Adobe overtrof de omzet- en winstverwachtingen en kondigde op dezelfde dag aan dat het een kleinere, maar sneller groeiende rivaal zou verwerven op het gebied van online tools voor ontwerpsamenwerking. De aandelenmarkt beloonde het bedrijf door zijn aandelen naar beneden te duwen
ADBE,
-3.12%
naar het laagste niveau in bijna drie jaar.
Beleggers straften het bedrijf niet voor zijn winstrapport, dat donderdag werd vrijgegeven, maar voor hun minachting van de Figma-deal. In het bijzonder de prijs van de deal.
Lezen: Nerveuze investeerders slaan tech deals dicht. Kijk maar naar Adobe.
In een half-cash, half-stock transactie van $20 miljard werd Figma de grootste SaaS-deal op cloudschaal ooit. Een geschatte omzet van $ 400 miljoen voor heel 2022 markeert deze deal op ongeveer 50 keer de omzet van dit jaar in wat naar mijn mening de op een na grootste software-as-a-service-deal in de geschiedenis is.
In deze markt, waar groei persona non grata is, vond de markt deze deal een brug te ver. In dit geval kan de markt dit echter verkeerd hebben begrepen.
Figma is een van de snelst groeiende bedrijven
Als je niet bekend bent met Figma, het is een gloeiend heet, door durfkapitaal gesteund (vóór donderdag) bedrijf dat samenwerkingstools maakt die worden gebruikt voor digitale ervaringen. Terwijl Figma in 2011 werd opgericht, werden de eerste vijf jaar besteed aan het proberen tot product te komen. Het bedrijf drukte zijn eerste dollar aan omzet in 2017 en zal in 400 $ 2022 miljoen aan jaarlijkse terugkerende inkomsten (ARR) bereiken.
Voor degenen die niet bekend zijn met SaaS-economie, is het opmerkelijk om in iets meer dan 400 jaar $ 10 miljoen aan terugkerende inkomsten te behalen. Vijf jaar na de eerste dollar aan inkomsten is dit echter nog indrukwekkender.
Ter referentie: het gemiddelde SaaS-bedrijf op cloudschaal boekt na ongeveer 10 jaar $ 4.5 miljoen aan inkomsten, volgens Kimchi-heuvel. In hetzelfde onderzoek, waarbij meer dan 72 SaaS-bedrijven werden beoordeeld die 100 miljoen dollar bereikten, deden slechts acht dat in minder dan vijf jaar vanaf de eerste dollar - en dat was precies $ 100 miljoen. De meeste hebben vijf tot tien jaar nodig om $ 10 miljoen te halen, en bekende namen zoals DocuSign
DOCU,
-6.14%,
Coupa
staatsgreep,
-4.28%,
RingCentral
RNG,
-5.34%
en Five9
FIVN,
-4.22%
duurde 10 tot 15 jaar.
Naast de snelle groei presteert het bedrijf ook op een manier die geprezen had moeten worden door op zijn minst de slimste investeerders. Het netto klantenbehoudpercentage van 150%, de brutomarges van 90%, de hoge organische groei en de positieve operationele cashflow maken het meer van wat beleggers vandaag de dag in een bedrijf willen. Adobe groeit al in de dubbele cijfers, speelt in aantrekkelijke markten, maakt ARR-compounds en heeft op dit moment zijn veelvoud ver van zijn hoogtepunten zien dalen.
Het is ook de moeite waard om te overwegen hoe Figma kan profiteren van Adobe's sterke marktpositie, bekende productportfolio en gedefinieerde kanalen, en go-to-market-strategieën om zijn groei in deze ruimte te versnellen met een totale adresseerbare markt van ongeveer $ 16.5 miljard.
Zeldzame bedrijven zijn nog steeds zeldzaam
Misschien klinkt het alsof ik over deze deal struikel. Ik wil duidelijk zijn dat ik dat niet ben. Tenminste nog niet.
De bijengedachte van de markt kan echter soms behoorlijk verbijsterend zijn, en er is hier een gegevensgestuurd verhaal dat de beslissing van Adobe rechtvaardigt om Figma voor zo'n hoge prijs te kopen. Helaas zullen we het pas over vijf of zelfs tien jaar met zekerheid weten. Beleggers zullen dat misschien niet leuk vinden, maar de levensduur van Adobe hangt af van het werken met de langere termijn in het achterhoofd.
Zware economie of niet, zeldzame bedrijven zijn nog steeds zeldzaam, en Figma doorkruist de marktomstandigheden en realiseert groei in een grote markt, waardoor Adobe wordt aangetrokken tegen een ongekende prijs. Misschien hoger dan het had moeten of had kunnen betalen.
Op basis van de snelle omzetgroei, sterke netto-dollarretentie, groeipercentage van 100% in 2022, enorme marges en schijnbare synergieën in het Adobe-portfolio, is het misschien Adobe die hier het laatst om lacht.
Daniel Newman is de belangrijkste analist bij Futurum-onderzoek, dat onderzoek, analyse, advies of advies levert of heeft geleverd aan Adobe, Five9 en tientallen andere technologiebedrijven. Noch hij, noch zijn bedrijf heeft aandelenposities in genoemde bedrijven. Volg hem op Twitter @danielnewmanUV.
Opinie: Adobe's aandeel werd bekritiseerd omdat het $ 20 miljard aan Figma had uitgegeven. Maar het bezit nu een zeldzaam bedrijf.
