Opinie: het is veilig om met je tenen in de aandelenmarkt te duiken - hier zijn drie bedrijven om te overwegen, waaronder één disruptor

1. Het sentiment is erg donker

Een groot deel van de aandelenwereld bevond zich maandag in een bearmarkt. De Russel 2000
SLEUR,
-1.45%
was meer dan 20% lager dan recente hoogtepunten, de definitie van een beer. De Nasdaq
COMP
-2.28%
was slechts een procentpunt verwijderd. De S&P 500
SPX,
-1.22%
hield beter stand. Het gleed alleen uit in een correctie (-10%).

Dit veroorzaakte veel pijn. Dat is niet leuk, maar het vertelt ons dat het een goed moment is om te kopen, in tegendraadse zin. Volgens deze stijl van beleggen wil je bullish worden wanneer de menigte uitzonderlijk bearish is. Dat is nu het geval.

Voor mijn stockbrief Brush Up on Stocks (link in bio hieronder) volg ik een 10-tal indicatoren om gevoel voor sentiment te krijgen. Hier is een samenvatting van het bullish signaal van drie.

* De Bull/Bear-ratio van de Investor's Intelligence meet het sentiment van schrijvers van voorraadnieuwsbrieven. Ik gebruik dit als een tegendraadse indicator. Lager betekent meer bearishness door hen, wat bullish is. De indicator suggereert dat de markt er aantrekkelijk begint uit te zien wanneer deze waarde onder de 2 komt. Aandelen zien er buitengewoon aantrekkelijk uit wanneer deze tot 1 of lager daalt. Het kwam vorige week binnen op 1.59, maar het is nu zeker dichter bij 1. We zullen later deze week ontdekken wanneer deze indicator wordt bijgewerkt.

* De CBOE Volatility Index van de Chicago Board Options Exchange
VI,
-7.86%
is een populaire angstmeter omdat het de verwachte volatiliteit meet. Hogere niveaus betekenen meer angst. Het begint overdreven bearishness te vertonen (wat bullish is in de tegendraadse zin) boven de 25. Bodems worden vaak gekenmerkt door pieken tot in het bereik van 30-40. Het handelde maandag in de buurt van 39.

* De American Association of Individual Investors (AAII) voert wekelijks een sentimentenquête uit onder beleggers. Wanneer deze meter extreem bearish is, is het tijd om te kopen. Dat is nu het geval. Dit signaal activeert een koopsignaal wanneer het percentage stieren minus het percentage beren daalt tot -10, op basis van voortschrijdend gemiddelde over vier weken. We zijn dichtbij. De laatste waarden waren 21% bullish versus 46.7% bearish voor een eenmalige waarde van -25.7. Het voortschrijdend gemiddelde over vier weken is -8.15.

Deze grafiek, met dank aan Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
hoofdinvesteringsstrateeg Liz Ann Sonders, laat zien hoe extreem het huidige negatieve signaal is (wat bullish is!).

De bottom line: Het beleggerssentiment is beduidend donker, wat suggereert dat we dicht bij een marktbodem zitten.

2. Insiders sturen ons niet weg van aandelen

Insiders zitten nu op slot vanwege het cijferseizoen. Hun koop-/verkoopratio is dus iets minder zinvol. Maar we kunnen deze ratio nog steeds volgen omdat sommige insiders actief blijven.

Insiders zijn op dit moment niet echt optimistisch. Maar ook zij zijn niet voorzichtig. Volgens Vickers Insider Weekly, gepubliceerd door Argus, zijn ze neutraal.

Ik zie ze liever bullish. Maar anekdotisch kan ik u vertellen dat insiders op bijzonder moeilijke dagen meer geneigd zijn om te kopen, ook in opkomende technologie en cyclische gebieden zoals industrie, chemie en onroerend goed. Ze kopen economisch gevoelige namen - geen defensieve aandelen zoals basisconsumptiegoederen - wat ons vervolgens bij punt 3 brengt.

De bottom line: Insiders zijn niet bearish.

3. De economie komt wel goed

Een belangrijk onderdeel van mijn overtuiging dat dit een tijd is om bullish te worden, is dat de economie niet in een recessie belandt en dat de Federal Reserve het daar niet zal duwen.

Kan de economie de renteverhogingen en afbouw van de Fed echt overleven? Ik denk het wel, omdat er zoveel ingebouwde stimuleringsbronnen in de economie zijn, zoals beschreven door strateeg en econoom James Paulsen van Leuthold.

Ze omvatten: De binge van het kopen van huizen (die huizen moeten worden gevuld met spullen en velen kunnen wat verbouwingsprojecten doorstaan). Sterke consumentenbalansen en inkomensniveaus die de consumentenbestedingen ondersteunen. Laag consumentenvertrouwen, wat ons vertelt dat er veel ruimte is voor verbetering naarmate Covid versoepelt. De bedrijfsbalansen zijn sterk. En er komt een fase van voorraadopbouw aan omdat die niveaus laag zijn vanwege problemen in de toeleveringsketen.

Het zeer lage werkloosheidscijfer vormt weliswaar een groot risico. Lage werkloosheidscijfers betekenen vaak het einde van de economische cyclus. Krappe arbeidsmarkten kunnen leiden tot een loon-prijsspiraal die de Fed niet kan beheersen, behalve door de rentetarieven te verhogen totdat er een recessie ontstaat.

