Opinie: We bevinden ons waarschijnlijk in de beginfase van een nieuwe bullmarkt. Zenuwachtig? Begin met deze 5 'moat'-aandelen

Fauteuilpsycholoog spelen, dat kan lastig zijn gezien het trauma dat je hebt ervaren in deze bearmarkt in aandelen
SPX,
-1.15%.
Om je geest te ‘verleiden’ om mee te doen, kun je overwegen je te concentreren op ‘veilige’ namen. Deze zullen niet veel stijgen als speculatieve namen. Maar het is minder waarschijnlijk dat ze hard zullen dalen als gevolg van de volatiliteit en de mogelijke hertest van de dieptepunten van juni. Het betekent dat je minder snel door elkaar geschud wordt. Plan vervolgens de aankopen in drie tot vijf stappen, tot een gemiddelde.

De grote vraag: hoe definieer je ‘veilig’? De beter presterende managers boden hun visie aan deze column van mij.

Een al lang bestaande aanpak voor mij is om bij Morningstar Direct de voorkeur te geven aan vijfsterrenaandelen met een brede moat.

De brede gracht duidt op veiligheid, omdat grachten ons vertellen dat een bedrijf concurrentievoordelen heeft – zoals superieure merken en technologie, bedrijfsgeheimen en de onderhandelingsmacht die voortkomt uit omvang. Bedrijven met slotgrachten verliezen minder omzet als er sprake is van een recessie. Ze pakken marktaandeel.

De vijfsterrenrating impliceert veiligheid, omdat de notering ver beneden de conservatieve verdisconteerde kasstroomwaardering van Morningstar ligt. De korting vertelt ons dat veel schade is aangericht. Andere beleggers merken dit op, wat duidt op enige prijsondersteuning bij aankoop.

Morningstar Direct staat mij toe de volledige lijst van vijfsterrenaandelen met brede moat te delen. Vervolgens zal ik vijf favorieten uitkiezen die cycliciteit en potentiële marktbèta bieden om het voordeel van een marktherstel te vergroten.

Bedrijf	Ticker	Sector	Recente prijs	Gracht beoordeling	Voorraadbeoordeling
Anheuser-Busch InBev	BUD	Consument defensief	$54.41	Wide	5
ASML Holding NV	ASML	Technologie	$542.27	Wide	5
Comcast Corp.	CMCSA	Communicatiediensten	$42.27	Wide	5
Kompas Mineralen International Inc.	CMP	Basismaterialen	$34.53	Wide	5
Equifax Inc.	EFX	Industrials	$200.56	Wide	5
Van Etsy Inc.	ETSY	Consument cyclisch	$96.87	Wide	5
Guidewire Software Inc.	GWRE	Technologie	$77.20	Wide	5
Imperial Brands PLC	IMBBY	Consument defensief	$22.50	Wide	5
Intel Corp	INTC	Technologie	$40.61	Wide	5
JD.com Inc.	JD	Consument cyclisch	$64.01	Wide	5
Van MercadoLibre Inc.	MELI	Consument cyclisch	$789.20	Wide	5
Metaplatforms Inc.	META	Communicatiediensten	$183.17	Wide	5
Roche Holding Ltd	RHHBY	Gezondheidszorg	$41.96	Wide	5
Salesforce Inc.	CRM	Technologie	$185.35	Wide	5
Van ServiceNow Inc.	NOW	Technologie	$460.29	Wide	5
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd	TSM	Technologie	$87.79	Wide	5
Tencent Holdings Ltd	TCEHY	Communicatiediensten	$43.16	Wide	5
Van Teradyne Inc.	TER	Technologie	$102.77	Wide	5
De Walt Disney Co	DIS	Communicatiediensten	$104.18	Wide	5
Tyler Technologies Inc.	TIL	Technologie	$370.97	Wide	5
Yum China Holdings Inc.	YUMC	Consument cyclisch	$47.27	Wide	5
Zimmer Biomet Holdings Inc.	ZBH	Gezondheidszorg	$108.45	Wide	5
Bron: Morningstar Direct

