Een tot dusver slecht jaar voor de aandelenmarkt is een uitkomst voor de olieaandelen. De stijgende aardgas- en olieprijzen hebben de balansen van de energie-industrie aangevuld, die waren uitgedund door de pandemische vraagcrash. En een gestage toename van het aantal boorplatforms dat naar de velden gaat, heeft enige hoop gewekt dat er een overvloed aan verse olie aan de horizon zou kunnen ontstaan.
X
Dat optimisme leek donderdag enige steun te krijgen, toen de Organisatie van Olie-Exporterende Landen haar maandelijkse productieverhogingsbudget met meer dan 50% verhoogde, de eerste dergelijke versnelling sinds augustus. Maar uit een nieuwe ronde boorplatformgegevens op vrijdag bleek dat de tien weken durende vooruitgang in de booractiviteit afvlakte. Tegelijkertijd steeg de Amerikaanse olieprijs met bijna 10%, weer boven de $3 per vat.
Olieaandelen, die dit jaar de opwaartse trend op de aandelenmarkt met grote stappen hebben geleid, reageerden vrijdag positief. Aan het hoofd van die groep stonden de olie- en gasboorbedrijven tot en met mei met ruim 96% bovenaan de lijst van de 197 industriegroepen die door de IBD worden gevolgd.
Met de groep, landtuigleiders Patterson Energie (PTEN), Helmerich & Payne (HP) en Nabors Industries (NBR) zijn sinds het begin van het jaar allemaal meer dan verdubbeld in prijs.
Maar ondanks de sterke stijgingen van de kapitaaluitgaven die in het verslagseizoen over het eerste kwartaal zijn aangekondigd, is het onwaarschijnlijk dat olie- en gasbedrijven hun productieactiviteiten binnenkort zullen opschalen, zeggen degenen die dicht bij de sector staan. En zelfs nu de brandstofprijzen pijnlijk hoog blijven voor consumenten, zal een nauwlettend in de gaten gehouden peiling van de booractiviteit die vrijdag verschijnt, uitwijzen of de recente groei van de booractiviteit al is begonnen af te vlakken.
Olieprijzen, Rusland, OPEC
De prijs van ruwe olie is sinds begin vorig jaar in stijgende lijn. De prijzen stegen scherp omhoog na de Russische invasie van Oekraïne in februari, en toen het mondiale verzet tegen de invasie de aankoop van Russische olie schuwde. De spotprijzen voor Amerikaanse olie bereikten in maart kort de $130.
De OPEC – bezorgd over hoge prijzen die leiden tot vernietiging van de vraag – kondigde donderdag een verhoging van de productiequota aan in een poging om de Russische vaten die voor de markt verloren zijn gegaan, in evenwicht te brengen. (En mogelijk om tegemoet te komen aan verzoeken van de regering-Biden en andere regeringen om de olieprijzen te helpen verlagen.)
En terwijl de hoge prijzen in het verleden hebben geleid tot een halsstarrige sprint van de olie-industrie om de productie te verhogen, hebben de Amerikaanse producenten zich deze keer uitgesteld. Problemen met arbeids- en materiaaltekorten hebben de inspanningen beperkt en de kosten opgedreven. In plaats van een dergelijke olieveldinflatie na te jagen, na een paar moeilijke jaren van faillissementen in de olievelden, stemmen de besturen van bedrijven in plaats daarvan om investeerders tevreden te stellen met de terugkoop van eigen aandelen en verhogingen van het dividend.
Olieaandelen: beleggers handhaven controle
Uit de rapportage over het eerste kwartaal blijkt dat de investeringsbudgetten voor olie- en gasproducenten dit jaar met gemiddeld 23% zijn gestegen vergeleken met 2021. Dat omvatte een stijging van 57% ten opzichte van Exxon Mobil (XOM), tot 4.9 miljard dollar voor het jaar. Energiegigant Dow Jones Chevron (CLC) bleef bij de eerder aangekondigde stijging van 12% voor het jaar, tot 2.8 miljard dollar. Het grootste deel van die uitgaven, zo schatten sommige analisten op ongeveer tweederde, dekt de inflatiekosten op de huidige olievelden en slechts 8% gaat naar nieuwe productiegroei.
