Mijn aandelenkeuze voor 2023 is een no-nonsense grote bank die zich recht voor ons verbergt

Wat als ik je zou vertellen dat ik een aandeel heb gevonden dat al is verdisconteerd vanwege de recessiekriebels, een eersteklas management heeft en een waardering waar je omheen kunt slaan? En wat als datzelfde aandeel daadwerkelijk profiteerde van al die renteverhogingen door de Fed?

Oh, en een grote concurrent van het aandelenbedrijf is gekneusd door tal van schandalen en vergoedingen?

Dat soort aandelen zou een beste keuze zijn voor 2023, toch? 

Nou, het is mijn beste keuze, en het is Bank of America (BAC) . Laat me je laten zien hoe dit een bankaandeel is dat zou moeten worden gekocht in de lage $ 30 voor winsten van 20% -25% in de komende 12 maanden.

Zoals 2022 heeft aangetoond, is waardering belangrijk. De schokkerige marktactie zal waarschijnlijk doorgaan in het nieuwe jaar, waarbij aandelen zonder waarderingsondersteuning worden vermeden. Bank of America is geen verhaalaandeel of een glamourholding, het is een brood-en-boterspel op een te goedkope waardering op basis van de enorme winstkracht van de bank.

De gemiddelde consument is in feite in een goede conditie om een ​​recessie te doorstaan ​​– en de gemiddelde consument van de Bank of America is er nog beter aan toe – omdat hij een meer welvarende demografie bedient.  

In 2008 leidde de recessie tot enorme woninggerelateerde bankverliezen, vooral voor Bank of America via de overnames van Countrywide Financial en Merrill Lynch. Tegenwoordig is kredietverlening veel rationeler en is BAC beter voorbereid en goed beschermd tegen woningverliezen. Hoewel de huizenprijzen beginnen te dalen, is de overwaarde van het huis bijna op zijn hoogtepunt en houden de meeste huiseigenaren lage hypotheekrentes aan. Huiseigenaren hebben ongeveer $ 30 biljoen aan eigen vermogen, terwijl hypotheken slechts $ 10 biljoen bedragen, 30% van het totale eigen vermogen. Het saldo op de creditcard van consumenten bevindt zich nog steeds onder het niveau van vóór de pandemie, hoewel ze het afgelopen jaar zijn gestegen.

De meest verwachte recessie in de geschiedenis staat voor de deur en aandeelhouders hebben zich voorbereid door economisch gevoelige aandelen overboord te gooien, waaronder banken en makelaars. Beleggers hebben de risicovrije balans van Bank of America en de meevaller van winsten uit renteverhogingen door de Fed, die de nettorente-inkomsten (NII) zullen versterken, grotendeels genegeerd. In het derde kwartaal van BAC steeg de NII tot 13.8 miljard dollar, een stijging van 24% ten opzichte van 2021 - een groot deel van die stijging van 2.7 miljard dollar viel terug op de winst.

Bank of America zal volgend jaar niet verblind worden door recessiegerelateerde verliezen. De economen van het bedrijf voorspellen een milde recessie in 2023 en de voorzieningen voor verliezen van de bank verwachten een gewogen gemiddeld werkloosheidspercentage van 5% voor het jaar. Desalniettemin maken beleggers zich zorgen over de lange schaduw over banken door de financiële crisis van meer dan tien jaar geleden.

Wells FargoWFC), een van de grootste concurrenten van Bank America, wordt gehinderd door schandalen als gevolg van consumentenmisbruik en gebrekkige naleving. Sinds 2018 beperkt de Fed de balansgroei van Wells. Dit opende voor een deel de deur voor Bank of America om aan de top van het retailbankieren te staan.

In 2022 stopte de Bank of America met het terugkopen van grote aandelen om kapitaal op te bouwen uit een door de Fed opgelegde verhoging; het heeft nu overtollige kapitaalniveaus bereikt. Aandelen zullen profiteren van een toename van het aantal terugkopen in de komende kwartalen bovenop een driemaandelijks dividend van 22 cent, een rendement van 2.7%. De boekwaarde van Bank of America is ongeveer $30, en aandelen worden momenteel verhandeld tegen een relatief lage historische premie van 7% om te boeken. Analisten verwachten een winst van $ 3.70 per aandeel, een stijging ten opzichte van $ 3.16 in 2022, voor een voordelige verwachte koers-winstverhouding van 9.

Tegen het einde van 2023 zal de boekwaarde waarschijnlijk hoger zijn dan $ 32 per aandeel uit terugkopen plus ingehouden winsten. Een veelvoud van 1.2 keer boek met een koers-winstverhouding van 10 is een redelijk conservatieve verwachting tegen het einde van het jaar.

De VS is waarschijnlijk op weg naar een recessie die iedereen verwacht. Economen van de Bank of America hebben gewaarschuwd voor een recessie in de aanloop naar Wall Street. Verwacht een uitdagende en schokkerige rit voor aandelen. Maar nu BAC de economische zorgen al buiten beschouwing laat, zijn de aandelen te goedkoop om te negeren.