Je kunt kiezen wat je wilt uit de Morningstar-lijst, maar ik zou voorzichtig zijn met traditionele defensieve namen als Anheuser-Busch InBev
KNOP,
-0.55%,
Comcast
CMCSA,
+ 0.59%,
en imperiale merken
IMBBY,
-0.71%

IMB,
-0.51%.
Het is minder waarschijnlijk dat ze u een buitensporig voordeel bieden als de 'risk on'-mentaliteit terugkeert naarmate de zorgen over inflatie en recessie afnemen en de markten zich herstellen.

3 technische namen

Ik zou graag veel kwaliteitstechnologie willen bezitten om de volgende fase van de bullmarkt in te gaan. Technologie is zwaar verdisconteerd omdat het cyclisch is. Op dezelfde manier zou technologie bovengemiddelde rendementen moeten boeken, nu de zorgen over de economische vertraging in het midden van de cyclus afnemen.

Metaplatforms

Ik was een grote fan van Meta
META,
-4.50%
toen het na de beursintroductie werd verkocht en naar de lage $ 20 daalde. Ik verkocht te vroeg, maar eerder dit jaar kocht ik terug in de zwakte. Natuurlijk zullen we niet opnieuw dezelfde winst behalen. Maar Meta lijkt te zwaar verdisconteerd.

De slotgracht: Meta is het grootste sociale netwerk ter wereld, met maandelijks meer dan 3.6 miljard actieve gebruikers op zijn apps, waaronder Instagram, Messenger en WhatsApp. Hierdoor ontstaat een netwerkeffect, een goede bron van slotkracht. Hoe meer mensen zich aansluiten bij een netwerk, hoe waardevoller het voor iedereen is.

Facebook beschikt ook over eigen consumentengegevens, waardoor het een superieur platform is voor adverteerders. Het zal dus buitensporige winsten opleveren als adverteerders online blijven migreren. Dat is een megatrend waar je als Meta-aandeelhouder iets aan hebt.

Beleggers maken zich zorgen over de overgang naar de metaverse. Maar ze hadden soortgelijke zorgen over de vraag of Mark Zuckerberg eind jaren 2000 de overstap naar smartphones zou kunnen maken. Dat is goed gelukt.

Salesforce.com

Dit bedrijf biedt software waarmee verkoopteams het beheer van verkoopinspanningen, leads en accountgegevens kunnen automatiseren. Verkoopsteam
CRM,
-3.85%
producten als Sales Cloud, Service Cloud en Marketing Cloud zijn erg populair. Het klantenbehoud bedraagt ​​92%. Het bedrijf heeft een marktaandeel van 33%.

Salesforce.com heeft een probleem vanwege het netwerkeffect en de overstapkosten: de tijd, de kosten en het risico van de overstap naar nieuwe apps. De omzetgroei zal de komende vijf jaar vertragen tot naar schatting 17% per jaar, vergeleken met de recente groei van gemiddeld 20%, zegt Morningstar. Maar dat zal worden gecompenseerd door stijgende marges, aldus Morningstar Direct-analist Dan Romanoff.

Service nu

Service nu
NU,
-3.90%
biedt software waarmee bedrijven hun informatietechnologie-infrastructuur, interne helpdesks, klantenservice en HR- en financiële afdelingen kunnen beheren.

ServiceNow maakt gebruik van de klassieke ‘landen en uitbreiden’-strategie. Het laat klanten kennismaken met een of twee producten en verkoopt vervolgens meer diensten. ServiceNow komt vaak als eerste binnen op IT-afdelingen. Dat is slim, want IT-teams veranderen in interne marketeers en overtuigen andere afdelingen om ServiceNow-software te kopen.

ServiceNow ontleent zijn kracht aan de hoge overstapkosten voor klanten; het zou te veel tijd en productiviteit kosten om de producten van een concurrent te gebruiken. Het klantenbehoud bedraagt ​​ongeveer 98%. Morningstar verwacht de komende vijf jaar een jaarlijkse omzetgroei van 23% en een verbetering van de marges naarmate de omzet sneller groeit dan de kosten.

Consumentennamen met COVID-korting

Ik hou van blootstelling aan namen die zwaar worden afgeprijsd vanwege zorgen over het zwakke consumentenvertrouwen en de COVID BA.5-variant. Ondanks de supersterke arbeidsmarkt zijn consumenten geschokt door de mate waarin de prijzen stijgen. Naarmate de inflatiewaanzin afneemt, zullen consumenten weer zelfvertrouwen krijgen omdat ze een baan hebben en loonsverhogingen hebben gekregen.

Wat BA.5 en de volgende varianten betreft, leert de lange geschiedenis van virussen ons dat ze de neiging hebben om te verzwakken naarmate ze ouder worden, en niet dodelijker worden. Wist u dat de Spaanse griep nog steeds circuleert?

Yum China (YUMC)

Het grootste restaurantbedrijf in China, Yum China
YUMC,
+ 1.00%

9987,
-0.94%
exploiteert meer dan 12,000 verkooppunten in 1,700 steden, waaronder 8,400 KFC's en 2,600 Pizza Huts. Het is bezig met het uitrollen van Taco Bells. Yum ontwikkelt ook verschillende opkomende merken waarvan het zelf eigenaar is.

Het Chinese zero-COVID-beleid heeft restaurantketens als Yum geschaad. Eerder dit jaar moest Yum meer dan de helft van zijn restaurants sluiten. De omzet in dezelfde winkels daalde in het eerste kwartaal met 8% en de winstmarges daalden.

Op een gegeven moment zal COVID als risico afnemen naarmate de natuurlijke immuniteit toeneemt en varianten minder virulent worden. Dat zal de verkoop van Yum een ​​boost geven. Yum zal ook profiteren van de populariteit van zijn merken in China en de groeiende besteedbare inkomens daar. Morningstar Direct-analist Ivan Su kent een brede moat-rating toe op basis van de merkkracht van Yum, zijn talent voor het bedenken van populaire menu-items en kostenvoordelen omdat het zo groot is.

Walt Disney

Disney's
DIS,
-2.83%
De aandelen zijn 44% gedaald ten opzichte van de hoogtepunten van afgelopen september. Wat is het probleem? Beleggers zijn bezorgd dat de reclameactiviteiten voor themaparken en tv-netwerken cyclisch zijn en tijdens recessies te lijden zullen hebben.

Beleggers vrezen ook de impact van het slechte consumentenvertrouwen. Het aantal COVID-gevallen neemt snel toe, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over het bezoek aan themaparken in de VS, Frankrijk, Hong Kong en China, evenals over de cruiselijnactiviteiten van het bedrijf.

De groei van het aantal abonnees bij Disney+-streamingdiensten was goed, maar de kosten zijn ook flink gestegen, een van de redenen waarom het bedrijf de winstverwachtingen voor het eerste kwartaal heeft gemist.

Op de langere termijn zullen de sterke punten van Disney weer terug te vinden zijn in het belonen van aandeelhouders. Disney is een van de sterkste merken uit de geschiedenis, één van de redenen voor de brede notering bij Morningstar. In de sport domineert ESPN. De enorme bibliotheek met populaire inhoud van Disney is een solide troef, zelfs als de distributiekanalen evolueren. Maar Disney is geen lichtgewicht in dat spel. Het direct-to-consumer aanbod – Disney+, Hotstar, Hulu en ESPN+ – blijft mooi groeien, tot 205 miljoen abonnees in het tweede kwartaal.

Michael Brush is columnist voor MarketWatch. Op het moment van publicatie was hij eigenaar van META en YUMC. Brush heeft META, CRM, NOW, YUMC en DIS voorgesteld in zijn aandelennieuwsbrief, Aandelen oppoetsen. Volg hem op Twitter @mokkel.