Grote beursdalingen zoals de huidige eindigen vaak met een verkoopwoede, capitulatie genaamd.
U wilt dus weten hoe u capitulatie kunt herkennen - een teken dat het veiliger is om te beginnen met kopen. Om daar achter te komen, heb ik onlangs contact opgenomen met een aantal van mijn favoriete marktstrategen en technici. Ze bieden de volgende indicatoren.
Om eerlijk te zijn, zoeken ze allemaal naar een combinatie van van bevestigende signalen.
"Het is een mand met dingen, maar als ze zich beginnen op te stapelen, geeft dat me meer vertrouwen", zegt Larry McDonald van het Bear Traps Report. Kortheidshalve noem ik echter slechts een of twee signalen.
Zoek naar pieknegativiteit onder investeerders
Vonnis: We zijn er nog niet.
Hoewel verschillende opiniepeilingen over het beleggerssentiment extreme negativiteit suggereren, zie je niet hetzelfde signaal als je kijkt naar wat ze zijn eigenlijk doen met hun geld, zegt Michael Hartnett, hoofd investeringsstrategie van de Bank of America.
Sinds begin 2021 hebben beleggers 1.5 biljoen dollar in beleggingsfondsen en op de beurs verhandelde fondsen gestoken. Tot nu toe hebben ze slechts ongeveer $ 35 miljard opgenomen.
"Dat is geen capitulatie", zegt Hartnett.
Daarvoor zou hij graag 300 miljard dollar aan opnames zien, vooral als het snel gebeurde. Evenzo zijn de aandelenallocaties 63% onder portefeuilles in het particuliere klantennetwerk van Bank of America. Voor capitulatie zouden we die daling naar het midden van 50% moeten zien. "Dit is het gewoon niet", zegt hij.
Zoek naar een piekangstindex
Vonnis: Er nog niet zijn.
De CBOE Volatility Index van de Chicago Board Options Exchange
VI,
-1.30%
spoort de angst van beleggers op, op basis van positionering op de optiemarkt. Hoger betekent meer angst. De VIX bereikte onlangs de 35, maar dat is niet hoog genoeg om capitulatie aan te duiden, zegt Bob Doll, chief investment officer bij Crossmark Global Investments. Hij zou graag bewegingen dichter bij de 40 zien. Hij wil ook dat meer aandelen de laagste lijst van 52 weken bereiken en dat meer aandelen onder hun voortschrijdende gemiddelden worden verhandeld.
"We hebben bewijs van enige capitulatie, maar waarschijnlijk niet genoeg om het een significante bodem te noemen", zegt Doll.
Zoek naar een piek in de put/call-ratio
Vonnis: Er nog niet zijn.
Beleggers kopen putopties als ze bearish zijn. Ze kopen calls met de weddenschap dat de aandelen zullen stijgen. De algehele put/call-ratio vertelt u dus hoe bang investeerders zijn. Hoger betekent meer angst. Leuthold Group chief investment officer Doug Ramsey noemt dit zijn 'onbewoond eiland sentiment indicator'.
Om de volatiliteit glad te strijken, houdt hij een driedaags gemiddelde bij. Sinds 2014 vonden capitulatiebodems plaats toen deze ratio naar 0.85 of hoger ging, zoals je kunt zien in de onderstaande grafiek van Ramsey. Het was onlangs rond de 0.7. Die is er dus nog niet.
"Er is enorm veel schade aangericht. Beleggers zijn bang, maar niet echt in paniek”, zegt Ramsey. "Ik denk niet dat we dicht bij een dieptepunt zijn."
Zoek naar een piek in het aantal aandelen dat wordt weggegooid
Vonnis: Het dieptepunt is binnen - verhandelbare bounce vooruit.
Om capitulaties te identificeren, houdt McDonald in het Bear Traps Report bij hoeveel aandelen veel zijn gedaald. Voor wat hij de 'klassieke pukes' noemt, zoekt hij naar een sterke inkrimping van het aantal aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) boven hun voortschrijdende gemiddelden over 200 dagen. Wanneer dit binnen het bereik van 20% valt, suggereert dit capitulatie. Het was onlangs 28%. Dat is dichtbij genoeg gezien de volgende bevestigende indicatoren.
McDonald noemt de verhoogde verhouding van weigeraars tot oplopende problemen op NYSE (zeven tegen één), een van de hoogste niveaus in de afgelopen vijf jaar. En het grote aantal aandelen bereikte onlangs nieuwe dieptepunten op Nasdaq. Dat was 1,261 op 9 mei, ook dichtbij het hoogtepunt van de afgelopen vijf jaar.
Het resultaat: "Er is een kans van 95% dat we capitulatie hebben gezien voor een verhandelbare bounce", concludeert McDonald. Het zou een opwaartse beweging van 20% -30% kunnen veroorzaken.
Maar dit zal slechts een rally zijn in een aanhoudende bearmarkt die nog een jaar of twee zal aanhouden.
Hij haalt twee redenen aan. Ten eerste zijn de meeste investeerders veel down en willen ze gewoon hun geld terug.
