Orthogonal Trading is in gebreke gebleven met $ 36 miljoen aan leningen op Maple Finance

Orthogonal Trading is in gebreke gebleven met $ 36 miljoen aan leningen op het cryptoleningsprotocol Maple Finance nadat de fondsen van het investeringsbedrijf vast kwamen te zitten op de failliete beurs FTX.  

De wanbetaling bij een van de belangrijkste ecosysteemspelers van Maple Finance treft ongeveer 30% van de actieve leningen op het protocol. Als reactie hierop heeft Maple Finance de banden verbroken met Orthogonal Trading, de moedermaatschappij die zowel een crypto-hedgefonds als een kredietbedrijf runt, volgens een verklaring. Het verwijdert Orthogonal Trading als lener op het Maple Finance-platform, verwijdert Orthogonal Credit als gedelegeerde en sluit zijn eigen uitleenpools.

Orthogonal Trading reageerde niet op meerdere verzoeken om commentaar. 

Het merendeel van de wanbetalingen - zo'n $ 31 miljoen - zit in de M11 USDC-pool, gerund door een apart bedrijf genaamd M11 Credit, volgens een woordvoerder van Maple Finance. Dit zal leiden tot een hit van ongeveer 80% voor de resterende investeerders in die pool. De resterende $ 5 miljoen zit in Maven's M11 WETH-pool - een hit van 17%. Andere pools worden niet beïnvloed.

Volgens een woordvoerder van Maple Finance verwacht Maple Finance ten minste 2.5 miljoen dollar terug te vorderen om de schade te beperken. Dit komt van de zwembadafdekking - gebruikt in geval van wanbetaling - en vergoedingen die door Orthogonal zijn opgebouwd en die op het platform blijven. M11 Credit overweegt juridische stappen tegen Orthogonal in de hoop geld terug te vorderen.

Geschokt en teleurgesteld

Maple Finance-oprichter Sid Powell zei dat hij geschokt en teleurgesteld was door het incident. Hij erkende dat er een strengere due diligence moet zijn als het gaat om onderpandleningen en zei dat het platform mogelijk leningen met gedeeltelijk onderpand wil introduceren.

Powell benadrukte dat het protocol de fondsen voor elke pool vergrendelt in afzonderlijke slimme contracten, wat betekent dat ze niet door elkaar lopen. Als gevolg hiervan bleven de verliezen beperkt tot elke getroffen pool - in tegenstelling tot het incident met de ineenstorting van FTX, waar de verliezen van Alameda Research de klanten van FTX troffen.

In november vertelde Orthogonal Trading aan M11 Credit dat het volgens Powell slechts een kleine blootstelling had aan de ingestorte crypto-uitwisseling FTX. Maar op 3 december zei het handelsbedrijf dat het zijn leningen niet kon betalen omdat het veel meer geld op FTX had staan. 

M11 Credit, een zusterbedrijf van VC-bedrijf Maven 11, verklaarde dat Orthogonal Trading in november meerdere keren had gezegd dat het slechts $ 2.5 miljoen aan blootstelling had aan FTX, dat vorige maand faillissementsbescherming had aangevraagd.

Welke rol speelde Orthogonal Trading bij Maple Finance?

Maple Finance is een gedecentraliseerd protocol waarmee institutionele beleggers toegang krijgen tot onderpandleningen. In aanmerking komende bedrijven kunnen hun eigen leningenpools creëren en goedgekeurde investeerders hebben binnen deze pools toegang tot leningen op aanvraag.

Orthogonal Trading had op twee manieren interactie met Maple Finance. De kredietafdeling opereerde als een afgevaardigde, wat betekent dat het de due diligence verwerkte voor investeerders die toegang hadden tot het toegestane protocol. Het beheerde een USDC-leningenpool, die $ 850 miljoen aan leningen opleverde en een wanbetalingspercentage van 1.2% had.

Afzonderlijk opereerde de handelstak als lener op het platform en gebruikte het om toegang te krijgen tot krediet. De handelsafdeling had geen toegang tot leningen in de pool die wordt beheerd door de kredietafdeling.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.