Opinie: Dit zijn de chipbedrijven die het meest zouden moeten profiteren van de enorme stimulansen van de overheid

Met de gouden eeuw van de globalisering mogelijk in het achterhoofd, zien we een opkomst van nationalistisch beleid. Een deel hiervan is te wijten aan oncontroleerbare omstandigheden, zoals de micro-agressies van Xi Jinping tegen Taiwan en de oorlog van Vladimir Poetin tegen Oekraïne. Zelfs Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
oprichter Morris Chang noemt globalisering zo goed als dood.  

De goedkeuring van de Chips and Science Act is het begin van een langer proces van het opbouwen van meer veerkracht en minder afhankelijkheid van Taiwan en China. Het gaat ook om het beschermen van binnenlands technologisch leiderschap en het omgaan met bedreigingen voor de nationale veiligheid. Deze drie items vormen de trifecta van kritieke zorgen voor het aannemen van de wet: nationale veiligheid, veerkracht van de toeleveringsketen en technologisch leiderschap. 

En ondanks dat het wetsvoorstel is aangenomen, is er een tweede golf van bedrijvigheid onder halfgeleiderbedrijven, en zo worden de dollars toegeëigend. Dat roept de vraag op hoe de VS subsidies "zou moeten" verdelen om de beste resultaten voor de VS en onze wereldwijde handelspartners te bereiken. 

Hoe de financiering moet stromen

Ik geloof dat Intel
INTC,
+ 2.94%,
de grootste fabrikant van halfgeleiders in de VS, zou het grootste deel van het totaal van $ 52.7 miljard moeten ontvangen, dat werd bekroond door de $ 39 miljard aan productiestimulansen.

Intel, een Amerikaans bedrijf, heeft enorme toezeggingen gedaan om de productie in de VS uit te breiden, inclusief gieterijdiensten. Dat zou voldoen aan de vereisten voor kritieke infrastructuur en defensie. Met vragen over de capaciteiten van Intel die opdoemen, zullen er veel twijfelaars zijn, waardoor dit het ultieme moment is voor Intel om haar plannen onder CEO Pat Gelsinger te tonen om het technologisch leiderschap terug te krijgen. 

Het op een na grootste deel van de Chips Act zou naar Micron Technology moeten gaan
MU,
+ 6.68%,
GLOBALFOUNDRIES
GFS,
+ 1.62%
en IBM
IBM,
+ 0.16%,
in die volgorde.

Micron heeft enorme binnenlandse toezeggingen gedaan, waaronder een recente investering van $ 40 miljard in geheugenproductie, die op de lange termijn tienduizenden banen zal creëren na deze tijdelijke neerwaartse cyclus voor halfgeleiders. Het bedrijf stuwt in zijn eentje de geheugenproductie in de VS van de lage enkele cijfers naar bijna 10% wereldwijd in het komende decennium. 

Global Foundries en Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
zullen van cruciaal belang zijn bij het uitbreiden van de productie van de achterblijvende rand van halfgeleiders. De Chips and Science Act heeft op dit gebied veel te weinig geïnvesteerd, maar halfgeleiders van meer dan 14 nanometer (nm) vormen de overgrote meerderheid van alle halfgeleiders die bij de productie worden gebruikt. Het gebrek aan uitbreiding van dit soort chips veroorzaakt aanhoudende problemen met de toeleveringsketen voor artikelen zoals auto's en apparaten. 

Met klanten als Samsung Semi en Intel speelt IBM een interessante rol in de productie van halfgeleiders en onderzoek en ontwikkeling in de VS, waarover niet vaak wordt gesproken. De in New York gevestigde onderzoekscentra van het bedrijf blijven kritische ideeën uitbrengen die de fabricage van halfgeleiders stimuleren, die zullen worden geïmplementeerd in toekomstige procesinnovaties, zoals de 2 nm-wafers.

Nu senator Chuck Schumer probeert New York op de kaart te zetten als een technische hub, profiteren IBM, GlobalFoundries en Micron van zijn toenaderingen, en ik verwacht dat ze allemaal aanzienlijke dollars zullen zien van de Chips and Science Act. 

Beste van de rest 

Ten slotte steun ik aanhoudende aanzienlijke investeringen in toonaangevende fabrikanten van fabless-chips die zich ertoe verbinden meer halfgeleiders in de VS te produceren om zo'n 13.2 miljard dollar aan subsidies te ontvangen die bestemd zijn voor R&D en personeelsontwikkeling.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
en anderen leveren een belangrijke bijdrage aan het sterke wereldwijde technologieleiderschap van de VS op het gebied van datacenters, edge, AI, automotive en apparaten. En hun investeringen in R&D zijn cruciaal om dat leiderschap te behouden.

We zouden moeten willen dat in de VS gevestigde bedrijven blijven investeren in cruciaal onderzoek en ontwikkeling. Hoewel de wet meer gericht is op productie, zou het kortzichtig zijn om de onderlinge afhankelijkheid van sterke fabelloze chipfabrikanten, fabrikanten en wereldwijd technologisch leiderschap niet te zien. 

Hoe speelt Taiwan Semi hierin mee? 

Niets van dit alles wil suggereren dat Taiwan Semi geen sterke leider zal blijven in de productie van enorme volumes toonaangevende halffabrikaten voor in de VS gevestigde fabless-leiders zoals Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD en Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
onder andere.

De financiering van TSMC, een bedrijf dat al enorm heeft geprofiteerd van globalisering en offshoring, draagt ​​echter weinig bij aan de ondersteuning van de kritieke principes van de Chips and Science Act. Onze grotendeels gunstige handelsrelatie met Taiwan heeft het bedrijf al in staat gesteld een wereldwijde halfgeleidermoloch te worden - met andere woorden, verdere subsidies zijn niet vereist. Met de fragiliteit van de betrekkingen tussen China en Taiwan lijkt verdere investering in Taiwan Semi te riskant en onzeker voor Chips and Science Act-dollars om te ondersteunen.

Daniel Newman is de belangrijkste analist bij Futurum-onderzoek, dat onderzoek, analyse, advies of consulting levert of heeft geleverd aan Oracle, Cisco, Juniper en tientallen andere technologiebedrijven. Noch hij, noch zijn firma heeft aandelenposities in genoemde bedrijven. Volg hem op Twitter @danielnewmanUV.