Een functionaris waarschuwt voor 'kostbare fout' als de centrale bank te snel terugvalt

Topline

De Federal Reserve heeft woensdag de weg geëffend voor aanvullende renteverhogingen in de komende maanden en onthulde dat ambtenaren er nog steeds niet van overtuigd zijn dat renteverlagingen dit jaar nodig zullen zijn. tankte de huizenmarkt en luidde veelbetekenende tekenen in van een dreigende recessie.

Belangrijkste feiten

Volgens een beknopte versie woensdag gepubliceerd, oordeelden Fed-functionarissen tijdens hun laatste vergadering in december dat aanvullende renteverhogingen in de komende maanden "gepast" zouden zijn om de inflatie te helpen vertragen, en geen van hen verwachtte dat het gepast zou zijn om dit jaar de rente te verlagen - wat sommigen uitdaagde verwachtingen de centrale bank zal dat doen om de groei te stimuleren.

Ambtenaren "verwelkomden" het tragere inflatietempo in oktober en november, maar ze benadrukten dat er "aanzienlijk meer bewijs van vooruitgang" nodig is om er zeker van te zijn dat de inflatie op een "aanhoudend" pad naar beneden gaat.

De aankondiging komt nadat de Fed-president van Minneapolis, Neal Kashkari, woensdag in een bericht heeft gepost betreurde de snelle inflatie die in juni een 41-jaars hoogtepunt van 9.1% bereikte en op dezelfde manier waarschuwde: "het is te vroeg om definitief te verklaren" de inflatie heeft ondanks stijgende stijging een hoogtepunt bereikt bewijzen dat het kan hebben.

Onder verwijzing naar de langdurige inflatie die de jaren zeventig teisterde, waarin de Fed verlaag de tarieven Kashkari, die dit jaar zal stemmen over de rentebesluiten van de Fed, waarschuwde dat het een "kostbare vergissing" zou zijn om de rente voortijdig weer te verlagen, en zei dat de maatregel pas mag worden genomen als ambtenaren ervan overtuigd zijn "We hebben de inflatie echt verslagen."

Aandelen daalden onmiddellijk nadat de notulen van de Fed-vergadering werden vrijgegeven, waarbij het Dow Jones Industrial-gemiddelde een winst van bijna 300 punten wiste en om 2:25 uur ET plat handelde.

Belangrijke achtergrond

De renteverhogingen van de Fed - en de verkrapping van de centrale banken over de hele wereld - hebben geleid tot scherpe neergangen op de huizen- en aandelenmarkten, en een groeiend aantal experts zorgen de onrust zou uiteindelijk kunnen leiden tot een diepe wereldwijde recessie. Volgens de Britse investeringsmaatschappij Schroders kan het tot twee jaar duren voordat een renteverhoging volledig doorwerkt in de economie. Desalniettemin zijn beleidsmakers grotendeels standvastig gebleven in hun inzet om de inflatie te bestrijden, die bijna vier keer de historische doelstelling van 2% van de Fed blijft. Na hun laatste bijeenkomst zeiden functionarissen dat voortdurende verhogingen "passend zullen zijn" om de inflatie terug te brengen tot het doelniveau van de Fed.

Waarop moet ik letten?

De volgende renteaankondiging van de Fed staat gepland voor 1 februari. Obligatiebeleggers verwachten een toprente van 4.94%, maar economen bij Goldman Sachs verwachten dat de Fed tijdens hun volgende drie vergaderingen met kwartpuntverhogingen zal komen – met een toprente van 5.25%, het hoogste niveau sinds 2007, voor de rest van het jaar. Inkomende inflatiegegevens kunnen deze prognoses echter verlagen of verhogen.

Tangens

Te midden van de groeiende angst voor een recessie zijn de rendementen op 10-jaars Treasuries maar liefst 80 basispunten gedaald ten opzichte van die op 1980-jaars Treasuries, wat de steilste omkering van de rentecurve sinds de jaren tachtig markeert. Een Fed-studie in 2018 gevonden elke recessie in de afgelopen 60 jaar is voorafgegaan door een inversie van de rentecurve.

Verder lezen

Wat u moet weten over de rentecurve - en waarom deze een recessie kan voorspellen (Forbes)

Fed verhoogt tarieven met nog eens 50 basispunten (Forbes)

Fed-voorzitter Jerome Powell - achtervolgd door de geest van Paul Volcker - kan de economie tanken (Forbes)