Dat zal deze keer misschien niet gebeuren, omdat de kapitaaluitgaven (capex) bij bedrijven zo hoog zijn, zegt Ed Yardeni van Yardeni Research. Hoge capex-uitgaven zorgen voor een grotere mix van technologie en machines in vergelijking met werknemers, wat de productiviteit verhoogt (output per werknemer). Dit neemt de druk weg van bedrijven om klanten meer in rekening te brengen om de hogere lonen te compenseren. Productiviteit doorbreekt de loon-prijsspiraal.

De bottom line: De groei zal zeker vertragen in het eerste kwartaal vanwege Omicron en zwaar weer. Maar de economische kracht zal gedurende 2022 aanhouden. Die tragere groei in het eerste kwartaal zou wel eens goed nieuws kunnen zijn, omdat het de inflatievrees zal wegnemen.

Katalysator op korte termijn

De markt heeft de gewoonte om behoorlijk scherp uit te verkopen voorafgaand aan Fed-vergaderingen. Traders zijn nerveus over verrassend Fed-nieuws in dit tijdperk van hoge inflatie, dus verkopen ze voorafgaand aan de vergaderingen. Dit verklaart waarschijnlijk een deel van de huidige zwakte. De Fed komt woensdag weer bijeen.

De markt zou moeten verstevigen nadat dit gevaarlijke punt voorbij is, omdat we geen verrassingen zullen krijgen aangezien de inflatie kalmeert.

"We denken dat de inflatie in december waarschijnlijk zijn hoogtepunt heeft bereikt en dat de gegevens over het eerste kwartaal een sequentiële verbetering zullen laten zien", zegt Art Hogan, hoofdmarktstrateeg bij National Securities.

Dit is logisch omdat inflatie is veroorzaakt door problemen met de toeleveringsketen, een probleem dat kan worden verholpen.

"Hoewel iedereen lijkt te willen voorspellen dat de Fed de rente in 2022 meer dan drie keer zal verhogen, en tijdens de bijeenkomst in maart zelfs met 50 basispunten, achten we beide scenario's onwaarschijnlijk", zegt Hogan.

Aandelen

Financiële instellingen en energie zijn geweldige plekken geweest om je te "verschuilen" voor de vernietiging van technologie. Ze blijven interessant vanwege hun behoorlijke relatieve waarderingen, zoals u kunt zien in deze grafiek van Bank of America
BAK,
+ 1.98%.

Deze twee groepen zouden het goed moeten blijven doen, gezien de onderliggende trends die hieronder worden toegelicht.

Banken

Aandelen van JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
zijn met meer dan 13% gedaald sinds het rapporteerde op 14 januari omdat de bank investeerders verraste met hoge uitgaven. Maar JPMorgan is nog steeds de leidende creditcard-, vermogensbeheer- en investerings-, retail- en commerciële bankreus die het Amerikaanse bankwezen domineert.

Het zal dus profiteren als de rente stijgt. Dit helpt banken om meer geld te verdienen zolang de rentecurve opwaarts blijft hellen. Banken lenen aan het korte eind en lenen aan het lange eind. De opwaarts hellende rentecurve voorspelt ook een solide groei in het verschiet, wat deze bank zal helpen meer consumenten-, zaken- en investeringsbankieren te doen.

Dit alles verklaart waarschijnlijk waarom een ​​insider van JPMorgan onlangs de pullback in het aandeel kocht en suggereerde dat u dat ook zou moeten doen.

Energie

Verwachtingen van $ 100 olie dit jaar zijn er in overvloed, maar ze zijn niet vergezocht. Fundamenten zijn goed. Morgan Stanley-energieanalist Martijn Rats noemt de drie oorzaken van het 'drievoudige tekort'. Er is een tekort aan voorraden (ze zijn laag). Producenten hebben een tekort aan reservecapaciteit. Dat zal waarschijnlijk niet veranderen vanwege het tekort aan investeringen in nieuwe productie, aangezien energiebedrijven ontwikkelingsdollars omleiden naar groene energie.

Als je een naam in energie wilt toevoegen, kun je slechter doen dan Warren Buffett volgen. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
is een grote koper van Chevron geweest
CVX,
+ 4.25%.
Chevron zal de productie tegen 10 met bijna 2025% laten groeien ten opzichte van 2020, dankzij investeringen in het Perm-bekken in de VS, Kazachstan en de Golf van Mexico.

Een ontwrichter

Disruptieve bedrijven zijn momenteel uit de mode omdat — egad! - Cathie Wood van ARK Investment heeft ze misschien in bezit gehad! Maar goede ontwrichters zullen blijven ontwrichten ongeacht wat de aandelenmarkt doet, en dat zal hun investeerders ten goede komen.

Een die ik bezit en die ik ook in mijn voorraadbrief heb voorgesteld, is Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Als je de laatste tijd een bril hebt gekocht, weet je dat deze ruimte rijp is voor verstoring. Het zit vol met verborgen en agressieve upsells bovenop een toch al dure bril.

Warby biedt coole monturen tegen veel lagere prijzen, en consumenten zijn er dol op. De omzet steeg met 32% in het derde kwartaal. Aangezien Warby slechts 1% van de oogzorgmarkt van $ 35 miljard in de VS in handen heeft, heeft het geen bril nodig om het groeipotentieel te zien.

Michael Brush is een columnist voor MarketWatch. Op het moment van publicatie bezat hij WRBY. Brush heeft SCHW, BAC, JPM, CVX en WRBY voorgesteld in zijn aandelennieuwsbrief, Brush Up on Stocks. Volg hem op Twitter @mbrushstocks.