De emotieloze winnende strategie van één fonds| Investor's Business Daily

In een markt waar het moeilijk te vinden is beleggingsfondsen op positief terreinHet Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) van $291.5 miljoen heeft een plaats veroverd onder de huidige fondsaristocratie met een winst van 3.06% dit jaar donderdag.

Dat staat in contrast met de tegenslag van 17.03% op de brede markt in de vorm van de S&P 500. Zelfs de grote waarderivalen van het fonds, gevolgd door Morningstar Direct, leden gemiddeld een verlies van 7.66%.

Een belangrijke reden voor de outperformance van Hennessy Cornerstone Value? Fondsbeheerders Ryan Kelley, Neil Hennessy en Joshua Wein en hun team gebruiken een strategie die tot doel heeft “de emotie uit beleggen te halen”, aldus Kelley.

Beleggingsfondsen: in cijfers

Het vermijden van emoties betekent dat de managers zich strikt aan de cijfers houden. Ze maken gebruik van kwantitatieve analyses zoek naar aandelen ze willen kopen.

Dat staat in contrast met managers van veel beleggingsfondsen die onderbuikgevoelens van powwows met bedrijfsleiders meenemen in hun aandelenkeuze.

Kelley en zijn bedrijf gebruiken hun computers om te zoeken naar grote bedrijven met een bovengemiddeld aantal uitstaande aandelen en een bovengemiddelde cashflow. Hun vergelijking is met het universum van meer dan 2,000 aandelen die zij als koopwaardig beschouwen.

Ze zijn ook op zoek naar bedrijven waarvan de omzet over de afgelopen twaalf maanden minstens 12% hoger is dan het gemiddelde van hun pool.

Van kanshebbers die aan deze criteria voldoen, kopen ze uiteindelijk alleen de 50 aandelen met de hoogste dividendrendement. “Dividenden zijn belangrijk”, zei Kelley. “Aandelenkoersen kunnen stijgen en dalen. Maar als we teruggaan naar onze oprichting in 2008, kunnen de dividenden een kwart tot de helft van het totale fondsrendement bedragen.”

En in tegenstelling tot beleggingsfondsen die schijnbaar non-stop kopen en verkopen, getuigt dit fonds van relatieve rust. Om emotie uit hun portefeuilleconstructie te helpen verwijderen, doen beheerders van dit fonds slechts één keer per jaar aan- en verkopen. Hun meest recente herbalancering vond plaats in maart.

Recente portfolio-toevoegingen

Het fonds heeft 11 namen toegevoegd, waaronder Devon Energy (DVN), een olie- en gasontdekkingsreiziger en -producent, die onlangs lid is geworden van de 50 IBD. Het voegde ook een voedselproducent toe General Mills (GIS) en medicijnmaker Amgen (AMGN).

Het fonds schrapte ook 11 namen. Deze teruggooi omvatte onder meer energieaandelen Petrobras (PBR) en Shell (SHEL), gezondheidszorgvoorraad Johnson & Johnson (JNJ), supermarktketen Kroger (KR) en fastfoodketen McDonald's (MCD).

De IBD 50 is het vlaggenschip van IBD groeiaandelen die blijk geven van een sterke relatieve prijssterkte en uitstekende fundamentele factoren.

Macrofactoren vergroten

Het fonds koopt geen aandelen uitsluitend op basis van macrofactoren. Het bespeelt individuele aandelen op basis van fundamentele gegevens, zegt Kelley. Zo werd het dit jaar een van de aristocratie van toonaangevende beleggingsfondsen. Maar macrofactoren kunnen de fundamentele vooruitzichten van een aandeel beïnvloeden. De oorlog in Oekraïne heeft bijvoorbeeld de beschikbaarheid van energie onzeker gemaakt, waardoor de prijzen zijn gestegen.

De overweging in energie van het fonds dateert van vóór de oorlog. Maar het fonds begon zijn belang in Devon in maart. “Devon Energy is gevestigd in Oklahoma, in het Perm-bekken”, zei Kelley. “Het is een groot bedrijf. Zij plukken de vruchten van hogere grondstoffenprijzen. Ze hebben een stevig dividendrendement van bijna 8%. Ze hebben een geschiedenis van het laten groeien van hun dividend.” Devon's dividendgroei over drie jaar ligt boven de 100%.

Pfizer (PFE) en Merck (MRK) zijn medicijnfabrikanten die alle koopdozen van het Hennessy Cornerstone Value Fund afvinken. 'Het zijn large caps,' zei Kelley. 'Ze zijn bekend. Ze hebben mooie, hoge dividenden. Ze worden tegen vrij lage waarderingen verhandeld. Pfizer handelt dit jaar op ongeveer zeven keer de winst. Merck staat op ongeveer 13 keer. Beide zijn goede kortingen in vergelijking met de S&P 500, die ongeveer 17 keer zo groot is.”

Het dividendrendement van Pfizer bedraagt ​​3.2%. Die van Merck bedraagt ​​3.1%.

Zo ook een drank- en snackmaker PepsiCo (PEP) is een grote onderneming met een dividendrendement van 2.7%. “Dit is een aandeel van Steady Eddie dat zich door verschillende delen van de economische cyclus blijft voortbewegen”, aldus Kelley. “Het dividend is de afgelopen vijf jaar jaarlijks met ongeveer 7% gegroeid. Het overtreft de organische groeidoelstellingen in een moeilijke omgeving. De marges zijn het afgelopen kwartaal licht gestegen. Dat is redelijk goed te midden van inflatie en verstoringen van de toeleveringsketen.”

Daarentegen heeft het fonds geen enkele blootstelling aan duurzame consumptiegoederen. En het fonds is onderwogen in industriële dienstverlening ten opzichte van zijn Russell 1000 Value-benchmark. Als de economie vertraagt ​​als gevolg van stijgende rentetarieven en inflatie, zullen consumenten waarschijnlijk de aankopen van discretionaire goederen en diensten terugschroeven. Industriële bedrijven zullen waarschijnlijk schade ondervinden van de stijgende kosten voor de materialen die zij gebruiken.

En in tegenstelling tot veel op technologie gekke, op groei gerichte beleggingsfondsen, is dat van dit fonds weging in de technologiesector was op 14 maart een relatief bescheiden 31%. Toch was dat een overweging ten opzichte van de conservatieve Russell 1000 Value Index.

Vergeleken met andere topbeleggingsfondsen

In de afgelopen drie jaar behaalde het Hennessy Cornerstone Value Fund gemiddeld een jaarlijks totaalrendement van 11.35% tegenover 12.82% voor de S&P 500 en 10.08% voor zijn rivalen onder de large-cap waarde-beleggingsfondsen.

Als u geen toegang heeft tot institutionele aandelen, kunt u aandelen van de beleggersklasse (HFCVX) overwegen.

Volg Paul Katzeff op Twitter op @IBD_PKatzeff voor tips over pensioenplanning en beheer actief portefeuilles die consistent beter presteren en behoren tot de beste beleggingsfondsen.

DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK:

Zie IBD-aandelenlijsten en ontvang pass / fail-beoordelingen voor al uw aandelen met IBD Digital

U hebt zoveel pensioensparen nodig op uw leeftijd en inkomen

Bekijk IBD's nieuwe IBD Live-paneldiscussie

Hoe lang gaat uw pensioen van $ 1 miljoen mee?

Wordt uw inkomen uit sociale zekerheid belast?