New York Fed-president John Williams zegt dat een recessie in de VS niet zijn basisscenario is

De president van de New York Federal Reserve, John Williams, zei dinsdag dat hij verwacht dat de Amerikaanse economie een recessie zal vermijden, ook al ziet hij de noodzaak in van aanzienlijk hogere rentetarieven om de inflatie onder controle te houden.

“Een recessie is op dit moment niet mijn basisscenario”, vertelde Williams tijdens een live optreden aan Steve Liesman van CNBC.Squawk Box" interview. “Ik denk dat de economie sterk is. Het is duidelijk dat de financiële omstandigheden zijn verscherpt en ik verwacht dat de groei dit jaar behoorlijk zal vertragen in vergelijking met wat we vorig jaar hadden.”

Als hij dat kwantificeert, zei hij dat hij de stijging van het bruto binnenlands product voor dit jaar zou kunnen terugbrengen tot ongeveer 1% tot 1.5%, ver verwijderd van de 5.7% in 2021, het snelste tempo sinds 1984.

“Maar dat is geen recessie”, merkte Williams op. “Het is een vertraging die we in de economie moeten zien om de inflatoire druk die we hebben echt te verminderen en de inflatie terug te dringen.”

De meest gevolgde inflatie-indicator toont prijzen stegen met 8.6% van een jaar geleden in mei, het hoogste niveau sinds 1981. Een maatstaf waar de Fed de voorkeur aan geeft, ligt lager, maar ligt nog steeds ruim boven de doelstelling van de centrale bank van 2%.

Als reactie hierop heeft de Fed maatregelen genomen drie renteverhogingen dit jaar in totaal ongeveer 1.5 procentpunt. Recente projecties van het rentebepalende Federal Open Market Committee geven aan dat er nog meer op komst zijn.

Williams zei dat het waarschijnlijk is dat de Federal Funds-rente, die banken elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen, maar die een maatstaf vormt voor veel consumentenobligaties, zou kunnen stijgen naar 3%-3.5% ten opzichte van de huidige doelstelling van 1.5%-1.75%.

Hij zei: “We zijn nog lang niet waar we moeten zijn” op het gebied van de tarieven.

“Mijn eigen basisprojectie is dat we volgend jaar enigszins restrictief terrein moeten betreden, gezien de hoge inflatie, de noodzaak om de inflatie terug te dringen en echt onze doelen te bereiken”, aldus Williams. “Maar die projectie is over ongeveer een jaar. Natuurlijk moeten we data-afhankelijk zijn.”

Sommige gegevenspunten hebben de laatste tijd hierop gewezen een sterk vertragend groeibeeld.

Terwijl de inflatie op het hoogste niveau staat sinds de regering-Regan, bevindt het consumentenvertrouwen zich op een recordlaagte en stijgen de inflatieverwachtingen. Recent productie-enquêtes Uit regionale Fed-kantoren blijkt dat de activiteit op meerdere gebieden afneemt. Het werkgelegenheidsbeeld is het belangrijkste lichtpuntje voor de economie geweest, hoewel de wekelijkse werkloosheidsaanvragen iets hoger zijn uitgevallen.

Een graadmeter van de Atlanta Fed die de bbp-gegevens in realtime bijhoudt, wijst hierop slechts een groeipercentage van 0.3% voor het tweede kwartaal, na een daling van 1.5% in het eerste kwartaal.

Williams erkende dat “we een lagere groei zullen hebben, maar dit jaar nog steeds groei.”

Naast renteverhogingen is de Fed begonnen een deel van de activa op haar balans af te stoten, met name staatsobligaties en door hypotheek gedekte waardepapieren. De New York Fed bevindt zich in de beginfase van een programma dat er uiteindelijk voor zal zorgen dat de centrale bank elke maand tot 95 miljard dollar aan opbrengsten uit aflopende obligaties zal laten afvloeien.

“Ik zie geen tekenen van een taper driftbui. De markten functioneren goed”, aldus Williams.

Een Fed uit St. Louis indicator van marktstress kent recorddieptes in gegevens die teruggaan tot 1993.