De mondiale oliemarkt was al vóór de Russische inval in Oekraïne krap, maar de oorlog van Poetin en de gevolgen daarvan voor het Russische aanbod van ruwe olie en de energieprijzen hebben het potentieel om de markt in een grote aanbodschok te storten, vergelijkbaar met het Arabische olie-embargo van 1973.
De olievoorraden in de grote olieconsumerende ontwikkelde economieën, waaronder de Verenigde Staten, zijn al enkele maanden gestaag aan het dalen, terwijl de vraag zich herstelt.
Het marktevenwicht in de VS is krap, met commerciële voorraden ruwe olie van 411.6 miljoen vaten, 13 procent onder het vijfjarig gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De benzinevoorraden liggen ongeveer 1 procent boven het vijfjarig gemiddelde, maar de destillaatbrandstofvoorraden zijn ongeveer 18 procent lager, en de propaan-/propyleenvoorraden liggen 21 procent onder het vijfjarig gemiddelde voor deze tijd van het jaar, zo blijkt uit het laatste inventarisatierapport van de EIA voor de periode van het jaar. week eindigend op 4 maart bleek.
Nu de vraag zich herstelt, heeft het mondiale olieaanbod moeite om de achterstand in te halen, aangezien de OPEC+ elke maand slechts 400,000 vaten per dag toevoegt aan de olieproductie van de groep. Maandenlang is de productiestijging lager dan 400,000 vaten per dag geweest – en soms de helft van dit cijfer – omdat veel OPEC+-producenten de capaciteit of investeringen missen om de productie op te voeren tot hun quota.
Al in januari begonnen grote investeringsbanken te voorspellen dat de olieprijs dit jaar op een gegeven moment de $100 per vat zou kunnen bereiken als gevolg van krappe marktevenwichten.
Nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen, duurde het slechts een maand voordat de prijzen de drievoudige cijfers overschreden. Nu wordt er gesproken over de vraag of de olieprijs de $150 per vat zou kunnen bereiken, aangezien Russische olie door Europese kopers wordt gemeden, terwijl China alleen misschien niet alle overzeese volumes kan meenemen die anders naar Europa zouden zijn gegaan.
Rusland zal een deel van zijn olieproductie moeten stilleggen, omdat het niet in staat zal zijn alle volumes die van de Europese markten zijn verplaatst naar andere regio's te verkopen. De Russische productie van ruwe olie zal dalen en minstens de komende drie jaar onder druk blijven, zei Standard Chartered donderdag. . Zelfs vóór het Amerikaanse verbod op de import van energie uit Rusland was de handel in Russische grondstoffen voor veel wereldspelers giftig geworden.
De oorlog in Oekraïne voegde veel geopolitieke risicopremies toe aan de toch al krappe oliemarkt, waardoor een perfecte storm ontstond voor torenhoge olieprijzen.
“Niets is meer gek op deze oliemarkt”, vertelde Michael Tran, managing director van de mondiale energiestrategie bij RBC Capital Markets, deze week aan Bloomberg, waar wilde schommelingen in de olieprijzen plaatsvonden, waarbij de handelsmarge van Brent een record van $33 per vat bereikte.
De krappe markt en de strijd van Rusland om zijn olie te verkopen vormen het toneel voor de grootste aanbodschok sinds de jaren zeventig: het Arabische olie-embargo van 1970-1973 en de Iraanse revolutie van 1974, merken analisten, waaronder marktanalist John Kemp van Reuters, op.
Begin maart zei Daniel Yergin, vice-voorzitter van IHS Markit, tegen CNBC, waarin hij commentaar gaf op de gevolgen van de Russische invasie van Oekraïne:
“Dit gaat een hele grote verstoring zijn op het gebied van de logistiek, en mensen zullen op zoek gaan naar vaten.”
“Dit is een aanbodcrisis. Het is een logistieke crisis. Het is een betalingscrisis, en dit zou wel eens de omvang van de jaren zeventig kunnen hebben”, voegde Yergin eraan toe.
Gerelateerd: OPEC bespreekt de oliemarkt met Amerikaanse schaliebestuurders
De energiecrisis van vandaag is “in intensiteit en wreedheid vergelijkbaar met de olieschok van 1973”, zei de Franse minister van Economie en Financiën Bruno Le Maire deze week, zoals gedragen door RFI.
“In 1973 veroorzaakte de reactie een inflatieschok, waardoor de centrale banken hun rentetarieven massaal verhoogden, waardoor de groei werd gedood”, zei Le Maire, eraan toevoegend dat de wereld een dergelijke stagflatie dit jaar zou willen vermijden.
De remedie tegen hoge olieprijzen zou vraagvernietiging kunnen zijn. Of dat OPEC+ het gat met Rusland gaat dichten, wat betekent dat OPEC-producenten met reservecapaciteit – Saoedi-Arabië en de VAE – bereid zullen zijn de productie veel meer te verhogen dan waar het OPEC+-pact om vraagt, mogelijk zonder op te breken, aldus het pact, waarin Rusland dat niet tot de OPEC behoort, is een vooraanstaand lid.
De markt zal deze volumes nodig hebben, ook omdat Amerikaanse schaliegasproductie op korte termijn niet significant kan worden opgevoerd.
Sancties of niet, “het is steeds duidelijker geworden dat Russische olie wordt uitgesloten”, zegt JP Morgan.
De voorlopige Russische ruwe olieaanvoer voor maart onthulde een daling van 1 miljoen vaten per dag in de ladingen vanuit de havens aan de Zwarte Zee, een daling van 1 miljoen vaten per dag vanuit de Baltische staten en een daling van 500,000 vaten per dag in het Verre Oosten. Bovendien is er volgens JP Morgan een geschat verlies van 2.5 miljoen vaten per dag aan de aanvoer van olieproducten uit de Zwarte Zee, wat neerkomt op een totaal verlies van 4.5 miljoen vaten per dag.
“De onmiddellijke aanbodschok is zo groot dat we denken dat de prijzen moeten stijgen naar $120/bbl en daar maanden moeten blijven om de vernietiging van de vraag te stimuleren, ervan uitgaande dat er geen onmiddellijke Iraanse volumes zijn”, zegt Natasha Kaneva, hoofd van Global Commodities Strategy bij JP Morgan.
Door Tsvetana Paraskova voor Oilprice.com
Meer topresultaten van Oilprice.com:
Lees dit artikel op OilPrice.com
Bron: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html