Een kwart van de grote olie- en gasbedrijven reageerde op een enquête van de Federal Reserve Bank of Dallas in maart en zei dat ze verwachtten dat hun productieniveaus tussen het vierde kwartaal van 2021 en het vierde kwartaal van 2022 hetzelfde zouden blijven. Negenenvijftig procent van de leidinggevenden zei ook dat “ druk van investeerders om de kapitaaldiscipline te handhaven” is de belangrijkste reden waarom beursgenoteerde olieproducenten de groei ondanks de hoge olieprijzen beperken.
Ontvang waarschuwingen voor aandelen die bijna punten kopen met IBD SwingTrader
“We zien de productie elke maand met ongeveer 100,000 vaten per dag groeien”, zegt Matt Smith, hoofdolieanalist voor Amerika bij Kpler. "Maar je ziet niet per se een reactie op hogere prijzen."
“Een belangrijke drijfveer is juist het gebrek aan eetlust van beursgenoteerde oliemaatschappijen om de productie op te voeren”, voegde hij eraan toe. “Ze zijn in wezen verplicht aan aandeelhouders die er de voorkeur aan geven dat de cashflow aan hen wordt teruggegeven, in plaats van dat ze in de productie worden geïnvesteerd.”
Amerikaanse ruwe productie
Volgens de Amerikaanse Energy Information Administration wordt de Amerikaanse productie van ruwe olie voor heel 11.9 geschat op gemiddeld 2022 miljoen vaten per dag, een gemiddelde stijging van 700,000 vaten per dag vergeleken met 2021.
Overheidsprognoses suggereren ook dat de productie van ruwe olie in 2023 weer zal toenemen tot meer dan 12.8 miljoen vaten per dag. Als deze voorspelling klopt, zou dit het jaarlijkse gemiddelde record van 12.3 miljoen vaten per dag van 2019 overtreffen.
Schalie reus Pioneer natuurlijke hulpbronnen (PXD) CEO Scott Sheffield was het niet eens met deze voorspellingen. Hij waarschuwde investeerders in mei dat ze veel minder productie moesten verwachten.
IBD 50 groeiaandelen om nu te bekijken
"Het groeiprofiel dat EIA heeft, en sommige van de andere denktankfirma's, denk ik dat het de komende twee jaar te agressief is voor de Amerikaanse olieproductie", zei Sheffield tijdens de winstoproep over het eerste kwartaal.
Sheffield schatte dat de totale Amerikaanse olieproductie dit jaar zal stijgen van 500,000 vaten per dag naar 600,000 vaten per dag. PXD – volgens de Railroad Commission of Texas – een van de vijf grootste olieproducenten in de VS en de grootste olieproducent voor 2021 in het productiegebied van het Permbekken – verwacht ook dat zijn eigen olieproductie dit jaar met niet meer dan 5% zal toenemen.
Ondanks de recente stijging van de boorplatforms en de productie blijft de Amerikaanse productie van ruwe olie aanzienlijk onder het niveau van 2019. In maart bedroeg de Amerikaanse veldproductie bijna 11.7 miljoen vaten per dag. Dit was een stijging van 3% vergeleken met de maand ervoor, maar een daling van 9% ten opzichte van de 12.8 miljoen vaten in maart 2020.
Maanden vóór het begin van de pandemie in november 2019 bereikte de maandelijkse productie van ruwe olie in de VS een recordhoogte van bijna 13 miljoen vaten per dag.
Booreilanden in cijfers
Deze week waren er 727 Amerikaanse booreilanden actief, een stijging van 60% ten opzichte van vorig jaar. Het aantal veranderde niet ten opzichte van de week ervoor, toen het aantal met één boorinstallatie daalde. Die kleine daling maakte een einde aan een reeks van stijgende boorplatformaantallen die al tien weken aanhield. Baker Hughes (BKR) publiceert wekelijkse volkstelling op vrijdag. Dit plateau van twee weken zou kunnen duiden op een nivellering van de industriële activiteit.
In 2020, midden in de pandemie, daalde het aantal actieve boorplatforms op land tot onder de 300. Sinds het dieptepunt van 2020 in augustus 244 is het aantal boorplatforms gestaag toegenomen. In de eerste week van januari 2022 waren er 588 actieve platforms.
