Aan de horizon voor zonne-energie: een verticale softwaredecacorn

Het jaar is 2015. U bent een klimaatsoftware-ondernemer die zich richt op een duurzame technologie zoals zonne-energie, wind, batterijen, energie-efficiëntie, koolstofverwijdering of een andere nieuwerwetse industrie waar een durfkapitalist waarschijnlijk nog nooit van heeft gehoord. Je zet een dapper gezicht op, pakt je pitchdeck in en trekt Sand Hill Road af ... alleen om terug te keren zonder een enkele venture-dollar om je bedrijf te financieren.

Snel vooruit naar 2022. Durfkapitalisten zijn vandaag ontwaakt voor het potentieel van klimaattechnologie. Alleen al vorig jaar stroomde meer dan 87 miljard dollar naar klimaattechnologie. De barrières die investeerders enkele jaren geleden aanhaalden - beperkte marktomvang, gefragmenteerde "long-tail" klantenbasis, druk concurrerend leverancierslandschap en goed gefinancierde software-R&D-inspanningen door gevestigde gevestigde bedrijven, om er maar een paar te noemen - worden nu ontspoord door opkomende klimaatsoftware bedrijven.

Bij Energize zijn we vooral positief over verticale klimaatsoftware. Zoals Larry Fink van BlackRock zei in zijn jaarlijkse brief, zullen de volgende 1,000 eenhoorns groene energiebedrijven zijn. Om nog een stap verder te gaan, geloven we in de komende vijf jaar zal er een decacorn verschijnen in verticale zonnesoftware.

Het verticale software-playbook

De geschiedenis geeft voorrang aan verticale softwarepioniers die opschalen naar $ 10 miljard + aan bedrijfswaarde en honderden miljoenen aan jaarlijkse terugkerende inkomsten (ARR). Veeva Systems is het voorbeeld in verticale software. Veeva is een verticale softwaregigant van $ 30 miljard die zich richt op de traditioneel slaperige life sciences-industrie. Veeva's eerste product, Commercial Cloud, was een systeem voor klantrelatiebeheer in de farmaceutische industrie. Veeva maakte gebruik van haar life sciences-gegevens en distributiekracht om een ​​tweede product, Vault, te lanceren om farmaceutische bedrijven te helpen met contentbeheer.

Veeva verwacht tegen 3 $ 1 miljard aan jaaromzet en $ 2025 miljard aan operationele cashflow - een ongelooflijke schaalgrootte voor een verticaal softwarebedrijf dat gedurende 15 jaar methodisch is opgebouwd - maar nog steeds slechts op een marktaandeel van 25 procent als Veeva's eigen totale adresseerbare markt (TAM) ) schatting klopt.

Het draaiboek?

· Richt u op een nieuwe of onvoldoende bediende markt, overtroef de gevestigde exploitanten en 'rip en vervang' door de klant gebouwde software. De beste verticale software versnelt de eigen omzet en winst van een klant.

· Een productgericht concurrentievoordeel versterken om een ​​hefboomwerking voor klantendistributie en een datagracht te creëren.

· Lanceer nieuwe producten door gebruik te maken van die datagracht om nieuwe gebruikers binnen uw klanten aan te spreken, waardoor accountuitbreiding en verdere kleverigheid worden gestimuleerd.

· Ten slotte, door meerdere producten aan te bieden, bouwt u een 'gelaagde taart' op met een superieure levenslange waarde (LTV) en klantacquisitiekosten (CAC) dynamiek.

Een succesvol verticaal softwarebedrijf is een kapitaalefficiënte cashflowmachine met hoge marges die operationele cashflows kan gebruiken om aanvullende groeimogelijkheden na te streven, zoals fusies en overnames, het genereren van inkomsten met data, fintech-aanbiedingen en meer.

Solar + verticale software: een seismische match

Vanaf 2020 identificeert Bessemer Venture Partners een 10x toename van de kapitalisatie van de verticale softwaremarkt in het afgelopen decennium tot een totaal van $ 653 miljard. Traditionele, minder sexy bedrijfstakken hebben grotendeels bijgedragen aan die groei – bedrijven als Procore, een bouwbedrijf en Service Titan, een dienstverlener op het gebied van woningonderhoud zijn twee uitstekende voorbeelden, beide verticale softwarereuzen met een ondernemingswaarde van meer dan $10 miljard.

Maar verticale software is nog maar het topje van de ijsberg van zijn potentieel om waarde te creëren voor geheel nieuwe, opkomende industrieën. Zonne-energie, wind, batterijen, het opladen van elektrische voertuigen, elektrificatie van gebouwen, beheer van het elektriciteitsnet, landbouw, bouw, koolstofverwijdering en koolstofmarkten vertegenwoordigen allemaal duurzame industrieën die letterlijk van de grond af worden opgebouwd. Bij Energize zien we een sterk potentieel om een ​​verticale softwarewinnaar (of winnaars!) op te bouwen in elk van deze doelmarkten, en we zijn bijzonder optimistisch over de kans dat de zonne-energiemarkt op korte termijn een decacorn zal produceren.

De zonne-industrie vertoont verschillende veelbelovende kenmerken die een voorbode zijn van verticaal softwaresucces. "Tien lessen uit een decennium van verticale software-investeringen" van Bessemer Venture Partner biedt een uitstekende inleiding voor de voorwaarden die aspirant-verticale software-ondernemers moeten identificeren bij het evalueren van doelsectoren. We hebben zeven winden in de rug geïdentificeerd die de argumenten voor verticale software voor zonne-energie in het komende decennium ondersteunen:

Kapitaal haast zich naar zonnesoftware. Volgens onze telling hebben zonne-software of software-enabled particuliere bedrijven in de afgelopen twee jaar meer dan $ 1 miljard aan venture- en groei-equity-financiering opgehaald. Marktconsolidatie versnelt, met bijna $ 1.5 miljard aan fusies en overnames van zonnesoftware in de afgelopen 24 maanden. Waarom? De financiële kansen in zonnesoftware zijn veel groter dan de meesten zich realiseren.

Software voor zonne-energie is een TAM van $ 3 miljard in de VS en $ 19 miljard internationaal in 2025. In de komende drie jaar zal de Amerikaanse zonne-energie-industrie naar verwachting een totale omzet tussen de $ 20 en 30 miljard genereren voor residentiële, commerciële en utilitaire zonne-energie. De VS zullen 343,000 zonnewerkers in dienst hebben en wereldwijd vertegenwoordigen meer dan zes miljoen zonnebanen een robuuste pool van potentiële gebruikers die enorm zouden profiteren van speciale verticale softwaretools.

In snelgroeiende, technologisch vooruitstrevende industrieën variëren de software-uitgaven als percentage van de omzet gemiddeld van 10 tot 15 procent. Onze ervaring is dat zonne-energie niet anders is. We schatten dat particuliere stand-alone softwarebedrijven voor zonne-energie in 250 $ 2022 miljoen aan jaarlijkse terugkerende inkomsten zullen genereren, waarbij de meeste inkomsten geconcentreerd zijn in Noord-Amerika. Het kortetermijnpotentieel van versnelde acceptatie van zonnesoftware is immens!

Reken maar uit, en het is onvermijdelijk dat er een decacorn voor zonnesoftware aan de horizon staat. Een enkelvoudig softwarebedrijf voor zonne-energie met een marktaandeel van vijf procent zou in de loop van de tijd een jaarlijkse terugkerende omzet van $ 1 miljard kunnen behalen. Conservatief gewaardeerd op een ondernemingswaarde die veelvoud 10x is, is een stand-alone zonne-softwarebedrijf van meer dan $ 10 miljard aan ondernemingswaarde niet alleen mogelijk, maar waarschijnlijk. In een markt vol met concurrerende softwarebedrijven is de vraag niet of, niet wanneer, maar wie!