De zorgen nemen toe rond Carvana, de 'Amazone van gebruikte auto's'.
De online autoverkoper was tijdens de pandemie een lieveling van investeerders. Ze juichten de nieuwe economie toe die wilde dat consumenten alles online zouden kopen: boodschappen, kantoorbenodigdheden, reistickets, maaltijden, kleding, huizen en auto's.
Carvana (CVNA Ontvang gratis rapport was een pionier in de nieuwe manier van kopen en verkopen van voertuigen met zijn model van autoautomaten.
De groep profiteerde ook van verstoringen in de toeleveringsketens van autofabrikanten, die een groot onevenwicht tussen vraag en aanbod van auto's hadden veroorzaakt ten koste van het aanbod. Als gevolg hiervan waren de autoprijzen sterk gestegen, zodat de prijzen van gebruikte voertuigen concurrerend waren met die van nieuwe voertuigen. De rentetarieven waren ook bijna nul, wat een dubbel voordeel had voor Carvana. Het was gemakkelijk om de aankoop van een voertuig voor consumenten te financieren en Carvana kon ook de schuldenmarkt aanboren om zijn expansie te financieren. Zo ging het bedrijf tijdens de pandemie vijf keer in de schulden.
Maar de situatie heeft zich tegen Carvana gekeerd, dat nu een perfecte storm tegemoet gaat. De rente is snel gestegen, waardoor autofinanciering duurder is geworden. Problemen met de toeleveringsketen blijven bestaan, terwijl ze al 40 jaar hoog zijn inflatie dreigt de economie in het nauw te drijven recessie , waardoor de consument voorzichtiger wordt.
Voorraad blijft dalen Als gevolg hiervan zouden stijgende rentetarieven ertoe moeten leiden dat consumenten hun winkelgewoonten opnieuw evalueren voordat ze snel een autolening aangaan, aldus experts op het gebied van autoshoppen bij Edmunds.com.
“De laatste keer dat de rente zo hoog was, konden consumenten in ieder geval vertrouwen op lagere autoprijzen en een grotere voorraad om de klap te verzachten. Dat is gewoon niet het geval in deze markt”, zegt Jessica Caldwell, Executive Director of Insights van Edmunds.
De gemiddelde transactieprijs voor een gebruikt voertuig daalde tot $ 30,045 in oktober 2022 vergeleken met een piek van $ 31,095 in april 2022, maar vertegenwoordigt nog steeds een stijging van 4.7% op jaarbasis in vergelijking met oktober 2021, zegt Edmunds. Het gemiddelde jaarlijkse kostenpercentage (JKP) voor de aankoop van een gebruikt voertuig steeg tot 9.6% in oktober 2022, vergeleken met 7.4% in oktober 2021, het hoogste sinds februari 2010.
CEO Eric Garcia gaf vorige week toe dat Carvana de marktontwikkelingen verkeerd had ingeschat.
“We konden niet nauwkeurig voorspellen hoe dit allemaal zou uitpakken en welke impact het zou hebben op ons bedrijf. Als gevolg hiervan bevinden we ons hier, 'vertelde Garcia aan werknemers in een interne memo waarin hij het schrappen van 1,500 banen aankondigde, of 8% van het personeelsbestand van het bedrijf. Dit is de tweede golf van banenverlies na het schrappen van 2,500 banen in mei.
Maar beleggers denken niet dat de kostenbesparingen voldoende zullen zijn om de groep nieuw leven in te blazen, die zijn nettoverlies in het derde kwartaal zag toenemen tot $ 283 miljoen, vergeleken met $ 32 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder. Dit is de boodschap die ze sturen door het Carvava-aandeel te liquideren. De aandelenkoers van de groep daalde op 13.71 november met 6.95% tot $ 21. Dit resulteerde in een daling van de marktwaarde van $ 200 miljoen tussen twee handelssessies.
Sinds het begin van het jaar hebben Carvana-aandelen 97% van hun waarde verloren, wat neerkomt op een verlies aan marktwaarde van $40 miljard.
Geld ophalen? “Met verslechterende vooruitzichten zal de cash burn hoog blijven liquiditeit zal verslechteren”, schreef Wedbush-analist Seth Basham in een notitie aan klanten. Hij is van mening dat Carvana te snel contant geld verbrandt vanwege gecorrigeerde EBITDA-verliezen en hoge rentebetalingen.
Het bedrijf zal dan waarschijnlijk in de komende maanden geld ophalen, waarschijnlijk via sale-leasebacks of regelrechte verkoop van zijn ongeveer $ 2 miljard aan onroerend goed in eigendom, om zijn activiteiten tot 2023 te financieren.
S&P Global Ratings heeft gewaarschuwd dat het Carvana waarschijnlijk op korte termijn zal downgraden, waardoor de vooruitzichten van stabiel naar negatief gaan.
"GPU [brutowinst per eenheid] zal naar verwachting zwak blijven als gevolg van hogere afschrijvingspercentages van gebruikte auto's en lagere opbrengsten uit de verkoop van leningen en andere producten", aldus het ratingbureau. “Carvana genereert meer dan 50% van zijn GPU uit de verkoop van leningen en andere producten. Met stijgende rentetarieven is het voor Carvana moeilijker om te concurreren met de grote banken die de leenrente laag kunnen houden, waardoor het aantal leningen dat aan Carvana wordt toegewezen zal afnemen.”
Maar Garcia sloot op 3 november de mogelijkheid uit om kapitaal aan te trekken.
"Onze doelen zullen zijn om de kosten te verlagen en zo snel mogelijk een positieve EBITDA te krijgen", zei hij tegen analisten. “We hebben een hoop toegezegde liquiditeiten. We hebben een heleboel onroerend goed. En ik denk dat we het gevoel hebben dat we daardoor in een goede positie verkeren om deze storm te doorstaan. En we maken geweldige stappen binnen het bedrijf.”
EBITDA verwijst naar de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, wat investeerders helpt om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.
Het bedrijf rapporteerde op 316 september $ 30 miljoen aan geldmiddelen en kasequivalenten, tegen $ 403 miljoen op 31 december.
Carvana reageerde niet op verzoeken om commentaar van TheStreet.
Bron: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo