Op jacht naar nieuwe activaklassen

Het primaire doel van family offices is het behoud en de groei van het vermogen om te zorgen voor terugkerende inkomsten op de lange termijn voor toekomstige generaties. Van oudsher hebben deze doelstellingen beleggingsstrategieën gedicteerd, waarbij de voorkeur wordt gegeven aan relatief veilige activaklassen met een lager risico en lagere maar stabiele uitbetalingen. Als gevolg hiervan vormen onroerend goed, 'blue chip'-aandelen en obligaties het grootste deel van de meeste family office-beleggingsportefeuilles.

In de afgelopen jaren hebben family offices, gedreven door de lage renteomgeving, verbeterde capaciteiten op het gebied van vermogensbeheer en de noodzaak om zich in te dekken tegen obligaties en aandelen, hun focus verbreed om alternatieve beleggingen op te nemen in hun family office asset allocatie. Als gevolg daarvan jagen velen actief op nieuwe kansen in opkomende activaklassen, waarvan sommige gebaseerd zijn op traditionele activaklassen, terwijl andere volledig nieuw zijn. Hier is een blik op de opkomende activaklassen die de aandacht trekken in de alternatieve investeringsruimte.

Terugkerende inkomsten

Recurrente inkomsten als activaklasse zijn gebaseerd op traditionele vastrentende waarden, maar met een hogere liquiditeit en diversificatie. Het stelt beleggers in staat te investeren in vastrentende producten voor terugkerende inkomstenstromen.

Veel op abonnementen gebaseerde SaaS- en e-commercebedrijven realiseren zich dat eigen vermogen en vreemd vermogen geen optimale manieren zijn om groei te financieren. Als gevolg hiervan wordt het steeds aantrekkelijker om ervoor te kiezen om hun maandelijks terugkerende inkomsten te verhandelen om vooraf inkomsten veilig te stellen zonder verwatering en schuldenlast.

Deze deals worden bemiddeld via platforms zoals Pipe die kapitaalmarkten directe toegang bieden tot startende bedrijven, bootstrapbedrijven en beursgenoteerde entiteiten. Pipe heeft een eigen ratingmodel, vergelijkbaar met de ratings van Fitch/Moody's voor obligaties, dat beleggers een uniforme manier biedt om terugkerende inkomsten te evalueren. Het bevat honderden geanonimiseerde datapunten over elk bedrijf, inclusief omzet, burn-rates en prestaties van klantcohorten. Het geeft beleggers ook een volledig en transparant beeld van de onderliggende business voor elke terugkerende omzet op het Pipe-handelsplatform.

Michal Cieplinski, Chief Business Officer bij Pipe, legt de voordelen van het gebruik van het platform uit: “Familiekantoren hebben te maken met een voortdurende strijd om activa te vinden en deze af te stemmen op hun opbrengstverwachtingen. De afgelopen jaren zijn zowel aandelen als vastrentende waarden in dezelfde richting geëvolueerd en sterk gecorreleerd.” Cieplinski benadrukt ook dat de opbrengstverwachtingen niet synchroon liepen met wat traditioneel beschikbaar was op de markt: “Met de introductie van terugkerende inkomsten op het handelsplatform van Pipe hebben Family Offices nu toegang tot een stabiele, kapitaalbehoudende activaklasse met rendementen die aanzienlijk hoger zijn dan de huidige vaste activa. inkomensopbrengsten, dus beter afgestemd op hun opbrengstverwachtingen.”

Co-working

De COVID-19-pandemie heeft de manier waarop de wereld werkt veranderd. Momenteel wegen bedrijven bij de beoordeling van hun bestaande ruimtes af hoe de terugkeer naar het kantoor er in de toekomst uit kan zien. Alle indicatoren wijzen op een enorme verschuiving naar hybride werkplekken waarbij grotere flexibiliteit de norm wordt. Een gezamenlijke studie van CoworkingResources en Coworker voorspelde dat de sector van de flexibele kantoorruimte "in 2021 zal herstellen en zich vanaf 2021 nog sneller zal ontwikkelen, met een jaarlijkse groei van 21.3%."

Co-working spaces zijn dus hard op weg een opkomende activaklasse te worden. Ze worden beschouwd als een aparte activaklasse vanwege hun unieke risicoprofiel, waarbij de primaire variabele gebaseerd is op het vermogen van de huurder om huur te betalen. Volgens Lucas Rotter, CEO van taxatiesoftwareontwikkelaar Valcre en voormalig taxateur van een breed scala aan activa bij Collier, heeft coworking overeenkomsten met hotels. Hij stelt: “Dit is de hotelificatie van kantoorruimte. Met hotels heb je een hoger cap rate-bereik dan je normaal doet met kantoorruimte. Vooral omdat huurcontracten van één nacht een hogere risicotolerantie veroorzaken.”