Het aantal boorplatforms ligt nog steeds ruim onder het niveau van vóór de pandemie. Het aantal actieve platforms bleef tussen april 1,000 en april 2018 ruim boven de 2019.
Olieaandelen om in de gaten te houden
Volgens Smith van Kpler zullen olie- en gasboringen op land van cruciaal belang zijn voor een heropleving van de productie.
Helmerich & Payne, Patterson-Uti Energy en Nabors Industries zijn de belangrijkste leveranciers van booreilanden in de olie- en gasboorgroep.
De groep zelf staat op nummer 1 van de lijst IBD's 197 branchegroepen.
De aandelen van Helmerich & Payne stegen vrijdag met 2.87% en handelden in mei rond het hoogste punt in drie jaar, na een uitbraak in maart en een zwak volumeherstel na de tien weken durende steun in mei. Het heeft een Composite Rating van 10 en een relatieve sterkte van 93, aldus IBD-voorraadcontrole.
HP meldde dat het het tweede kwartaal heeft afgesloten met 171 actieve platforms en dat het een gematigde groei in de komende kwartalen verwacht omdat er “meer rig-churn in de markt ontstaat.”
De aandelen van Nabors stegen met 2.88%. Het aandeel staat klaar voor een zevenweekse cupbasis met een kooppunt van 207.77. De samengestelde beoordeling is 89, met een relatieve sterktebeoordeling van 98.
Productie zoemt in het Perm
Het grootste deel van de huidige Amerikaanse productie van ruwe olie komt uit het Permbekken van West-Texas en New Mexico. Het veld levert meer dan 5 miljoen vaten per dag, een hoogtepunt voor de regio. Het grootste deel van de productiestijgingen tot nu toe is afkomstig van kleinere, niet-beursgenoteerde bedrijven.
Echter, Diamondback Energy (HOEKTAND) heeft naar verluidt werd agressief exploiteert twaalf boorplatforms in de regio die rijk is aan hulpbronnen. Toch worden de diensten voor het voltooien van boorputten, de materialen en de arbeid steeds duurder en moeilijker te verkrijgen, en een groot deel van het boren gaat alleen maar over het op peil houden van de productieniveaus.
“Over de hele linie is alles krap, of het nu gaat om zand, karkassen, nieuwe, hoogwaardige boorinstallaties, frackcrews; alles is zeer, zeer krap”, zei CFO Kaes Van't Hof tijdens de Q1-winstoproep van het bedrijf in mei. "We dragen ons steentje bij door onze activiteitsniveaus vlak te houden."
Maar door de stijgende olieprijzen is het stabiel houden van de productie een winnende strategie. Analisten verwachten voor het tweede kwartaal een winst voor Diamondback van $6.36 per aandeel. Dat zou 165% meer zijn dan een jaar eerder. Verkoopprognoses vragen om een winst van 64% tot 2.39 miljard dollar. Analisten voorspellen dat de winsten van Diamondback voor heel 2022 met 116% zullen stijgen tot $24.32 per aandeel, bij een omzetstijging van 36% tot $9.27 miljard.
FANG-aandelen staan op nummer 17 van de olieaandelen in de Amerikaanse exploratie- en productiegroep. De winstgroei heeft het bedrijf een Winst per aandeel waardering van 94. De recente aandelenkoersactie heeft geresulteerd in een Relative Strength Rating van 97. Deze en andere sterke fundamentele en technische IBD-ratings samen hebben een perfecte 99 opgeleverd voor zijn Samengestelde beoordeling.
Volg Kit Norton op Twitter @KitNorton voor meer dekking.
DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK
Dit is het ultieme aandeel van Warren Buffett, maar moet je het kopen?
IBD/TIPP-enquête: de Amerikaanse economie volgen met de Economic Optimism Index
Grotere dividenden scoren is nog makkelijker dan het lijkt
Is de marktpauze bullish? 'Superslechte' verkoopgolf voor Tesla
Bron: https://www.investors.com/news/oil-stocks-public-companies-hold-firm-on-production-levels/?src=A00220&yptr=yahoo