Occidental Petroleum, US Steel en 3 andere aandelen die er goed uitzien op cashflow

Stel dat u een succesvol bedrijf runt dat voedsel bezorgt. Twee jaar geleden gaf je $ 1 miljoen uit aan een vloot van een dozijn nieuwe vrachtwagens. In uw boeken en belastingaangiften dit jaar, trekt u $ 200,000 af van uw inkomsten (winsten) die de afschrijvingen op die vrachtwagens weerspiegelen. Maar u legt eigenlijk geen geld uit; dat heb je twee jaar geleden gedaan.

Dat is een voorbeeld van het verschil tussen gerapporteerde inkomsten en cashflow. Liefhebbers zeggen dat de cashflow een getrouwer beeld geeft van de gezondheid van een bedrijf dan de gerapporteerde inkomsten. Mijn mening: het zijn gewoon verschillende lenzen waardoor je een glimp opvangt van de werkelijkheid.

Hier zijn vijf aandelen die er nu goed uitzien voor mij, bekeken door de cashflowlens.

Vorige week brak het nieuws dat het bedrijf van Warren Buffett, Berkshire Hathaway
BRK.B
, heeft wettelijke toestemming om zijn aandeel in Occidental Petroleum
OXY
voorraad tot wel 50%.

Naast Buffett beleggen is vaak een goede strategie. Hij is een scherpzinnige financieel analist die over wijsheid en een instinctief gevoel voor de markt lijkt te beschikken.

Occidental lijkt me aantrekkelijk voor een prijs van ongeveer $ 71. Het verkoopt voor ongeveer vijf keer de cashflow en zes keer de vrije cashflow (wat de cashflow is minus het bedrag dat het bedrijf waarschijnlijk zal uitgeven voor kapitaaluitgaven - in het geval van Occidental, zaken als boorapparatuur).

Amerikaans staal (X): Wat, die dinosaurus? Ja, United States Steel ziet er goed uit op basis van prijs/cashflow en wordt verkocht voor ongeveer twee keer de vrije kasstroom. Ooit het grootste bedrijf in Amerika, tegenwoordig is het slechts een middelgroot aandeel.

Nu de Federal Reserve de rente verhoogt en veel economen een spoedige recessie verwachten (sommigen zeggen zelfs dat deze al is begonnen), zijn industriële cyclische aandelen uit de gratie. Bovendien is de prijs van het aandeel (ongeveer $ 23 per aandeel) bijna precies waar het tien jaar geleden was.

Dus welke aardse reden is er om te kopen? Simpelweg dat het aandeel goedkoop is door vele maatregelen. In de afgelopen tien jaar had het een mediane prijs-kasstroomverhouding van ongeveer 11; nu is het 1.9.

Staatsstraat (STT) is een toonaangevende bewaarder voor financiële instellingen en een belangrijke uitgever van exchange-traded funds (ETF's). Het aandeel wordt verkocht voor ongeveer zes keer de vrije kasstroom.

De berenmarkt van 2022 was ruw op State Street: het aandeel is dit jaar met ongeveer 18% gedaald. Maar ik denk dat zijn positie in de financiële sector veilig is en dat zijn financiën sterk zijn.

Loews
L
, een conglomeraat dat wordt gecontroleerd door de familie Tisch, is dit jaar licht gestegen in een neergaande markt. Het bezit 89.6% van CNA FinancialCNA
(een schade- en schadeverzekeraar), en 100% van Boardwalk Pipelines (aardgasdistributie), Loews Hotels en Altium Packaging.

De Tisches hebben een reputatie als slimme kopers en verkopers van bedrijven, maar de laatste jaren waren de groei en winstgevendheid niet indrukwekkend. Ik hou vooral van het aandeel omdat het goedkoop is en voor vijf keer de vrije kasstroom wordt verkocht.

Fulgent Genetica (FLGT), gevestigd in Temple City, Californië, doet genetische en medische tests voor artsen en ziekenhuizen. De omzet, die in 33 minder dan $ 2019 miljoen bedroeg, steeg vorig jaar tot bijna $ 1 miljard, geholpen door een hausse in Covid-19-tests.

Beleggers maken zich zorgen dat de hausse zal afnemen en daarom kennen ze Fulgent-aandelen slechts bescheiden waarderingen toe, bijvoorbeeld minder dan vier keer de vrije kasstroom. Het bedrijf is bijna schuldenvrij, een kwaliteit waar ik van houd.

Het record

Dit is de 19^th column die ik heb geschreven (vanaf 1999) over aandelen die er aantrekkelijk uitzien op basis van hun prijs in verhouding tot de cashflow. Het gemiddelde rendement van één jaar op mijn vorige 18 kolommen was 14.6%. Dat steekt goed af met 9.5% voor de Standard & Poor's Total Return Index over dezelfde 18 periodes. Beide cijfers houden rekening met dividenden.

Tien van de 18 reeksen aanbevelingen hebben de index verslagen en 12 waren winstgevend.

Houd er rekening mee dat mijn kolomresultaten hypothetisch zijn en niet moeten worden verward met resultaten die ik voor klanten verkrijg. Ook voorspellen prestaties uit het verleden niet de toekomst.

De keuzes van vorig jaar waren blindgangers. Alle vijf daalden, met het ergste verlies van bijna 33% in Capital OneCOF
Financieel (COF). Argan (AGX), MarineMax (HXO) en Synchrony Financial deden het allemaal slechter dan de S&P 500, die 4.2% daalde.

Alleen Taylor Morrison ThuisTMHC
verslaan de index, en nauwelijks: het daalde met 3.2%. Al met al waren mijn keuzes voor 2021 19.1% lager. Laten we hopen dat de oogst van dit jaar het veel beter doet.

Openbaarmaking: ik bezit aandelen van Berkshire Hathaway persoonlijk en voor bijna al mijn klanten.