50 naar $ 85 per ton.

Het belastingkrediet van 45Q is de belangrijkste federale stimulans geweest die bedrijven ertoe aanzet koolstof af te vangen en op te slaan. Dit programma bestaat al meer dan een decennium. Het biedt een belastingvermindering van $ 30 tot $ 50 per ton koolstofdioxide.

Het gas moet permanent ondergronds worden opgeslagen. Koolstofgas dat niet wordt gebruikt om de olieproductie te verbeteren, verdient een hogere belastingvermindering. De fiscale stimulans begon als onderdeel van de Energy Improvement and Extension Act van 2008. Op dat moment leverde het $ 10- $ 20 per ton op.

Als het huidige wetsvoorstel wordt goedgekeurd door het Congres, zou er een "sterk voordeel" zijn voor op koolstofafvang gerichte exploratie- en productiebedrijven zoals OXY, Bronnen in Californië (CRC), Denbury (DE)en Talos Energie (TALO), aldus MKM Partners-analist Leo Mariani.

Occidental CEO Vicki Hollub zei op 3 augustus dat de 45Q-verbeteringen van de wetgeving "waarschijnlijk de meest impactvolle" zijn voor het bedrijf.

"Dit wordt, voor ons, een netto zeer positieve rekening, mocht het worden aangenomen", zei ze.

OXY-aandelengrafiek:

De aandelen van Occidental Petroleum begonnen in juni te consolideren, vooruitlopend op de terugval van de olieprijs die begin augustus begon.

Aandelen gevormd a beker met handvat met een 66.26 koop punt. Het aandeel heeft over het algemeen stand gehouden beter dan veel andere energie voorraden, aangezien de olieprijzen zijn teruggelopen. Inkomstenrapporten van Exxon Mobil (XOM) en Chevron (CLC) op 29 juli hielp de voorraad kort boven de 10-weekslijn te stijgen.

OXY won 9.8% tijdens de vrijdag markt handel, uitbrekend boven het kooppunt van de basis.

De IBD MarketSmith grafiekgrafiek toont het grootste deel van de huidige bekerbasis van het aandeel, gevormd onder het voortschrijdend gemiddelde van 10 weken. Dat kan een teken van zwakte zijn. De uitbraak van het aandeel was echter sterk in volume en bewoog zich onmiddellijk buiten het koopbereik van de instap.

Occidental Petroleum staat op de eerste plaats in de Olie- en gasexploratie en productie branche groep. OXY voorraad heeft een Samengestelde beoordeling van 96. Het heeft een relatieve sterkte van 98, een exclusieve IBD Stock Checkup die de beweging van de aandelenkoers meet. Het aandeel heeft een EPS-rating van 80.

Zo is Occidental-aandelen een koop: OXY-aandelen waren vrijdag kort een koop toen ze door de 5% koopzone boven de 66.26-invoer gingen. Dat koopbereik bereikte een hoogtepunt van 69.57. Als het aandeel terug zou vallen in de koopzone, zouden beleggers er nog een kans op hebben. Maar het aandeel zal waarschijnlijk onvoorspelbaar zijn na de grote stap van vrijdag. Voorlopig is de voorraad verlengd en geen koop.

Volg Kit Norton op Twitter @KitNorton voor meer dekking.

DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK

Wat is KAN SLIM? Als u winnende aandelen wilt vinden, moet u dit beter weten

Topfondsen kopen in op nummer 1 marktleider in de buurt van doorbraak met 364% groei

Handel met experts op IBD Live

Krijg een voorsprong op de aandelenmarkt met IBD Digital

Apple, ARK-aandelen leiden risico-rally; 5 winstverhuizers in de buurt van kooppunten