Cryptocurrency, digitale activa en blockchain

Het steeds groter wordende universum van digitale activa heeft momenteel een geschatte marktwaarde van $ 2 biljoen en een gebruikersbestand van meer dan 200 miljoen. Dit maakt digitale activa een prominente opkomende activaklasse voor family offices die op zoek zijn naar alternatieve opties. Bovendien maakt het feit dat cryptocurrencies en digitale activa niet correleren met andere activaklassen, ze een aantrekkelijke keuze bij het diversifiëren van family office-portefeuilles.

Volgens Jodie M Gunzberg, algemeen directeur van CoinDesk Indices, is dit precies wat er aan de hand is: "We hebben massale belangstelling gehoord voor digitale activa van family offices terwijl ze op zoek zijn naar mogelijkheden om te diversifiëren, inkomsten te genereren en de kans hebben op opwaarts potentieel te midden van zorgen over inflatie , stijgende rentes en COVID, die een aanzienlijke impact kunnen hebben op de waarde van hun traditionele activa zoals aandelen en obligaties. Ook voor family offices gericht op ESG is er veel potentieel om de versnelling van duurzame energie te beïnvloeden.”

Hoewel Bitcoin de meest bekende cryptocurrency is met een aanzienlijke marktwaarde van ongeveer $ 900 miljard, zegt Candace Browning, hoofd van BofA Global Research: "Dit gaat niet alleen meer over Bitcoin. Dit zijn digitale activa, en het creëert een heel ecosysteem van nieuwe bedrijven en nieuwe kansen en nieuwe toepassingen.”

Blockchain maakt veel van deze nieuwe activaklassen mogelijk. De handel in cryptocurrency is er niet alleen op gebouwd, maar de technologie wordt ook snel in meerdere branches geadopteerd als een toegevoegde waarde voor bedrijven. De digitale activa en investeringen van durfkapitalisten in blockchain bedroegen in de eerste helft van 17 in totaal $ 2021 miljard, een aanzienlijke stijging ten opzichte van $ 5.5 miljard vorig jaar.

Koolstofhandel

Naarmate de oorlog tegen klimaatverandering heviger wordt, komt koolstofhandel naar voren als een nieuwe activaklasse. De koolstofmarkt groeide in 20 met meer dan 2020 procent, het vierde jaar van opeenvolgende groei.

Er zijn twee primaire markten: compliance-koolstofmarkten (CCM's), waar verplichte nationale, regionale of internationale regimes koolstofrechten verhandelen en reguleren, en vrijwillige koolstofmarkten (VCM's), waar bedrijven en individuen vrijwillig koolstofkredieten verhandelen. CCM's zijn de meest volwassen van de twee, met VCM's die nog maar net in opkomst zijn. CCM's worden gewaardeerd op meer dan $ 100 miljard met een jaarlijkse handelsomzet van meer dan $ 250 miljard. VCM's werden in 300 gewaardeerd op $ 2020 miljoen.

Volgens het CFA Institute zijn "Emissions Trading Systems (ETS's) een instrument voor klimaatbeleid dat is ontworpen om een ​​effectieve koolstofprijsstelling te bieden. Koolstof die op deze markten wordt verhandeld, kan worden gezien als een aantrekkelijke activaklasse met goed begrepen risicopremie-drivers.”

Hoewel institutionele beleggers in deze markten een beperkte rol hebben gespeeld, is dit aan het veranderen. Het verhandelen van COXNUMX-credits helpt organisaties hun netto-nulkoolstofdoelstellingen te bereiken, ondersteunt het wereldwijde klimaatakkoord en draagt ​​bij aan de bescherming van het milieu. Voor family offices met mandaten gericht op diversificatie naar duurzame beleggingen is dit een interessante kans om in een onvolwassen maar groeiende markt te stappen. Echter, zoals bij veel duurzame investeringen, is greenwashing gebruikelijk, dus het inhuren van adviseurs met ervaring in het veld wordt ten zeerste aanbevolen.

Collectibles

Net als kunst en vintage wijnen, worden verzamelobjecten zoals sportmemorabilia, Pokemon-kaarten, Non-fungible tokens (NFT's) en Funko (FNKO)-beeldjes allemaal onderdeel van een nieuwe opkomende activaklasse. Geschat wordt dat de verzamelobjectenindustrie in 412 2020 miljard dollar waard was en tegen 628 naar verwachting 2031 miljard dollar zal bereiken..

Digital NFT Market Collectibles is het snelst groeiende segment met een CAGR van 14.2% tijdens de prognoseperiode. Bepaalde producten binnen dit segment kennen een groei tot 1,400% in een kwartaal (dwz ongeveer 14 keer de markt). Gezien deze feiten is het geen wonder dat durfkapitalisten en marktreuzen de markt betreden en dat family offices dit voorbeeld kunnen volgen.

Terwijl de bestaande markttrends zich voortzetten, drijft de zoektocht naar rendement family offices om meer speculatieve activaklassen te verkennen dan ooit tevoren. Dit is even ontmoedigend en opwindend, maar er liggen duidelijk kansen voor het oprapen.