Nieuwe banengegevens vrijdag - Hoe is de werkgelegenheid gekoppeld aan een recessie (geeft dit ons officieel een tip)?

Key afhaalrestaurants

• Het werkloosheidspercentage in de VS is in augustus voor het eerst sinds april 2020 gestegen. De sprong was echter lang niet zo groot; de redenen voor de sprong zijn positieve economische indicatoren.
• Werkloosheidscijfers houden geen rekening met mensen die niet op zoek zijn of kunnen zoeken naar een baan, zoals de twee tot vier miljoen mensen die niet werken vanwege langdurige COVID of vrouwen die het personeel verlaten voor andere verantwoordelijkheden sinds het begin van de pandemie.
• De VS bevindt zich momenteel niet in een recessie, maar we bevinden ons op wankele grond. Er zijn redenen om optimistisch te zijn, maar verschillende factoren vragen aandacht, zoals vacatures met onvoldoende loon en een duidelijke vertraging bij het aannemen van personeel.

Om te bepalen of we in een recessie zitten, kijken economen over het algemeen naar drie factoren: economische output, consumentenvraag en werkloosheid.

Een verminderde economische output wordt normaal gesproken gedefinieerd door twee opeenvolgende kwartalen van dalend BBP. De VS voldeden aan deze lat met dalingen van het bbp in het eerste en tweede kwartaal van 1. Toch werd de consumentenvraag positief gemeten en daalde de werkloosheid in de eerste twee kwartalen van 2 consequent tot pre-pandemische niveaus.

In augustus liep de werkloosheid echter op. De context van deze recente toename van de werkloosheid wijst er niet noodzakelijkerwijs op dat we ons in een recessiegebied bevinden, maar dat zou snel kunnen veranderen. Het banenrapport van vrijdag zal de markt zeker in beweging brengen, maar zal het de brede ingrijpende effecten hebben die we denken dat het zal doen? Dit is wat beleggers moeten weten.

De werkloosheid in augustus was de hoogste sprong sinds april 2020

In augustus 2022 steeg het werkloosheidspercentage van 3.5% naar 3.7%. Deze werkloosheidsstijging was de grootste sprong sinds april 2020, maar is geen reden tot paniek. De stijging is lang niet zo hoog - 0.2 punt in augustus 2022 versus 10.3 punten in april 2020 - en de omstandigheden rond deze statistieken zijn heel anders.

De gegevens van de werkloosheidsverzekering meten het werkloosheidspercentage niet. In plaats daarvan wordt het gemeten door de Current Population Survey (CPS). Deze maandelijkse overheidsenquête kan mensen omvatten die werkloosheid claimen, maar ook mensen die actief op zoek zijn naar banen die nog geen werk hebben en die momenteel mogelijk geen werkloosheidsuitkering ontvangen.

De stijging van de werkloosheid in augustus 2022 kan voor een groot deel worden toegeschreven aan de 786,000 Amerikanen die nieuw werk konden vinden en het nog niet hadden gevonden.

Werkloosheid in een grotere context begrijpen

De cijfers die aangeven dat meer mensen de arbeidsmarkt betreden, geven nog steeds niet het hele werkloosheidsbeeld weer. COVID-19 en de bijbehorende sociaaleconomische gevolgen hebben de cijfers een beetje vertekend.

• Niet opgenomen in de werkloosheidsstatistieken zijn degenen die geen werk kunnen nastreven. Er zijn momenteel ergens tussen de twee en vier miljoen Amerikanen zonder werk vanwege 'langdurig COVID', met dagelijks tienduizenden nieuwe infecties.
• Sinds het begin van de pandemie zijn volgens de NCHS meer dan 350,000 volwassenen in de werkende leeftijd overleden aan COVID-19, waardoor het tekort aan arbeidskrachten is toegenomen.
• De regering-Biden maakte abrupt een einde aan de uitgebreide werkloosheidsuitkeringen in september 2021, waardoor naar schatting 7.5 miljoen werkloze werknemers geen uitkering kregen.
• Negentien staten namen de aankondigingen van de federale overheid in de zomer van 2021 als toestemming om hun programma's vroegtijdig te beëindigen, met de vroegste programma-eindes in juni 2021.
• Van juni tot oktober 2021 daalde het werkloosheidspercentage van 5.9% naar 4.6%, waarbij verschillende van de 7.5 miljoen werklozen een deel van deze daling voor hun rekening namen. Velen van hen konden geen werk voortzetten, waardoor ze uit de werkloosheidscijfers kwamen.

