OPEC+ levert "klap in het gezicht" met een minuscule reddingslijn van 82 seconden; Amerikaanse voorraden ruwe olie stijgen onverwacht

Tijdens de langverwachte OPEC+-bijeenkomst kwamen de lidstaten onder leiding van Saoedi-Arabië en Rusland overeen om hun collectieve outputdoelstelling in september met 100,00 bpd (vaten per dag) te verhogen. Dit is een druppel in de spreekwoordelijke oceaan met producenten die zich richten op een wereldwijde markt van ongeveer 10 miljoen vaten per dag.

Een Reuters-rapport bekend dat deze verhoging slechts zou voldoen aan een extra "86 seconden wereldwijde vraag naar olie" per dag.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Hoewel een kleine of zelfs helemaal geen stijging in lijn was met marktverwachtingen, waren analisten verrast door de minder dan symbolische verbetering van het outputplafond, wat sommigen ertoe bracht dit te interpreteren als een opzettelijke poging om de VS te vernederen.

Robert Yawger, uitvoerend directeur van energiefutures bij Mizuho Securities, bepaald dat dit "een klap in het gezicht is voor president Biden".

Dit resultaat zou zeer teleurstellend zijn geweest voor de president die vorige maand een speciale reis maakte om de Saoedische autoriteiten te ontmoeten.

Om nog meer zout toe te voegen, komt de OPEC+-beslissing een dag nadat de VS zijn goedgekeurd $ 5.3 miljard in de verkoop van raketten aan zowel de VAE als Saoedi-Arabië.

Prijzen slide

De prijzen waren stabiel na de aankondiging van de OPEC+, waarbij Brent iets boven $ 100 handelde.

Met de publicatie van Energy Information Administration (EIA)-gegevens zijn de prijzen echter met meer dan 3% gecrasht, waarbij Brent op het moment van schrijven op $ 97.3 en WTI slechts $ 91.2 was.

de EIA gerapporteerd een onverwacht grote toename van de Amerikaanse olievoorraden die in de week tot 4.5 juli met 29 miljoen vaten stegen. De benzinevoorraden stegen ook met 200,000 vaten in de week die eindigde op 29 juli^th, wat mogelijk een afspiegeling is van een matiging van de consumentenvraag naarmate de VS het rijseizoen verlaten.

Vanaf marktonderzoeken, beide cijfers verwachtten een daling, in lijn met de vorige week, maar de voorraden hebben verrast door de positieve stijging van de bezorgdheid over de duurzaamheid van de vraag.

Amerikaans raadsel

De VS worstelen met vier decennia hoge inflatiecijfers en benzineprijzen van meer dan $ 5 in verschillende grote steden. De regering is wanhopig om de krapte op de markt te verlichten en de kosten te verlagen.

Er zou een argument kunnen worden aangevoerd dat elke verhoging als symbolisch zou worden beschouwd, aangezien de OPEC+-landen dat al lang zijn worstelen om hun quota te halen in elk geval.

Met het begin van de pandemie in 2020, gevolgd door een plotselinge daling van de totale vraag, het ontslag van geschoolde arbeidskrachten, verstoorde toeleveringsketens en chronische onderinvestering in deze landen, hebben OPEC+-leden eenvoudigweg niet voldoende reservecapaciteit om de wereldwijde output aanzienlijk te verhogen.

De enige twee landen die de mogelijkheid hebben om de productie aanzienlijk te verhogen, zijn Saoedi-Arabië en de VAE. Voor Saoedi-Arabië zou dit een uitdagende taak zijn vanwege veel van dezelfde redenen die hierboven zijn genoemd, en daarnaast bevinden de meeste onaangeboorde reserves zich in "niet-geteste velden” en zou maanden duren om te operationaliseren.

Bovendien, Saoedische koolwaterstofwet vereist dat aan elke officiële verhoging van de productiedoelstellingen gedurende minimaal 1 jaar wordt voldaan. Het is onwaarschijnlijk dat het Koninkrijk de voorraden voor zo'n lange periode aanzienlijk zal willen vergroten, aangezien een diepe recessie algemeen wordt verwacht. Het opvoeren van de productie zou alleen maar leiden tot het afsnijden van onverhoopte winsten die de lidstaten momenteel genieten.

Ten slotte zou de Saoedische regering niet bereid zijn haar Russische bondgenoot over te steken door de productiedoelstellingen te snel te verhogen. Gezien de strenge sancties die het Westen heeft opgelegd aan het Moskou van Poetin, zijn de Russische exportkanalen opgedroogd en ondersteunt een krappe mondiale oliemarkt voorlopig de Russische inkomsten.

Zou OPEC+-uitbreiding de VS veel goeds doen?

Marktschattingen gerapporteerd die gecombineerde OPEC+-output draait op bijna 3 miljoen bpd onder de toegewezen quota.

Ondanks deze uitdagingen moet men zich afvragen of de VS het juiste probleem probeert op te lossen. Zelfs als er een substantiële toename van de productie van ruwe olie zou plaatsvinden, is de raffinagecapaciteit in de meeste landen, waaronder de VS, erg krap.

De algehele krapte in de aardolieketen wordt aangedreven door geraffineerde producten, vanwege het gebrek aan raffinagecapaciteit die niet gemakkelijk kan worden verholpen.

Het is onwaarschijnlijk dat een toename van de wereldwijde productie een tastbaar verschil zou maken aan de pompen, hoewel een gunstig resultaat de beoordelingen van de president thuis misschien heeft verhoogd.

In de Verenigde Staten was de operationele snelheid van raffinaderijen: geregistreerd op 91%, een daling van 92.2% een week eerder. Dit laat beperkte ruimte voor de verwerking van eventuele extra ruwe olie.

Enige verlichting zal waarschijnlijk komen van de afnemende vraag, aangezien het zomerse rijseizoen in de VS ten einde loopt.

Lopende acties

Spreken met BloombergAmos Hochstein, een energieadviseur van de regering-Biden, verklaarde dat de olieprijs onder $90 zou moeten dalen om de situatie voor Amerikaanse huishoudens op een zinvolle manier te verbeteren.

Hoewel het op zich al een schot in de roos is, heeft de regering-Biden ook Iraanse topfunctionarissen terug naar de onderhandelingstafel uitgenodigd om de mogelijke versoepeling van sancties te bespreken om de internationale olie-export uit het land te verbeteren.

De stijgende vraag naar ESG-conforme beleggingen en alternatieve brandstoffen blijft de langetermijnuitbreiding van de energie-infrastructuur onder druk zetten.

De Internationaal Monetair Fonds in zijn laatste schattingen de wereldwijde groeiprognoses verlaagd tot 3.2% en 2.9% in 2022 en 2023. Gezien de verwachte vertraging van de economische activiteit, is het onwaarschijnlijk dat de markt een significante injectie van nieuwe oliebronnen en extra volumes zal zien, hoewel een afnemende vraag kan leiden tot prijzen versoepelen.