Dit was het antwoord dat Mike gaf op de vraag hoe hij failliet ging in "The Sun Also Rises" van Earnest Hemingway. Het is een goede manier om na te denken over hoe elke verandering plaatsvindt wanneer deze zonder het juiste perspectief wordt bekeken.
Op de aandelenmarkt bleven thema's die voor het eerst naar voren kwamen in de tweede helft van 2021, stand houden in de eerste helft van 2022. Ook al is de S&P 500 Index
SPX,
-1.29%
gesloten op een recordhoogte op de eerste handelsdag van het jaar, verslechterden de omstandigheden onder de oppervlakte. Als gevolg hiervan hebben eventuele rallypogingen in maart en mei die verandering weinig verstoord.
Toen aandelen half juni een dieptepunt bereikten en de eerste helft diep in het rood eindigden - maar buiten de dieptepunten - was er enige hoop dat er een duurzamere opleving zou komen.
Om perspectief te bieden en het gevoel te verminderen dat er plotseling verandering op ons afkomt, hebben we een checklist voor de wedergeboorte van de stierenmarkt samengesteld.
Lezen: Deze regel met een perfecte staat van dienst zegt dat de aandelenmarkt nog niet het dieptepunt heeft bereikt, zegt Bank of America
Het idee was om verder te kijken dan prijsacties op het oppervlak en te focussen op bewijs dat er mogelijk een duurzame verschuiving plaatsvindt. Toen we de checklist bespraken in deze ruimte vorige maand, we hadden net meerdere dagen een beter dan 9-tegen-1 opwaarts versus neerwaarts volume gezien op de New York Stock Exchange. Dit was het eerste criterium op onze checklist dat positief werd. Maar zoals we toen zeiden: “Er was nog meer werk aan de winkel.”
De dagen en weken die volgden hebben nieuwe informatie opgeleverd en hebben aan meer van de criteria op onze checklist voldaan. Eind juli steeg het percentage S&P 500-aandelen dat sloot op nieuwe 20-daagse highs tot boven de 55%. Dit gaf het eerste signaal in de breedte van ons werk sinds juni 2020.
We beschouwen breedteverbreding niet als afzonderlijke gebeurtenissen, maar als het identificeren van gunstige risico-en-rendementomgevingen - we noemen ze breedteverbredingsregimes - die een jaar aanhouden. Niet alleen is de aanwezigheid van een breed stuwkrachtregime typisch bullish, maar de afwezigheid ervan kan een uitdaging zijn voor de markt.
De S&P 500 verloor 3% in de periode tussen het verstrijken van het laatste breedte-stootregime (juni 2021) en het breedte-stootsignaal van vorige maand. De Russell 2000 en Value Line Geometric Index daalden in die periode elk meer dan 15%.
Verbetering in augustus
Toen de kalender in augustus veranderde, zagen we meer tekenen van verbetering. We begonnen meer aandelen te zien die nieuwe 52-weekse hoogtepunten maakten dan 52-weekse dieptepunten. In het begin was het een of twee keer per dag. Nu is het voldoende geweest om de trend in onze netto nieuwe hoge A/D-lijn (vooruit/afname) voor het eerst sinds november positief te maken.
Augustus heeft nu evenveel dagen gehad met meer nieuwe hoogtepunten dan dieptepunten in vergelijking met de eerste zeven maanden van het jaar samen - en de maand is nog niet voorbij.
Soms, zelfs als je ernaar op zoek bent, gebeurt verandering langzaam, en dan allemaal tegelijk.
We zien ook de verschuiving in de wekelijkse gegevens. Na 37 opeenvolgende weken met meer nieuwe dieptepunten dan nieuwe hoogtepunten, was vorige week de eerste week in 2022 waarin de nieuw-hooglijst langer was dan de nieuw-laaglijst. Het duurde tot augustus.
Dit brengt onze checklist op vier van de vijf criteria waaraan is voldaan. De enige holdout is onze cross-asset risico-indicator. De kortetermijn- en middellangetermijnversies zijn verplaatst naar 'risico op'-gebied, maar de versie in onze checklist is gericht op de langere termijn. Hoewel 'risk-on'-activa ver van hun dieptepunt liggen in vergelijking met hun 'risk-off'-tegenhangers, is er meer verbetering nodig om duidelijk te signaleren dat 'risk on' leiderschap is.
Onze benadering is nooit geweest om te proberen tops te noemen of bottoms te vangen. Ik ben meer geïnteresseerd in de trends die worden ondersteund door het gewicht van het bewijsmateriaal. De afgelopen twee jaar hebben velen van ons geleerd om iets niet helemaal af te schrijven als onmogelijk, alleen maar omdat het nog nooit eerder is gebeurd.
Markten bewegen zich zelden in rechte lijnen, maar als we kijken naar de gegevens die we in de hand hebben, lijkt de rally vanaf de dieptepunten van juni het in zich te hebben om een tijdje aan te houden.
Willie Delwiche is investeringsstrateeg bij All Star Charts, waar hij leiding geeft aan de ASC+Plus-service die is ontworpen voor financiële professionals. Volg hem op Twitter.
Opinie: bewijs voor een nieuwe bullmarkt in aandelen stapelt zich snel op
"Geleidelijk, dan plotseling."
Dit was het antwoord dat Mike gaf op de vraag hoe hij failliet ging in "The Sun Also Rises" van Earnest Hemingway. Het is een goede manier om na te denken over hoe elke verandering plaatsvindt wanneer deze zonder het juiste perspectief wordt bekeken.
Op de aandelenmarkt bleven thema's die voor het eerst naar voren kwamen in de tweede helft van 2021, stand houden in de eerste helft van 2022. Ook al is de S&P 500 Index
-1.29%
SPX,
gesloten op een recordhoogte op de eerste handelsdag van het jaar, verslechterden de omstandigheden onder de oppervlakte. Als gevolg hiervan hebben eventuele rallypogingen in maart en mei die verandering weinig verstoord.
Toen aandelen half juni een dieptepunt bereikten en de eerste helft diep in het rood eindigden - maar buiten de dieptepunten - was er enige hoop dat er een duurzamere opleving zou komen.
Om perspectief te bieden en het gevoel te verminderen dat er plotseling verandering op ons afkomt, hebben we een checklist voor de wedergeboorte van de stierenmarkt samengesteld.
Lezen: Deze regel met een perfecte staat van dienst zegt dat de aandelenmarkt nog niet het dieptepunt heeft bereikt, zegt Bank of America
Het idee was om verder te kijken dan prijsacties op het oppervlak en te focussen op bewijs dat er mogelijk een duurzame verschuiving plaatsvindt. Toen we de checklist bespraken in deze ruimte vorige maand, we hadden net meerdere dagen een beter dan 9-tegen-1 opwaarts versus neerwaarts volume gezien op de New York Stock Exchange. Dit was het eerste criterium op onze checklist dat positief werd. Maar zoals we toen zeiden: “Er was nog meer werk aan de winkel.”
De dagen en weken die volgden hebben nieuwe informatie opgeleverd en hebben aan meer van de criteria op onze checklist voldaan. Eind juli steeg het percentage S&P 500-aandelen dat sloot op nieuwe 20-daagse highs tot boven de 55%. Dit gaf het eerste signaal in de breedte van ons werk sinds juni 2020.
We beschouwen breedteverbreding niet als afzonderlijke gebeurtenissen, maar als het identificeren van gunstige risico-en-rendementomgevingen - we noemen ze breedteverbredingsregimes - die een jaar aanhouden. Niet alleen is de aanwezigheid van een breed stuwkrachtregime typisch bullish, maar de afwezigheid ervan kan een uitdaging zijn voor de markt.
De S&P 500 verloor 3% in de periode tussen het verstrijken van het laatste breedte-stootregime (juni 2021) en het breedte-stootsignaal van vorige maand. De Russell 2000 en Value Line Geometric Index daalden in die periode elk meer dan 15%.
Verbetering in augustus
Toen de kalender in augustus veranderde, zagen we meer tekenen van verbetering. We begonnen meer aandelen te zien die nieuwe 52-weekse hoogtepunten maakten dan 52-weekse dieptepunten. In het begin was het een of twee keer per dag. Nu is het voldoende geweest om de trend in onze netto nieuwe hoge A/D-lijn (vooruit/afname) voor het eerst sinds november positief te maken.
Augustus heeft nu evenveel dagen gehad met meer nieuwe hoogtepunten dan dieptepunten in vergelijking met de eerste zeven maanden van het jaar samen - en de maand is nog niet voorbij.
Soms, zelfs als je ernaar op zoek bent, gebeurt verandering langzaam, en dan allemaal tegelijk.
We zien ook de verschuiving in de wekelijkse gegevens. Na 37 opeenvolgende weken met meer nieuwe dieptepunten dan nieuwe hoogtepunten, was vorige week de eerste week in 2022 waarin de nieuw-hooglijst langer was dan de nieuw-laaglijst. Het duurde tot augustus.
Dit brengt onze checklist op vier van de vijf criteria waaraan is voldaan. De enige holdout is onze cross-asset risico-indicator. De kortetermijn- en middellangetermijnversies zijn verplaatst naar 'risico op'-gebied, maar de versie in onze checklist is gericht op de langere termijn. Hoewel 'risk-on'-activa ver van hun dieptepunt liggen in vergelijking met hun 'risk-off'-tegenhangers, is er meer verbetering nodig om duidelijk te signaleren dat 'risk on' leiderschap is.
Onze benadering is nooit geweest om te proberen tops te noemen of bottoms te vangen. Ik ben meer geïnteresseerd in de trends die worden ondersteund door het gewicht van het bewijsmateriaal. De afgelopen twee jaar hebben velen van ons geleerd om iets niet helemaal af te schrijven als onmogelijk, alleen maar omdat het nog nooit eerder is gebeurd.
Markten bewegen zich zelden in rechte lijnen, maar als we kijken naar de gegevens die we in de hand hebben, lijkt de rally vanaf de dieptepunten van juni het in zich te hebben om een tijdje aan te houden.
Willie Delwiche is investeringsstrateeg bij All Star Charts, waar hij leiding geeft aan de ASC+Plus-service die is ontworpen voor financiële professionals. Volg hem op Twitter.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo