Mijn 2023-prognose voor CEF's met hoog rendement

Veel mensen beginnen uit te kijken naar het nieuwe jaar en ik krijg veel vragen over mijn vooruitzichten voor hoogrentende closed-end fondsen (CEF's) voor de rest van '22 en in '23.

Natuurlijk heeft niemand een glazen bol als het gaat om CEF's, aandelen of de economie op de korte termijn, maar ik ben van mening dat we waarschijnlijk aan het einde van 2022 aanhoudende volatiliteit zullen zien, met betere omstandigheden in 2023, zoals de zogenaamde 'terminal rate' van de wandelcyclus van de Fed komt in beeld.

Gelukkig zijn er CEF's genaamd gedekte call-fondsen die speciaal zijn gebouwd voor deze omgeving en ons veilige 7%+ dividenden opleveren die zelfs sterker worden wanneer de volatiliteit toeneemt. Ik zal een ticker met u delen die nu 7.7% betaalt.

Zoals ik schreef on September 8, is dit een bijzonder goed moment om in deze fondsen te stappen, die een unieke optiestrategie gebruiken om hun dividenduitkeringen te verhogen wanneer de volatiliteit toeneemt. En nu de angst zo hoog is als hij is, kunnen we gerust zeggen dat er meer volatiliteit op komst is - bekijk de laatste lezing van de nauwlettend gevolgde CNN Fear & Greed Index:

Dit vormt een perfect tweestappenplan voor ons: koop nu en dan gedekte call-fondsen zoals die hieronder en schakel dan over op "pure" op aandelen gerichte CEF's wanneer de zaken kalmeren (omdat covered-call-fondsen de neiging hebben om ondermaats te presteren in een stijgende markt ) in 2023.

Waarom zie ik de markt volgend jaar weer gezond worden? Omdat er veel goed-nieuwsverhalen zijn die de sombere stemming die er is nog moeten doorbreken. Ze bevatten:

1) Lage werkloosheid

Het beste nieuws over de Amerikaanse economie is dat Amerikanen geen probleem hebben om werk te vinden, met een werkloosheid die tien jaar laag is.

Arbeidsmarkt blijft moeilijk

Dit heeft er ook toe geleid dat Amerikanen meer verdienen dan ooit, waarbij de gemiddelde wekelijkse inkomsten in 2022 een recordhoogte bereiken en sneller groeien dan in decennia.

Inkomen stijgt

2) Winsten blijven sterk

Zoals je het normaal hoort, stijgen de prijzen omdat de kosten stijgen omdat bedrijven gedwongen worden hogere lonen te betalen, evenals hogere kosten voor grondstoffen. Dat zou u de indruk kunnen geven dat de winst eronder lijdt, maar dat is niet zo.

Hogere winsten vloeien grotendeels voort uit de brede basis van consumenten die, dankzij het stijgende inkomen en de lagere werkloosheid, nu geld te besteden hebben. En daardoor blijven Amerikaanse bedrijven sterke winsten maken.

3) De Fed is waarschijnlijk aan het einde van haar renteverhogingscyclus

Laten we eerlijk zijn, de markten zijn momenteel vooral aan het tanken vanwege de Federal Reserve. Nu de Fed nu laat doorschemeren dat de rente tot februari zou kunnen worden verhoogd (voorheen verwachtten ze dat de renteverhogingen in december zouden eindigen), is er nu de angst dat de rente hoger zal stijgen en langer hoog zal blijven. Maar de cijfers beginnen een ander verhaal te vertellen.

Het eerste teken dat de Fed terug zou kunnen trekken

In augustus bijvoorbeeld daalde de Amerikaanse producentenprijsindex van maand tot maand, wat niet is gebeurd sinds het begin van de pandemie. Dit zijn de kosten die bedrijven dragen bij het produceren van goederen en diensten: een daling betekent meestal dat er twee dingen gaan gebeuren: hogere winsten (omdat inputs goedkoper worden terwijl de markt de prijzen die deze bedrijven aanrekenen tolereert) en lagere inflatie (een daling van de kosten betekent dat bedrijven hun winst kunnen verhogen zonder de prijzen te verhogen).

Hoewel het nog vroeg is, is er een duidelijke aanwijzing dat de inflatie de komende maanden snel zou kunnen dalen, wat zou kunnen betekenen dat de Fed minder reden heeft om de rente tot in 2023 te blijven verhogen, zoals de markt momenteel verwacht.

Volatiliteit nu, herstel later

In een markt als deze is onze beste zet om onszelf te beschermen tegen kortetermijndalingen en tegelijkertijd blootstelling te krijgen aan langere termijn ondersteboven, dankzij de huidige goedkope aandelenkoersen. En zoals ik eerder al zei, een gedekte oproep CEF zoals de Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) is daarvoor op maat gemaakt.

Koop SPXX en je krijgt drie dingen:

1. Blootstelling aan de S&P 500 in zijn geheel, inclusief topcomponenten zoals Apple
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (MSFT) en Visa
   V
   (V), dus wanneer aandelen beginnen te herstellen, zal uw portefeuille ook stijgen.
2. Een betrouwbare inkomstenstroom van 7.7%, dankzij de gedekte calls die SPXX verkoopt (het fonds verzamelt geld van de optieverkopen die het op zijn portefeuille doet, ongeacht of de transacties daadwerkelijk zijn voltooid). Deze strategie doet het goed wanneer de volatiliteit toeneemt, waardoor de inkomstenstroom van het fonds in turbulente tijden nog betrouwbaarder wordt.
3. "Verzekering" tegen neerwaarts, dankzij die gedekte oproepen: hogere volatiliteit verhoogt de waarde van de gedekte oproepen van SPXX, waardoor de portefeuillewaarde per aandeel wordt opgevangen.

Als de markt terugkeert naar het langzame herstel van de capitulatie die we in de zomer zagen, kunnen de komende maanden van onzekerheid voor SPXX superieure winsten betekenen terwijl we wachten op betere dagen. Terwijl we dat doen, innen we het dividend van 7.7%.

Michael Foster is de Lead Research Analyst voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, klik hier voor ons laatste rapport “Onverwoestbaar inkomen: 5 koopjesfondsen met veilige 8.4% dividenden."

Openbaarmaking: geen