Is de werkgelegenheid sterk?

Momenteel is de werkgelegenheid sterk. We bevinden ons op een krappe mondiale arbeidsmarkt, wat betekent dat er meer banen zijn dan werknemers om ze te vervullen.

Een deel van de toename van de beschikbaarheid van banen is waarschijnlijk te wijten aan het algehele verlies van beschikbare werknemers als gevolg van COVID-19 en de bijbehorende effecten. Hier wordt doorgaans geen rekening mee gehouden als we denken aan krappe arbeidsmarkten, maar we leven in buitengewone tijden.

Een krappe arbeidsmarkt zou in een ideaal scenario goed zijn voor werknemers. Het zou betekenen dat ze meer loon, meer flexibiliteit en betere secundaire arbeidsvoorwaarden zouden kunnen eisen. Helaas zien we dat niet gebeuren.

Veel bedrijven zijn begonnen met het schrappen van vacatures of het vertragen van het wervingsproces. Dit is een verontrustende trend die van invloed kan zijn op de economie of ons in de toekomst dichter bij een recessie kan brengen, maar voorlopig blijven de werkgelegenheidsstatistieken aan de oppervlakte vrij sterk.

Wat is de betekenis van werk op dit moment?

De huidige werkgelegenheidstrends wijzen erop dat de arbeidsmarkt iets losser kan worden, met meer beschikbare arbeidskrachten. Of dat zich vertaalt in mensen die goede banen krijgen met een vast loon in de huidige inflatieomgeving, moet nog worden afgewacht.

De redenen achter de stijging van de werkloosheidscijfers zijn positief, maar de economische gezondheid van Amerika is broos.

Waar gaan we heen?

De Federal Reserve probeert de inflatie in te dammen door de rente snel te verhogen. Wanneer de tarieven snel stijgen, is de kans groot dat de werkgelegenheid een deuk krijgt als bedrijven hun budgetten aanscherpen. Een sterke dollar belemmert ook de winsten van wereldwijde bedrijven die in de VS zijn gevestigd, waardoor de druk om de winst te verbeteren verder toeneemt.

Er is een goede kans dat de werkloosheidscijfers zullen stijgen als de economie afkoelt door een enorme oververhitting. Hopelijk kunnen we de "zachte landing" bereiken die de Fed oorspronkelijk wilde. Veel analisten prijzen het belang van de loongegevens boven het aantal banen zelf. Dat is een grote misschien. Voor de context: vóór de pandemie stegen de lonen doorgaans met 3% op jaarbasis. Volgens het banenrapport van augustus zijn de gemiddelde uurlonen met 5.2% gestegen, tegen 5.6% in maart 2022. De gedachte hier is dat de Fed agressiever zal moeten optreden om de inflatie terug te dringen als de lonen te ver achterblijven bij de inflatie, wat betekent dat de prijs van de items die we allemaal nodig hebben. Het is een terecht punt, maar of dat belangrijker is dan het aantal mensen dat werkt, is dun.

Slimme beleggers zullen zich afvragen wat het betekent voor het marktsentiment, het soort sentiment dat de rally van maandag gemakkelijk ongedaan kan maken (die er tot nu toe nog steeds goed uitziet) of ons naar een rally in het vierde kwartaal zou sturen?

Gelukkig neemt Q.ai het giswerk weg bij beleggen. Onze kunstmatige intelligentie speurt de markten af ​​naar de beste investeringen voor allerlei risicotoleranties en economische situaties. Vervolgens bundelt het ze handig Investeringskits die beleggen eenvoudig en – durven we het maar zeggen – leuk maken.

Download Q.ai vandaag nog voor toegang tot AI-aangedreven investeringsstrategieën. Als u $ 100 stort, voegen we $ 100 extra toe aan uw account.