Geen reden voor grote aanpassingen te midden van sterke vraag, prijsomgeving

De aanhoudende groei van de vraag naar ruwe olie is nu grotendeels geconcentreerd in de ontwikkelingslanden van de wereld, te midden van de focus van het energietransitiebeleid door regeringen van de westerse wereld. Maar dat is genoeg om wereldwijd een robuust vraag- en prijsklimaat te handhaven, vooral wanneer China en India, de op een na en op twee na grootste economieën ter wereld, nog steeds op de lijst van ontwikkelingslanden staan.

India is een van de grootste afnemers van Russische ruwe olie geworden, aangezien Europa en de VS steeds strengere sancties hebben opgelegd aan de agressor natie als vergelding voor de voortdurende oorlog tegen Oekraïne. Maar vanaf maart zal er iets minder van dergelijke ruwe olie op de markt zijn, na de regering-Poetin zei dat het zou snijden totale output met 5%, of ongeveer 500,000 vaten olie per dag (bopd).

OPEC+ heeft weinig reden om zich aan te passen

De Russische aankondiging kwam dagen nadat een technisch comité van het OPEC+-kartel, waarvan Rusland een belangrijk lid is, zijn reguliere digitale bijeenkomst had gehouden. Vertegenwoordigers van enkele OPEC+-landen vertelde Reuters dat de Russen de groep niet vooraf op de hoogte hadden gesteld van de geplande verlaging. Maar Bloomberg geciteerd afgevaardigden die liever niet geïdentificeerd wilden worden, zeiden dat het kartel momenteel niet van plan is om wijzigingen door te voeren als reactie op de Russische zet.

Amrita Sen, mede-oprichter van het adviesbureau Energy Aspects, vertelde Bloomberg TV dat ze verwacht dat OPEC+ zijn productie in 2023 gelijk zal houden. wijzigingen in het OPEC+-beleid, ongeacht de volatiliteit die we in de prijzen zien.”

Er lijkt een sterke consensus te zijn ontstaan ​​onder de analistenprognoses van een sterke vraag en een sterke prijsomgeving voor ruwe olie gedurende het hele jaar, wat weinig reden geeft voor het kartel om veranderingen door te voeren. De verlaging van de ruwe olie door Rusland lijkt dat idee alleen maar te versterken.

Zo verlaagde Goldman Sachs vorige week zijn gemiddelde prijsvoorspelling voor ruwe olie voor 2023 met $ 6 per vat, maar die verlaging verlaagde de prognose tot een nog steeds robuuste $ 92 per vat, ruim boven de gerapporteerde OPEC+-doelprijs voor Brent van $ 80/vat. JP Morgan heeft een vergelijkbare visie en stelt de gemiddelde Brent-prijs voor het jaar vast op $ 90. Na gesproken te hebben met vertegenwoordigers van vijf OPEC+-lidstaten, Reuters zei dat drie van hen voorspelden dat de prijs van ruwe olie minstens een deel van het jaar boven de $100/bbl zou stijgen.

Amerikaanse schalie zal ook standhouden

Een dergelijke piek op een bepaald moment in het jaar lijkt inderdaad waarschijnlijk, vooral met deze Russische verlaging die in wezen de prognoses voor de productiegroei van de Amerikaanse schalie-industrie voor het jaar zou compenseren. De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) voorspelde onlangs dat de totale binnenlandse productie van ruwe olie gemiddeld 12.4 miljoen vaten per dag zou bedragen, een stijging van 500,000 vaten per dag in 2022.

Het is 70 dagen na het jaar duidelijk geworden dat de Amerikaanse schalieboormachines ervoor kiezen om hun booractiviteiten in toom te houden ondanks de sterke prijzen. De Enverus dagelijkse telling van de actieve booreilanden sloot op 10 februari om 830 actieve booreilanden, een daling van 26 ten opzichte van 10 januari.

Zoals ik al zei in mijn jaarlijkse voorspellingen verhaal voor 2023 zijn de Amerikaanse olie- en gasproducenten op een heel goede plek beland in de ontwikkeling van deze grote schalie-explosies, en zullen ze er in 2023 graag nog een jaar lang in wentelen als een kudde goeddoorvoede bizons. uitgaven- en kapitaaldiscipline die hen de afgelopen jaren in wezen door investeerders is opgedrongen, heeft geleid tot sterke kasstromen, hoge winstgevendheid en een grote mate van voorspelbaarheid in hun bedrijfsplannen, die allemaal het leven van managementteams veel gemakkelijker en minder stressvol maken .

Verwacht dus geen grote veranderingen in die dynamiek, zonder nog een pandemie of andere grote wereldwijde gebeurtenissen die de status-quo verstoren.

The Bottom Line

Ondanks de oorlog die woedt in Oekraïne en alle sancties, prijsplafonds, exportverboden en andere machinaties die van invloed zijn op de oliemarkten, bevindt de wereldwijde industrie zich in het algemeen in een opmerkelijk stabiele stand van zaken en heeft ze dus weinig reden om grote strategische verschuivingen door te voeren. Dat zou allemaal in een oogwenk kunnen veranderen, zoals iedereen in 2020 op de harde manier heeft ondervonden, maar als er geen grote onvoorziene gebeurtenissen plaatsvinden, wordt 2023 een jaar waarin alle partijen in de industrie streven naar het handhaven van een comfortabele status quo.