Nee, voormalig president Trump heeft de strategische petroleumreserve niet gevuld

Ik heb vaak opgemerkt dat presidenten maar weinig manieren hebben om de benzineprijzen op korte termijn te beïnvloeden. Een van de manieren waarop ze echter op korte termijn een impact kunnen hebben, is door olie vrij te maken uit de Strategic Petroleum Reserve (SPR) van het land.

De VS creëerden de SPR in 1975 na het olie-embargo van 1973-1974, om te beschermen tegen toekomstige verstoringen van de olievoorziening. Hoewel het wordt verondersteld te worden gebruikt voor ernstige verstoringen van de bevoorrading, hebben politici het historisch gezien gebruikt om te proberen de stijgende benzineprijzen in te dammen - vooral in verkiezingsjaren.

Dus in dit verkiezingsjaar - en met stijgende benzineprijzen - is een van de mijn voorspellingen voor 2022 was: "De regering-Biden zal vóór de tussentijdse verkiezingen aanvullende olievrijgaven van de SPR aankondigen."

Een voorspelling vervuld

Deze week president Biden aangekondigd de grootste SPR-release in de geschiedenis van het reservaat. Het Witte Huis heeft de volgende verklaring vrijgegeven:

“De omvang van deze vrijgave is ongekend: de wereld heeft nog nooit zo lang oliereserves met dit tarief van 1 miljoen per dag vrijgemaakt. Deze recordrelease zal een historische hoeveelheid aanvoer opleveren om als overbrugging te dienen tot het einde van het jaar, wanneer de binnenlandse productie oploopt.”

We hebben inderdaad nog nooit een release van deze omvang gezien. Als de volledige release wordt gerealiseerd, zal dit de SPR-voorraad terugbrengen tot het niveau dat voor het laatst werd gezien in het begin van de jaren tachtig.

Vreemde bewering van president Trump

De aankondiging leidde tot een vreemde reactie van voormalig president Trump. Er doorheen zijn woordvoerder, beweerde president Trump:

“Dus na 50 jaar vrijwel leeg te zijn geweest, heb ik onze oliereserves tijdens mijn administratie en lage energieprijzen opgebouwd tot 100% vol. Het wordt de Strategische Nationale Reserves genoemd en het is al tientallen jaren niet vol. In feite is het grotendeels leeg geweest.”

Er is gewoon niets aan die verklaring dat waar is. Zoals u in de onderstaande grafiek kunt zien, zijn de SPR-niveaus sinds de jaren tachtig nooit lager dan 500,000 duizend (ofwel 500 miljoen) vaten ruwe olie geweest.

Het hoogste niveau ooit voor de SPR was zelfs in 2010, toen Barack Obama president was. Verder was er eigenlijk een nettodaling van de SPR toen president Trump in functie was. Toen hij in januari 2017 aantrad, bevatte de SPR 695 miljoen vaten. Toen hij vier jaar later zijn ambt verliet, bevatte de SPR 638 miljoen vaten. Dus niet alleen de bewering dat het wordt ingevuld, is onwaar, maar het niveau van de SPR daalde zelfs terwijl president Trump in functie was.

Eén ding dat president Trump wel voorstelde, was om de SPR af te ronden toen de Covid-19-pandemie de vraag naar olie verpletterde. In maart 2020 president Trump gerichte het Department of Energy om "de Strategic Petroleum Reserve (SPR) tot zijn maximale capaciteit te vullen door 77 miljoen vaten Amerikaanse ruwe olie te kopen."

Die richtlijn kan de oorzaak zijn van de verwarring van president Trump over de kwestie. Echter 1). De richtlijn is nooit uitgevoerd; en 2). De SPR bevond zich al binnen 13% van het hoogste niveau ooit toen die richtlijn werd uitgevaardigd. Het is dus niet zo dat de SPR op dat moment leeg was.

Wat gebeurt er nu?

Afgezien van de beweringen van Donald Trump, wat zal de impact zijn van deze release? En is het verstandig om te doen?

Gezien de omvang van de release, zal dit waarschijnlijk een aanzienlijk neerwaarts effect hebben op de olie- en benzineprijzen in de komende maanden. Of die daling kan worden volgehouden, hangt echt af van hoe snel de Amerikaanse olieproductie blijft stijgen - en ook van wat er gebeurt met de Russische olievoorraden.

Het is hoogst onwaarschijnlijk dat de Amerikaanse productie in de komende zes maanden met 1 miljoen BPD zal toenemen, maar die timing zal ook het einde betekenen van het seizoen met veel vraag in de VS. Het is dus mogelijk dat de impact aanhoudend zal zijn. Verder is zes maanden vanaf nu net voor de verkiezingen van november, dus extra releases kunnen worden aangekondigd als de huidige releases niet de gewenste impact hebben.

Natuurlijk werd de SPR ingesteld om te waken tegen ernstige verstoringen van de bevoorrading. We ervaren geen ernstige leveringsonderbrekingen. Ja, we hebben de invoer van Russische olie verboden, maar die olie zal zijn weg vinden naar andere klanten. Maar stel je voor dat we de SPR uitputten tot het laagste niveau sinds de jaren tachtig, en dan vindt er een ernstige verstoring van de voorziening plaats.

Een analogie hiermee zou zijn om uw huis van $ 500,000 te verzekeren voor $ 200,000. Je zou er waarschijnlijk mee weg kunnen komen, omdat het onwaarschijnlijk is dat je huis wordt vernietigd bij een natuurramp. Maar als dat zo was, zou je in grote problemen kunnen komen als je niet in staat bent om je huis te vervangen.

Dat is het risico van een uitgeputte SPR. Als we geen ernstige bevoorradingsonderbrekingen hebben, kan dit worden gezien als een gedurfde stap die heeft geholpen om de olieprijzen onder controle te krijgen. Maar als er de komende jaren een ernstige verstoring van de bevoorrading plaatsvindt, zal dit worden gezien als een ongelooflijke dwaze en kortzichtige zet die de VS een groter risico brengt. De geschiedenis zal uitwijzen of dit een goed idee was, maar het is zeker een stap die risico's met zich meebrengt.