Adobe overtrof de omzet- en winstverwachtingen en kondigde op dezelfde dag aan dat het een kleinere, maar sneller groeiende rivaal zou verwerven op het gebied van online tools voor ontwerpsamenwerking. De aandelenmarkt beloonde het bedrijf door zijn aandelen naar beneden te duwen
-3.12%
ADBE,
naar het laagste niveau in bijna drie jaar.
Beleggers straften het bedrijf niet voor zijn winstrapport, dat donderdag werd vrijgegeven, maar voor hun minachting van de Figma-deal. In het bijzonder de prijs van de deal.
Lezen: Nerveuze investeerders slaan tech deals dicht. Kijk maar naar Adobe.
In een half-cash, half-stock transactie van $20 miljard werd Figma de grootste SaaS-deal op cloudschaal ooit. Een geschatte omzet van $ 400 miljoen voor heel 2022 markeert deze deal op ongeveer 50 keer de omzet van dit jaar in wat naar mijn mening de op een na grootste software-as-a-service-deal in de geschiedenis is.
In deze markt, waar groei persona non grata is, vond de markt deze deal een brug te ver. In dit geval kan de markt dit echter verkeerd hebben begrepen.
Figma is een van de snelst groeiende bedrijven
Als je niet bekend bent met Figma, het is een gloeiend heet, door durfkapitaal gesteund (vóór donderdag) bedrijf dat samenwerkingstools maakt die worden gebruikt voor digitale ervaringen. Terwijl Figma in 2011 werd opgericht, werden de eerste vijf jaar besteed aan het proberen tot product te komen. Het bedrijf drukte zijn eerste dollar aan omzet in 2017 en zal in 400 $ 2022 miljoen aan jaarlijkse terugkerende inkomsten (ARR) bereiken.
Voor degenen die niet bekend zijn met SaaS-economie, is het opmerkelijk om in iets meer dan 400 jaar $ 10 miljoen aan terugkerende inkomsten te behalen. Vijf jaar na de eerste dollar aan inkomsten is dit echter nog indrukwekkender.
Ter referentie: het gemiddelde SaaS-bedrijf op cloudschaal boekt na ongeveer 10 jaar $ 4.5 miljoen aan inkomsten, volgens Kimchi-heuvel. In hetzelfde onderzoek, waarbij meer dan 72 SaaS-bedrijven werden beoordeeld die 100 miljoen dollar bereikten, deden slechts acht dat in minder dan vijf jaar vanaf de eerste dollar - en dat was precies $ 100 miljoen. De meeste hebben vijf tot tien jaar nodig om $ 10 miljoen te halen, en bekende namen zoals DocuSign
-6.14% ,
-4.28% ,
-5.34%
-4.22%
DOCU,
Coupa
staatsgreep,
RingCentral
RNG,
en Five9
FIVN,
duurde 10 tot 15 jaar.
Naast de snelle groei presteert het bedrijf ook op een manier die geprezen had moeten worden door op zijn minst de slimste investeerders. Het netto klantenbehoudpercentage van 150%, de brutomarges van 90%, de hoge organische groei en de positieve operationele cashflow maken het meer van wat beleggers vandaag de dag in een bedrijf willen. Adobe groeit al in de dubbele cijfers, speelt in aantrekkelijke markten, maakt ARR-compounds en heeft op dit moment zijn veelvoud ver van zijn hoogtepunten zien dalen.
Het is ook de moeite waard om te overwegen hoe Figma kan profiteren van Adobe's sterke marktpositie, bekende productportfolio en gedefinieerde kanalen, en go-to-market-strategieën om zijn groei in deze ruimte te versnellen met een totale adresseerbare markt van ongeveer $ 16.5 miljard.
Zeldzame bedrijven zijn nog steeds zeldzaam
Misschien klinkt het alsof ik over deze deal struikel. Ik wil duidelijk zijn dat ik dat niet ben. Tenminste nog niet.
De bijengedachte van de markt kan echter soms behoorlijk verbijsterend zijn, en er is hier een gegevensgestuurd verhaal dat de beslissing van Adobe rechtvaardigt om Figma voor zo'n hoge prijs te kopen. Helaas zullen we het pas over vijf of zelfs tien jaar met zekerheid weten. Beleggers zullen dat misschien niet leuk vinden, maar de levensduur van Adobe hangt af van het werken met de langere termijn in het achterhoofd.
Zware economie of niet, zeldzame bedrijven zijn nog steeds zeldzaam, en Figma doorkruist de marktomstandigheden en realiseert groei in een grote markt, waardoor Adobe wordt aangetrokken tegen een ongekende prijs. Misschien hoger dan het had moeten of had kunnen betalen.
Op basis van de snelle omzetgroei, sterke netto-dollarretentie, groeipercentage van 100% in 2022, enorme marges en schijnbare synergieën in het Adobe-portfolio, is het misschien Adobe die hier het laatst om lacht.
Daniel Newman is de belangrijkste analist bij Futurum-onderzoek, dat onderzoek, analyse, advies of advies levert of heeft geleverd aan Adobe, Five9 en tientallen andere technologiebedrijven. Noch hij, noch zijn bedrijf heeft aandelenposities in genoemde bedrijven. Volg hem op Twitter @danielnewmanUV.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/adobes-stock-got-slammed-for-spending-20-billion-on-figma-but-it-now-owns-a-rare-company-11663420628? siteid=yhoof2&yptr=yahoo