De beurs hoort toekomstgericht te zijn. Afgelopen week werd het opgeschrikt door de notulen van een vergadering die meer dan drie weken geleden eindigde.
De Federal Reserve publiceerde afgelopen woensdag de notulen van haar vergadering in december, en wat erin stond, verraste de markt blijkbaar. Waarnemers wezen op het feit dat de Fed de afbouw van haar balans besprak - iets wat voorzitter Jerome Powell vorige maand tijdens zijn persconferentie niet vermeldde - en op haar perceptie van de arbeidsmarkt, die dicht bij volledige werkgelegenheid lijkt te zijn.
Beleggers namen het nieuws slecht op. Hooggeprijsde technologieaandelen stortten in, net als de meeste aandelen die als groei kunnen worden bestempeld, waaronder
Tesla
(ticker: TSLA),
Salesforce.com
(CRM) en
modern
(MRNA).
Tegen het einde van de week zal de
Nasdaq Composite
was 4.5% gedaald en de
S&P 500
1.9% was gedaald. Alleen de
Dow Jones industrieel gemiddelde,
die met 0.3% daalde, slaagde erin de week relatief ongeschonden af te sluiten.
Het was meer een verandering van toon dan iets wat de Fed zei dat hoogstwaarschijnlijk verantwoordelijk was voor de reactie van de markt, zegt Chris Harvey, Amerikaanse aandelenstrateeg bij Wells Fargo Securities. Vóór de notulen had de markt misschien gedacht dat de Fed terughoudend was om te verkrappen. Daarna wist het dat dat niet het geval was, aangezien de kans op een renteverhoging in maart steeg van iets meer dan 50% vóór de publicatie van de minuten naar meer dan 75% op vrijdag.
"Twee maanden geleden dacht de markt dat ze de Fed zouden moeten pushen", zegt Harvey. "Nu is dat niet het geval."
Voor een markt die zowel duur als druk is, was dat geen goed nieuws, aangezien de duurste, meest speculatieve aandelen - die al in elkaar waren geslagen, let wel - opnieuw hard werden getroffen. Op donderdag was 38% van de Nasdaq-aandelen 50% of meer gedaald ten opzichte van hun 52-weekse highs. Dat de benchmark slechts 5.7% is gedaald ten opzichte van zijn hoogste punt ooit, is te danken aan Big Tech-getrouwen zoals
Apple
(AAPL) en
Microsoft
(MSFT), die zo groot zijn geworden dat ze de onderliggende zwakte maskeren.
"Wat de fundamentele en macro-overwegingen ook zijn, het lijdt geen twijfel dat beleggers eerst hebben verkocht en later de rest hebben geprobeerd", schrijft Jason Goepfert van Sundial Capital Research.
Zelfs de meme-aandelen vonden het moeilijk, zo niet onmogelijk om tegen de Fed te vechten.
GameStop
(GME), bijvoorbeeld, steeg afgelopen donderdag met bijna 30% in de aftermarket-handel na berichten dat het een divisie had gecreëerd die zich toelegt op cryptocurrency-partnerschappen en bezig was met het bouwen van een marktplaats voor niet-fungible tokens. Tegen het einde van de handelsdag was het aandeel GameStop slechts 7.3% gestegen en eindigde de week met 5.2%.
Zoek niet of zwakke economische rapporten 'goed' nieuws zijn. Uit het salarisrapport van vrijdag bleek dat er in december slechts 199,000 banen waren gecreëerd, minder dan de helft van de voorspellingen van economen. Maar dat weerhield de 10-jaarsrente niet van een stijging van 0.036 procentpunt tot 1.769% op vrijdag, het hoogste niveau sinds januari 2020 op basis van een slot van 3 uur. Dat betekent dat het waarschijnlijk een grote misser zal zijn bij de lezing van de consumentenprijsindex van woensdag, die naar verwachting een stijging van 7.1% op jaarbasis zal laten zien, om de koers van de Fed te veranderen, en misschien zelfs dan niet.
Voor nu betekent het dat het houden van dure en volatiele aandelen de beloning waarschijnlijk niet waard is, zegt Harvey van Wells Fargo. "We hebben een herwaardering van het risico nodig", zegt hij. "En dat is precies wat er aan de hand is."
Zelfs GameStop kan de Fed niet bestrijden.
Schrijven aan Ben Levisohn bij [e-mail beveiligd]
Zelfs GameStop-aandelen kunnen de Fed niet bestrijden
Lettergrootte
Bron: https://www.barrons.com/articles/stock-market-tech-stocks-federal-reserve-51641603791?siteid=yhoof2&yptr=yahoo