Brentolie, de internationale benchmark, daalde vorige maand kort onder $85, maar staat nu stevig boven $90. Raad Alkadiri, een energie-expert bij Eurasia Group, zei dat de OPEC signaleert dat een "gezonde" olieprijs aanzienlijk is hoger dan het was.
"Hun idee van marktbalans is $ 90 tot $ 100," zei hij. "Ze zijn bereid proactieve maatregelen te nemen tegen een hogere prijs dan in het verleden mogelijk was."
Darwei Kung, hoofd grondstoffen bij vermogensbeheerder DWS, zei dat $ 90 er steeds meer uitziet als een "zachte vloer" voor de OPEC.
De olievoorraden zijn gestegen na de belofte van een langere periode van hogere prijzen. In de afgelopen week hebben de
SPDR S&P Exploratie en productie van olie en gas
exchange-traded fund (ticker: XOP) is met 11% gestegen.
Een paar jaar geleden leek de OPEC zich comfortabel te voelen met de olieprijzen die in een lagere bandbreedte werden verhandeld, rond de $ 60 of $ 70 per vat. De OPEC heeft zijn olieproductie in 2015 en het grootste deel van 2016 niet collectief verlaagd, zelfs toen de olieprijzen gedurende een groot deel van die periode bijvoorbeeld rond de $ 50 werden verhandeld.
Een deel daarvan kan zijn omdat de ambities van Saoedi-Arabië sindsdien zijn veranderd, met kroonprins Mohammed bin Salman die dure openbare werken uitvoert, merkte Alkadiri op. Er zijn meer olie-inkomsten nodig om die projecten te financieren, en als de prijzen crashen, is dat niet mogelijk. De OPEC zegt dat het vooruitloopt op de wereldwijde economische zwakte die de vraag naar olie zal doen dalen en de prijzen zal drukken.
Een andere reden waarom de OPEC zich comfortabel lijkt te voelen bij het verminderen van de productie om de prijzen op te drijven, is dat het kartel minder bezorgd is over het verlies van marktaandeel dan in het verleden. In 2015 verhoogde Saoedi-Arabië de productie om marktaandeel terug te winnen van Amerikaanse schalieproducenten, die de productie snel hadden vergroot en de dominantie van het Midden-Oosten over olie begonnen uit te dagen.
Maar tegenwoordig maakt Saoedi-Arabië zich veel minder zorgen over het verlies van marktaandeel, ook al is de schalieproductie hoger dan in 2015. Amerikaanse producenten verhogen de productie langzaam, omdat ze investeerders proberen te kalmeren die liever geld uitgeven aan dividenden dan aan over het boren van nieuwe putten. OPEC-functionarissen hebben er zelfs bij niet-OPEC-producenten op aangedrongen meer te onderzoeken om een verwachte productiedaling in de toekomst goed te maken.
De productieverlaging van de OPEC vindt weerklank op de oliemarkt. Een bodemprijs van rond de $90 is ongelooflijk lucratief voor Amerikaanse en Europese olieproducenten, die op schema liggen om dit jaar meer dan $ 500 miljard aan vrije cashflow te verdienen.
Dat gezegd hebbende, wordt de economische reden voor de verlaging nu overschaduwd door de politieke implicaties - en de prijseffecten van sommige van de overwogen bewegingen zijn veel moeilijker te voorspellen.
Verschillende Amerikaanse wetgevers zien de bezuiniging van de OPEC als een provocatie voor de VS en Europa, en een teken van een groeiende alliantie tussen Saoedi-Arabië en Rusland, dat samen met de OPEC de olieproductie coördineert. President Biden heeft deze zomer rechtstreeks gelobbyd bij Saoedi-Arabië om de productie te verhogen om een wereldwijd tekort te verminderen. Hij noemde de cut een teleurstelling.
Anderen hadden scherpere woorden. De Amerikaanse vertegenwoordiger Tom Malinowski, een democraat uit New Jersey, en twee collega's hebben wetgeving ingevoerd na de aankondiging van de OPEC om Amerikaanse troepen en raketafweersystemen terug te trekken uit Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten. Ze zien de actie van de OPEC als "een vijandige daad tegen de VS", waaruit blijkt dat ze "de kant van Rusland hebben gekozen".
“Het is tijd voor de VS om weer op te treden als de supermacht in onze relatie met onze klantstaten in de Golf. Ze hebben een keuze gemaakt en moeten leven met de consequenties", schreven ze in een verklaring.
De VS en Europa zullen waarschijnlijk ook een prijsplafond opleggen aan Russische olie, een beweging waar de OPEC tegen is. Rusland heeft gedreigd de olie-export naar landen die een limiet opleggen, tegen te houden, waardoor de prijzen waarschijnlijk zullen stijgen.
Andere voorgestelde Amerikaanse wetgeving zou ook een grotere confrontatie met de OPEC kunnen veroorzaken. De No Oil Producing and Exporting Cartels Act, of NOPEC, zou de VS in staat kunnen stellen OPEC-leden aan te klagen vanwege antitrustredenen.
Sen. Charles Grassley, een Republikein uit Iowa, zei donderdag dat hij van plan is om te proberen NOPEC toe te voegen aan een komende rekening voor militaire uitgaven. "Onze energievoorziening is een kwestie van nationale veiligheid", zei hij in een verklaring.
De NOPEC-wetgeving lijkt nog een lange weg te gaan, zei Alkadiri. Maar er is een goede kans dat Biden naar een meer vertrouwd mechanisme zal kijken: meer olie uit de Amerikaanse strategische petroleumreserve vrijgeven als een manier om de prijzen laag te houden. Het vrijgeven van reserves heeft ertoe geleid dat de olieprijzen dit jaar laag zijn gehouden, maar er zijn grenzen aan de strategie. De strategische reserve is gedaald tot het laagste niveau sinds 1984.
RBC Capital Markets-strateeg Helima Croft verwacht dat de vrijgave van reserves incrementeel zal zijn. "Een duidelijker risico, naar onze mening, is de introductie van exportbeperkingen voor Amerikaanse producten in een omgeving van stijgende benzineprijzen in de detailhandel", schreef ze. Het beperken van de export zou Europa, dat brandstof moet importeren, van streek maken, maar zou de benzineprijs drukken.
De reactie van de regering zal waarschijnlijk worden bepaald door de invloed van de olieprijsstijging op de prijzen aan de pomp, zei Kung. Voorlopig beginnen de benzineprijzen langzaam te stijgen en blijven ze gemiddeld onder de $ 4. Maar met de verkiezingen in aantocht, zou Biden snel kunnen handelen als de prijzen meer stijgen, zei Kung. "Het huidige niveau rechtvaardigt het waarschijnlijk niet", zei hij. "Ik denk dat ze in de afwachtende modus zijn."
Schrijf naar Avi Salzman op [e-mail beveiligd]