Alvorens sigaren uit te delen ter viering van de geboorte van een baby-bull-markt voor de Nasdaq Composite, willen beleggers misschien even terugkijken in de geschiedenis.
Natuurlijk, de tech-zware meter eindigde woensdag 20.8% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van 2022 van 10,646.10 vastgesteld op 16 juni. Een stijging van 20% ten opzichte van een recent dieptepunt na een val in een bearmarkt is een populaire parameter om het begin van een nieuwe bullmarkt aan te kondigen. Sceptici wijzen er echter op dat de Nasdaq in het verleden meer dan een paar hoofdvervalsingen heeft afgeleverd.
Hedgefondsmanager Michael Burry, beroemd geworden in het boek "The Big Short", vroeg zich na met succes de ineenstorting van de huizenmarkt tijdens de financiële crisis te hebben voorspeld op Twitter af: "Nasdaq een bullmarkt omdat het 20% hoger staat dan zijn laag? Wie verzint dit spul?”
In de sindsdien verwijderde tweet merkte hij op: "Na 2000 deed de Nasdaq dat 7 keer toen het 78% daalde tot het dieptepunt van 2002." (Burry verwijdert tweets vaak na korte tijd.)
De Nasdaq zag inderdaad drie stijgingen van 40% of meer in de loop van de bearmarkt die volgde op de dotcom-uitbarsting, die geen van allen het begin van een blijvende stier markeerden, Ross Mayfield, beleggingsstrategieanalist bij Baird Private Wealth Management, vertelde MarketWatch in een telefonisch interview.
"Onze belangrijkste lijn naar klanten is dat deze berenmarktrally's frustrerend kunnen zijn, maar ze zijn super gewoon", zei Mayfield.
Dat zijn de gevaren bij het proberen om de 20%-maatregel als vuistregel te gebruiken om een bullmarkt af te kondigen. In sommige opzichten is het begin van een bullmarkt vaak pas achteraf glashelder, vergelijkbaar met de uitdaging om het begin van een recessie te bepalen. Hoewel opeenvolgende kwartalen van het krimpende bruto binnenlands product vaak worden beschreven als een 'technische' recessie, zijn dit niet de criteria die door het National Bureau of Economic Research worden gebruikt om de conjunctuurcyclus te dateren.
Naast de scrupules over het gebruik van de 20%-drempel om een stier te verklaren, zei Mayfield dat andere kenmerken van de Nasdaq-rally - de breedte, lengte en omvang - een uitdaging zijn voor diegenen die op zoek zijn naar realtime bevestiging.
De brede beursrally was indrukwekkend vanuit een leiderschapsstandpunt, en de breedte is verbeterd. Kijkend naar de large-cap benchmark S&P 500, handelt ongeveer 85% van de Nasdaq-componenten boven hun voortschrijdend gemiddelde over 50 dagen. Dat is solide, maar bullmarkten zien meestal een cijfer van meer dan 90%, zei Mayfield.
Ondertussen haperden halfgeleideraandelen in de afgelopen sessies na waarschuwingen van industriezwaargewichten Nvidia Corp.
NVDA,
en Micron-technologie
MU,
Dat is een belangrijk onderdeel van de Nasdaq en kan een kwetsbaarheid vertegenwoordigen, zei hij.
En tot slot, de stijging heeft gewoon nog niet lang genoeg geduurd om vertrouwen te wekken in een bullmarkt, zei Mayfield, en merkte op dat de rally's van de bearmarkt in het verleden wel 60 tot 80 tot 100 dagen duurden voordat ze lager werden.
Dat wil niet zeggen dat dit deze keer het geval zal zijn, maar als je een bullmarkt alleen op omvang en duur wil noemen, "moet het overtuigender zijn dan net over de 20% te zijn getikt in zes of zo weken, ' zei Mayfield.
Mark Hulbert: Deze 20% Nasdaq-winst betekent niet dat we ons in een nieuwe bullmarkt bevinden
De Nasdaq daalde donderdag 0.6% en blijft meer dan 20% lager dan het record van november. De S&P 500
SPX,
blijft in een berenmarkt, maar is bijna 15% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van 2022 op 16 juni, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
heeft een daling van de bearmarkt omzeild.
Terwijl de jury het niet eens is over de vraag of de Nasdaq in een nieuwe bull zit of slechts een bear-market bounce, zouden beleggers moeten zoeken naar aandelen van hogere kwaliteit, met name in technologie en groei, terwijl ze de blootstelling aan activa van lagere kwaliteit verminderen, zei Mayfield. De nulrente en zware liquiditeit die gepaard ging met de laatste bullmarkt, zal zich waarschijnlijk niet herhalen in de volgende marktcyclus, aangezien de Federal Reserve de nasleep van de inflatiegolf opvangt, wat betekent dat beleggers kieskeuriger zullen moeten zijn wanneer ze proberen om selecteer winnende aandelen.
"We zijn zeker niet bearish," zei Mayfield, "maar dit is een goede gelegenheid om ons om te vormen naar kwaliteit met wat volgens ons nog steeds een uitdagende 6 tot 12 maanden zal zijn, met waar de inflatie is, wat de Fed nog steeds doet" en aanhoudende geopolitieke onzekerheid aan de horizon.
Volgende lezen: Zijn de aandelen gezakt? Pas als deze 'gorilla' op de aandelenmarkten in beweging komt, waarschuwt BofA.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/are-nasdaq-stocks-in-a-bull-market-a-history-of-head-fakes-says-slow-your-roll-11660254224?siteid= yhoof2&yptr=yahoo