"De gemiddelde belegger is momenteel zo in brand gestoken", zegt McDonald. "Ze zullen kracht verkopen."
Vervolgens gaat de Federal Reserve “iets breken” met haar agressieve renteverhogingen. Waarschijnlijke kandidaat: Iets in de commerciële vastgoedmarkt.
"Je hebt wolkenkrabbers in alle grote steden leeg en er beginnen leningen op te komen", zegt McDonald. "Er kan een grote standaardcyclus zijn."
Zoek naar een high-volume blow-off
Vonnis: Er nog niet zijn.
Een goed teken van capitulatie is een 'verkoopclimax' gekenmerkt door een scherpe daling van het grote volume, zegt Martin Pring, uitgever van de investeringsbrief InterMarket Review en auteur van 'Investment Psychology Explained', een van mijn favoriete marktboeken. Vaak kan dit gebeuren met een flinke zucht in de ochtend en een herstel, gevolgd door relatieve rust. Tot nu toe hebben we geen climax van grote verkoopvolumes gezien.
Zoek naar een grote daling van de margeschuld
Vonnis: Er nog niet zijn.
Jason Goepfert van SentimenTrader ziet graag een grote vermindering van de margeschuld van de makelaarsrekening als een teken van capitulatie. Hoe groot? Hij zoekt naar een daling van 10% op jaarbasis. De huidige daling is slechts 3% tot 799 miljard dollar.
Goepfert heeft minstens 12 capitulatie-indicatoren, en slechts drie suggereren dat we er zijn. Dit zijn: De beursgang met droogte; meerdere opeenvolgende weken van uitstroom van $ 10 miljard uit aandelenfondsen; en extreme dieptepunten in enquêtes over het beleggerssentiment.
Hij zou onder andere nog steeds graag zien dat ten minste 40% van de NYSE-aandelen op het dieptepunt in 52 weken staat (we zitten in de buurt van 30%); minder dan 20% van de S&P 500
SPX,
-1.65%
aandelen die boven hun 200-dagen voortschrijdende gemiddelden worden verhandeld (momenteel 31%); en een piek in de correlatie tussen aandelen in de S&P 500.
Als beleggers alles haten, is dat een duidelijk teken dat ze waarschijnlijk niet veel bearish kunnen worden.
Michael Brush is een columnist voor MarketWatch. Hij publiceert de aandelennieuwsbrief, Aandelen oppoetsen. Volg hem op Twitter @mbrushstocks.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- borden-om-te-zoeken-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinie: Wanneer is het veilig om weer aandelen te kopen? We zijn er nog niet, maar dit zijn de zes tekens om naar te zoeken
Grote beursdalingen zoals de huidige eindigen vaak met een verkoopwoede, capitulatie genaamd.
U wilt dus weten hoe u capitulatie kunt herkennen - een teken dat het veiliger is om te beginnen met kopen. Om daar achter te komen, heb ik onlangs contact opgenomen met een aantal van mijn favoriete marktstrategen en technici. Ze bieden de volgende indicatoren.
Om eerlijk te zijn, zoeken ze allemaal naar een combinatie van van bevestigende signalen.
"Het is een mand met dingen, maar als ze zich beginnen op te stapelen, geeft dat me meer vertrouwen", zegt Larry McDonald van het Bear Traps Report. Kortheidshalve noem ik echter slechts een of twee signalen.
Zoek naar pieknegativiteit onder investeerders
Vonnis: We zijn er nog niet.
Hoewel verschillende opiniepeilingen over het beleggerssentiment extreme negativiteit suggereren, zie je niet hetzelfde signaal als je kijkt naar wat ze zijn eigenlijk doen met hun geld, zegt Michael Hartnett, hoofd investeringsstrategie van de Bank of America.
Sinds begin 2021 hebben beleggers 1.5 biljoen dollar in beleggingsfondsen en op de beurs verhandelde fondsen gestoken. Tot nu toe hebben ze slechts ongeveer $ 35 miljard opgenomen.
"Dat is geen capitulatie", zegt Hartnett.
Daarvoor zou hij graag 300 miljard dollar aan opnames zien, vooral als het snel gebeurde. Evenzo zijn de aandelenallocaties 63% onder portefeuilles in het particuliere klantennetwerk van Bank of America. Voor capitulatie zouden we die daling naar het midden van 50% moeten zien. "Dit is het gewoon niet", zegt hij.
Zoek naar een piekangstindex
Vonnis: Er nog niet zijn.
De CBOE Volatility Index van de Chicago Board Options Exchange
-1.30%
VI,
spoort de angst van beleggers op, op basis van positionering op de optiemarkt. Hoger betekent meer angst. De VIX bereikte onlangs de 35, maar dat is niet hoog genoeg om capitulatie aan te duiden, zegt Bob Doll, chief investment officer bij Crossmark Global Investments. Hij zou graag bewegingen dichter bij de 40 zien. Hij wil ook dat meer aandelen de laagste lijst van 52 weken bereiken en dat meer aandelen onder hun voortschrijdende gemiddelden worden verhandeld.
"We hebben bewijs van enige capitulatie, maar waarschijnlijk niet genoeg om het een significante bodem te noemen", zegt Doll.
Zoek naar een piek in de put/call-ratio
Vonnis: Er nog niet zijn.
Beleggers kopen putopties als ze bearish zijn. Ze kopen calls met de weddenschap dat de aandelen zullen stijgen. De algehele put/call-ratio vertelt u dus hoe bang investeerders zijn. Hoger betekent meer angst. Leuthold Group chief investment officer Doug Ramsey noemt dit zijn 'onbewoond eiland sentiment indicator'.
Om de volatiliteit glad te strijken, houdt hij een driedaags gemiddelde bij. Sinds 2014 vonden capitulatiebodems plaats toen deze ratio naar 0.85 of hoger ging, zoals je kunt zien in de onderstaande grafiek van Ramsey. Het was onlangs rond de 0.7. Die is er dus nog niet.
"Er is enorm veel schade aangericht. Beleggers zijn bang, maar niet echt in paniek”, zegt Ramsey. "Ik denk niet dat we dicht bij een dieptepunt zijn."
Zoek naar een piek in het aantal aandelen dat wordt weggegooid
Vonnis: Het dieptepunt is binnen - verhandelbare bounce vooruit.
Om capitulaties te identificeren, houdt McDonald in het Bear Traps Report bij hoeveel aandelen veel zijn gedaald. Voor wat hij de 'klassieke pukes' noemt, zoekt hij naar een sterke inkrimping van het aantal aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) boven hun voortschrijdende gemiddelden over 200 dagen. Wanneer dit binnen het bereik van 20% valt, suggereert dit capitulatie. Het was onlangs 28%. Dat is dichtbij genoeg gezien de volgende bevestigende indicatoren.
McDonald noemt de verhoogde verhouding van weigeraars tot oplopende problemen op NYSE (zeven tegen één), een van de hoogste niveaus in de afgelopen vijf jaar. En het grote aantal aandelen bereikte onlangs nieuwe dieptepunten op Nasdaq. Dat was 1,261 op 9 mei, ook dichtbij het hoogtepunt van de afgelopen vijf jaar.
Het resultaat: "Er is een kans van 95% dat we capitulatie hebben gezien voor een verhandelbare bounce", concludeert McDonald. Het zou een opwaartse beweging van 20% -30% kunnen veroorzaken.
Maar dit zal slechts een rally zijn in een aanhoudende bearmarkt die nog een jaar of twee zal aanhouden.
Hij haalt twee redenen aan. Ten eerste zijn de meeste investeerders veel down en willen ze gewoon hun geld terug.
"De gemiddelde belegger is momenteel zo in brand gestoken", zegt McDonald. "Ze zullen kracht verkopen."
Vervolgens gaat de Federal Reserve “iets breken” met haar agressieve renteverhogingen. Waarschijnlijke kandidaat: Iets in de commerciële vastgoedmarkt.
"Je hebt wolkenkrabbers in alle grote steden leeg en er beginnen leningen op te komen", zegt McDonald. "Er kan een grote standaardcyclus zijn."
Zoek naar een high-volume blow-off
Vonnis: Er nog niet zijn.
Een goed teken van capitulatie is een 'verkoopclimax' gekenmerkt door een scherpe daling van het grote volume, zegt Martin Pring, uitgever van de investeringsbrief InterMarket Review en auteur van 'Investment Psychology Explained', een van mijn favoriete marktboeken. Vaak kan dit gebeuren met een flinke zucht in de ochtend en een herstel, gevolgd door relatieve rust. Tot nu toe hebben we geen climax van grote verkoopvolumes gezien.
Zoek naar een grote daling van de margeschuld
Vonnis: Er nog niet zijn.
Jason Goepfert van SentimenTrader ziet graag een grote vermindering van de margeschuld van de makelaarsrekening als een teken van capitulatie. Hoe groot? Hij zoekt naar een daling van 10% op jaarbasis. De huidige daling is slechts 3% tot 799 miljard dollar.
Goepfert heeft minstens 12 capitulatie-indicatoren, en slechts drie suggereren dat we er zijn. Dit zijn: De beursgang met droogte; meerdere opeenvolgende weken van uitstroom van $ 10 miljard uit aandelenfondsen; en extreme dieptepunten in enquêtes over het beleggerssentiment.
Hij zou onder andere nog steeds graag zien dat ten minste 40% van de NYSE-aandelen op het dieptepunt in 52 weken staat (we zitten in de buurt van 30%); minder dan 20% van de S&P 500
-1.65%
SPX,
aandelen die boven hun 200-dagen voortschrijdende gemiddelden worden verhandeld (momenteel 31%); en een piek in de correlatie tussen aandelen in de S&P 500.
Als beleggers alles haten, is dat een duidelijk teken dat ze waarschijnlijk niet veel bearish kunnen worden.
Michael Brush is een columnist voor MarketWatch. Hij publiceert de aandelennieuwsbrief, Aandelen oppoetsen. Volg hem op Twitter @mbrushstocks.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- borden-om-te-zoeken-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo