Opinie: de grote opleving van de aandelen van deze week betekent dat de bearmarkt springlevend is

Hoe weet ik dat?

Dat komt omdat dagelijkse pieken vaker voorkomen tijdens bear- dan bullmarkten. Dus als u zou moeten wedden op de belangrijkste trend van de markt terwijl u niets meer weet dan het feit van de Dow Jones Industrial Average's
DJIA,
+ 2.80%
700-plus-punten stijgingen in elk van de handelssessies van maandag en dinsdag, je gok zou moeten zijn dat de trend naar beneden blijft.

Overweeg wat ik vond bij het analyseren van de verdeling van de 100 grootste dagelijkse percentage S&P 500
SPX,
+ 3.06%
winsten sinds 1928. U zou zich verontschuldigen als u denkt dat zulke grote handelsdagen willekeurig plaatsvinden, aangezien dagelijkse marktschommelingen vaak worden beschouwd als weinig meer dan statistische ruis.

Maar als ze willekeurig zouden plaatsvinden, zou je verwachten dat, statistisch gezien, slechts 30 van die 100 stijgingen zouden hebben plaatsgevonden tijdens bearmarkten.

In feite heeft 58% zich voorgedaan tijdens bearmarkten. Dat is bijna het dubbele van wat je zou verwachten als dergelijke winsten willekeurig zouden plaatsvinden, zoals je kunt zien in de bijgaande grafiek hieronder.

'Perfecte voorbeelden'

Deze bearmarktconcentratie van grote dagelijkse winsten is nog meer uitgesproken voor de Nasdaq Composite Index
COMP
+ 3.34%,
volgens een rapport van Cornell Capital.

Het bedrijf richtte zich vóór dit jaar op de laatste drie Nasdaq-bearmarkten: dit zijn de berenmarkten die plaatsvonden van 2000 tot 2002, 2007 tot 2009 en van februari tot maart 2020. Slechts 8% van de handelsdagen sinds de Nasdaq Composite Index werd opgericht in 1971 hebben plaatsgevonden tijdens deze drie berenmarkten.

Desalniettemin vond volgens de analyse van Cornell Capital 80% van de 40 grootste eendaagse rally's in de Nasdaq Composite plaats tijdens een van die drie bearmarkten. Dat is tien keer zoveel als je zou verwachten in de veronderstelling dat rally's willekeurig plaatsvinden.

De implicaties van dit Cornell Capital-rapport voor de huidige markt zijn verontrustend. In een e-mail vertelde Bradford Cornell, emeritus hoogleraar financiën aan de UCLA en senior adviseur van het bedrijf, me dat de rally's op maandag en dinsdag van deze week "perfecte voorbeelden" zijn van wat hij in dat rapport schreef.

De rally "betekent niet noodzakelijk dat de slechte tijden voorbij zijn", zei hij.

Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd].